永辉超市投资逻辑

调改后的永辉人流量与销售额大增，不过成本也有较大增幅，粗略计算一下。
忽略调改期间的闭店和改造等一次性损失（预计 2000 万），以重庆店为例。
收入方面：
单日销售额从 30 万提高到 140 万，假设后期大规模调改后维持在 100 万， 年销售额由 1.1 亿 增长到 3.6 亿。
生鲜毛利率提升明显，假如整体毛利率由 21% 提升到 23%，毛利额由 2300 万元增长至 8300 万元 ，增长 6000 万元。
成本方面：
员工数量从 130 人增加到 280 人，考虑到人员熟练度提升以及为后续调改输送人员，正常运营后人员维持在 250 人， 人均薪酬由 3000 元提高到 5000 元，单位用工成本按 1.3 倍计算，人工成本从 600 万提高到 1950 万，增幅 1340 万元。
月租金成本由 90 万元下降至 30 万元，年减少 720 万元。
调改后的主要成本增加来源于人工成本，租金降额能够覆盖一半，扣除后人工成本增加一倍，营业额增加 2 倍，人效和平坪效大幅提升，费用率会有一定的降低。
另外需要注意的是，超市附属场地转租面积减少的影响。2023 年转租收入 12 亿，毛利 10 亿，这部分利润率很高，对应单店毛利大约 120 万。胖改后这部分转租面积预计会大幅减少。
调改后营收规模增长较大，有了寻找利润的空间，提高降低损耗、提高运营效率，每节省 1% 就有 近 300 万的净利润出来。