学笔记

20241020

周末学了3个知识点，浅浅地认知一下，万一什么时候有用呢
1. 最近etf很火，学了场内etf和场外etf的区别，etf日内回转，etf折溢价套利
2. 幻方缩小中性策略规模，去学了中性策略
3. 跨境支付系统，去了解了这个系统一个特点：资金池

1.etf和场外etf的区别



Etf日内回转：个别etf可以日内回转，2013年12月9日开始上交所场内交易的交易型货币基金（货币ETF）、债券ETF、黄金ETF等产品明确实行当日回转交易

Etf折溢价套利：

二级市场交易价格和IOPV都可以在交易软件中找到，如图所示，某只ETF产品在某个时点的二级市场交易价格为1.939，IOPV为1.9366。在上述例子中，ETF的二级市场交易价格是高于IOPV的，说明二级市场出现“溢价”，通俗点讲，就是二级市场相比一级市场卖得更贵一些。反之，如果ETF的二级市场交易价格低于IOPV，说明二级市场出现“折价”，也就是二级市场卖得更便宜一些。

对于溢价套利（二级交易价格＞IOPV），可以通过在一级“低买”、二级“高卖”的方式来操作。首先，投资者需要按照PCF清单在二级市场买入一篮子股票；之后，将一篮子股票在一级市场申购成ETF份额，在二级市场卖出ETF获利。

对于折价套利（二级交易价格＜ IOPV），可以通过在二级“低买”、一级“高卖”的方式来操作。首先，投资者需要在二级市场买入ETF；接着，在一级市场将ETF赎回成一篮子股票，之后在二级市场卖出一篮子股票获利。


2. 中性策略

原理：在两只股票基本面未发生变化的情况下，如果其中一只股票价格较大偏离合理价差区间，可考虑进行配对交易，通过价差收敛从而获利。
假设：股票A与股票B的收盘价分别是30元和14元，两者之间差价为16元。
策略：小明判断，股票A的殷价相对与股票B明显高估,于是融券卖出股票A。同时买入股票B，仓位为1:1。
十天后，股票A与股票B的收盘价分别是32元与19元，两者价差缩小到13元。
按此策略，小明获得了3元的差价收益。这就是利用同类股票之间价格存在收敛性的原理，即做多股票B所产生的盈利大于做空股票A所产生的亏损。

因为没有融资融券交易过，也了解了一下交易规则：


交易方式：竞价交易。
申报数量：融资买入、融券卖出股票的，单笔申报数量应当不低于100股。
融券卖出的申报价格：不得低于该证券的最近成交价；当天没有产生成交的，申报价格不得低于其前收盘价，且不得使用市价申报。低于上述价格的申报无效。
融资买入还款方式：可以通过卖券还款或直接还款的方式向证券公司 偿还融入资金。
融券卖出还券方式：自次一交易日起可通过买券还券或直接还券的方式向证券公司偿还融入证券。

3. 跨境支付系统的资金池

比如A的货币是a，B的货币是b，a是强货币， b是弱货币
A向B购买商品X：
A支付a到资金池里，A获得货物
B交付给A货物，从资金池中依据汇率拿取想要的货币，理论上来说是强货币a

B向A购买商品Y
B支付b到资金池里，B获得货物
A交付给B货物，从资金池中依据汇率拿取想要的货币，理论上来说是强货币a

这样结果就是，强货币a一直在流通，弱货币b就一直投入资金池中，B的a（即外汇）有限，如果B还想买东西那就要发行货币b，那b也就要贬值了