中创环保重组并购大牛股

　中创环保(SZ:300056)，计划通过定增，迎来新的实控人。

　　该融资事项一经公布，中创环保的股价一度迎来大涨。10月9日，它还为此，特地发了股价异常的提示公告。

　　对于它来说，若完成这笔融资，流动性压力便能缓上一缓，也能改善各项经营风险。

　　而入主中创环保的，是潇帆科技。潇帆科技的背后，是人工智能领域的资深专家，科大讯飞 的联合创始人之一胡郁。

　　2021年
9月，胡郁因打造更完整人工智能产业生态的需要，向科大讯飞董事会申请辞去董事、副总裁职务。在此前后，他也退出了科大讯飞旗下多家公司的任职与持股。
　　不过，天眼查信息显示，胡郁目前仍是35家公司的股东，并总计在18家公司中担任高管，在6家公司中担任法定代表人。
　　从科大讯飞后撤之后，他并没有停止对科技、医疗领域的布局。近两年，他又密集地投资了一批公司，伸展着投资的触角。
　　01
　　迎来新实控人
　　近日，中创环保发布公告称，其计划向特定对象发行股票不超过7763.98万股股份，募集资金总额为不超过5亿元，扣除发行费用后，将用于补充流动资金和偿还银行贷款。
　　而此次发行的股份，认购者是潇帆科技（全称为“邢台潇帆科技有限公司”）。
　　上述事项完成后，按照此次发行数量上限计算，潇帆科技将持有中创环保发行后总股本的 16.76%，成为中创环保的控股股东，潇帆科技的实际控制人胡郁，也将成为该公司的实际控制人。
　　中创环保直言，若这项交易能够完成，那对于降低公司财务费用、提升公司资金流动性等方面有帮助。
　　数据显示，2021年至2024年1-6月，中创环保的财务费用分别为1673.06万元、2172.46万元、2375.07万元、699.56万元。
　　通过此次募集资金，该公司流动资金将得到进一步充实，将偿还一定的银行贷款，一定程度上将减少财务费用的支出，提升公司盈利水平。
　　而2023年度及2024年上半年，中创环保经营活动产生的现金净流量，分别为-5035.35万元、-1.07亿元。截至今年年中，该公司的资产负债率为71.33%。
　　它表示，公司目前通过经营活动创造现金的能力不强，公司在现金流动性方面，存在较大的不确定性。
　　因此若能获得募集资金，便能保证其各项流动资金能满足正常生产经营周转需要，降低现金流动性风险。而在市场环境较为有利时，也有助于公司抢占市场先机，避免因资金短缺而失去发展机会。
　　该交易事项一经公布，中创环保的股价一度迎来大涨。 数据显示，10月9日，其股价收盘报17.2元/股，总体涨幅为20.03%。为此，该公司还特地发了股价异常的提示公告。
　　眼下，中创环保构建了有色金属材料、过滤材料和环境治理 （烟气治理工程、危废处置、城乡环卫一体化、污水处理）三大业务板块。
　　2021年至2023年，其营业收入分别为11.42亿元、10.07亿元和5.15亿元，同比分别下滑37.95%、11.81%和48.85%。
　　同期，其净利润分别为-4.29亿元、-8293.58万元和-1.60亿元，同比分别增长-3363.32%、80.66%和-93.11%，三年累计亏损6.72亿元。
　　不过，2024年上半年，中创环保的业绩有了扭转的势头，该公司期内实现营业收入1.86亿元，同比下降2.92%；净利润302.93万元，扭亏为盈。
　　02
　　多项挑战
　　中创环保之所以看重此次引援，是因为它意识到自身存在着多项挑战。
　　过去三年及今年上半年，中创环保的毛利率分别为14.30%、12.35%、7.48%和15.42%，可见其主营业务毛利率呈现一定的波动性。
　　对此，中创环保声称，未来，若产业政策、行业竞争、技术更迭、国内外经济形势等导致原材料的采购规模和价格发生变化，其毛利率可能发生一定幅度的波动。
　　该公司也存在应收账款的回收风险。
　　2021至2023各年末和2024年6月末，中创环保的应收账款账面价值，分别为1.99亿元、2.38亿元、1.98亿元和2.08亿元，应收账款期末余额相对较大。
　　这是由于，公司客户主要系业内大中型企业、上市公司、国有企业和政府单位，付款程序较为复杂，受宏观经济因素影响部分客户支付能力下降，导致应收账款对其形成了较大程度的资金占用。
　　它的存货，同样是一项需要关注的指标。
　　2021年末、2022年末、2023年末和2024年6月末，该公司存货账面价值分别为3.15亿元、2.08亿元、2.05亿元、1.65亿元，金额较大。
　　除此之外，注重外延拓展的中创环保，也有着商誉减值的风险。
　　2021年以来，该公司相继收购了江西祥盛环保科技有限公司、苏州顺惠有色金属制品有限公司等。截至2023年末，中创环保的商誉账面余额为4.59亿元，其中对江西祥盛全额计提商誉减值准备3.35亿元。
　　2024年上半年，中创环保对外处置了江西祥盛全部股权。截至2024年6月30日，其商誉账面余额为1.24亿元，对苏州顺惠计提商誉减值准备2273.79万元，商誉账面价值1.01亿元。
　　中创环保坦言，虽然公司已对收购标的进行了系统整合和有效管理，较大程度的发挥了协同效应和比较优势，若未来相关子公司运营情况不及预期，可能导致商誉进一步发生减值。
　　后续，若易主潇帆科技，或许能在一定程度上，缓解中创环保的各项难题。
　　03
　　胡郁的投资线
　　收购中创环保的潇帆科技，系为本次发行新设，并不存在实际经营业务。换言之，其设立的目的，就在于承接此次定增事项。
　　细看股权架构，潇帆科技由邢台荣来觅斯科技有限公司（简称“荣来觅斯”）、邢台康启科技有限公司（简称“邢台康启”），分别持股52%、48%。
　　荣来觅斯最终由胡郁、王海各自持有99%、1%股份；而在邢台康启之上，则是清河县盛世房地产开发有限公司（简称“清河盛世”），清河盛世最终由张智辉持股100%。
　　这里面的关键人物，当属胡郁。
　　翻开胡郁的履历可以发现，他是人工智能领域的资深专家，也是科大讯飞的联合创始人之一。
　　自1999年至2021年，胡郁在科大讯飞公司担任多个重要职务，包括基础研发部总经理、研究院执行院长、高级副总裁，以及轮值总裁、执行总裁等。
　　2021年9月，胡郁因打造更完整人工智能产业生态的需要，向科大讯飞董事会申请辞去董事、副总裁职务。
　　中创环保于今年2月，曾公告称，其与珠海广智物流，签署《代理进口服务协议》，委托广智物流采购电子计算机服务器，货物总金额为9400万元。
　　这项协议的签订，意味着中创环保的业务，进一步向人工智能产业拓展。而有着科大讯飞履历的胡郁加入，更有了进击AI的想象空间。
　　天眼查信息显示，目前，胡郁在6家公司中担任法定代表人。这些公司包括，安徽聆思智能科技有限公司、上海未来 闪电私募基金管理公司、讯飞慧康科技（广州）有限公司等。
　　其中，安徽聆思为安徽言知科技旗下公司，而安徽言知科技则由刘庆峰持有69.5%股权；讯飞慧康科技（广州）有限公司为讯飞医疗旗下公司；而上海未来闪电私募基金，则由胡郁与崔君杰、杨凯等自然人共同持股。
　　此外，胡郁现已是35家公司的股东，并总计在18家公司中担任高管。
　　天眼查信息显示，辞任科大讯飞相关职务的同一年，即2021年，胡郁退出了科大讯飞旗下一些公司的持股、任职。而自2022年以来，他又新投资了另一批公司，动作较为密集。
　　比如，2022年2月，他投资了上海未来闪电私募基金管理有限公司，持股比例为55%。
　　3月，他投资了南宁博艾特医疗器械有限公司，持股比例为6%；投资了安徽玑知智能科技有限公司，持股比例为60%。
　　4月，投资了合肥科丁未来教育科技有限公司，持股比例为30%；9月，投资了深圳市思傲拓科技有限公司，持股比例为3.33%。
　　而2023年8月，胡郁投资了安徽艾德未来智能科技有限公司；今年5月，他又投资了髓海生命（上海）科技有限公司，持股比例为25%。
　　凡此种种，不一而足。从胡郁的投资方向看，他大多专注于科技、医疗等领域。

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