低位有翻几倍潜力的600615，新大股东成本13元且动机几乎确定

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丰华股份(sh600615)$ 转别处看到的一研究观点：小赛力斯 ：重庆鑫源汽车有望借壳丰华股份实现上市梦
丰华股份（600615）实控人变更为东方鑫源，鑫源汽车拥有汽车生产全牌照，

鑫源汽车的全球销量已经超过200万台。截至2024年

7月，鑫源汽车的产品已经进入全球近50个国家市场，包括德国、西班牙、俄罗斯、韩国、新加坡、乌兹别克斯坦等，全球服务网点超过2000家，累积销量超过150万台。（有点类似走的传音控股 在手机行业成为千亿市值巨头的那种模式的感觉）

鑫源系多次寻求进入资本市场：

1、2018年，鑫源农机终止上市计划，
2020年，龚大兴谋求鑫源汽车资产上市再次失败；

2、2023年
5月，东方鑫源参与金杯汽车 重整，债权人会议被否，退出金杯汽车重整；

3、2024年7月26日，宣布参与隆鑫系重整，收购丰华股份，
8月26日，丰华股份更换董事长东方鑫源入主再进一步；

4、鑫源汽车拥有独立的汽车生产资质和新能源资质，2021年-2023年其总资产分别为105亿、107亿、114亿元，旗下拥有SWM斯威汽车——乘用车品牌，华晨金杯——商用车品牌，SRM鑫源新能源——新能源汽车品牌；
5、丰华股份本身就已经进入华为汽车产业链，鑫源汽车有望借助此次重组跟华为汽车搭上线，或将成为重庆小赛力斯，赛力斯营收100亿的时候，市值600亿；

6、最最最后，特别重要的是东方鑫源的入主成本为13元/股。

东方鑫源为重庆民企巨头，其实控人多次明确表态要登录资本市场，谋求核心资产登陆资本市场的心情非常急切，此次收购丰华股份，是奔着借壳来的，望完成蛇吞象
7月26日，东方鑫源拟支付重整投资款总计7.45亿元，取得隆鑫控股有限公司持有的丰华股份29.99%的股份，丰华股份的第一大股东及控股股东，东方鑫源的实控人龚大兴也将成为丰华股份的实控人。
8月26日，丰华股份更换董事长 东方鑫源入主再进一步

李红军和许涛分别辞去了丰华股份董事长和 董事职务，龚大兴和钟秉福被丰华股份董事会分别选举为公司董事长和总经理。

在财务方面，东方鑫源的入主成本为13元/股，支付重整投资款总金额共计7.45亿元人民币，获得丰华股份29.99%的股权。这次投资不仅展现了东方鑫源获取上市平台的决心，也显示了其在资本市场的重要布局。

东方鑫源早已存在上市情结

早在2016年初，东方鑫源旗下重庆鑫源农机股份有限公司就与保荐机构申万宏源 证券签订了辅导协议，拟在A股上市，但后续在2018年终止。
2020年想通过拿下金杯汽车股权实现上市，但相关重整计划未获债权人会议表决通过。

与金杯汽车擦肩而过的东方鑫源，此次再度冲击资本市场，是因为东方鑫源通过IPO上市的可能性暂时或已不大。“公司上市可以带来融资渠道更多样、融资成本低等好处，所以非上市的公司特别是民营企业，始终在积极谋划进入资本市场。”

鑫源汽车成立于2007年，拥有独立的全品类汽车生产资质（含新能源），以及完善的设计、研发、制造、销售、服务产业链体系。旗下有SRM鑫源和金杯品牌商用车、SWM斯威品牌乘用车，产品涵盖了SUV/MPV/微客/微卡/智能定制车/新能源汽车等。并在意大利、重庆建有设计中心和研发中心；在重庆涪陵建有年产30万辆乘用车和30万台发动机生产基地，在重庆高新区建有年产10万辆商用车生产基地。

东方鑫源围绕“4+1产融一体发展平台”，形成了包括汽车、高端摩托车、农机通机、智慧出行+融资租赁的产业布局。对于商业多元化发展的思考，让东方鑫源坚定相信，入主丰华股份，对集团产业布局和升级是有必要的。