开个小店

查理.芒格的幸福人生五大秘诀：
1、不要过度消费
过简单生活，不要被物质奴役，不要被太多的物质分散你的时间和精力，如果消费是面子工程，就没有任何意义。
2、精明的投资
创业和投资是普通人实现阶层跃迁的最佳途径，但相比于创业，投资的自由度更大些，我们不需要亲自去创一番事业，而只需要参与伟大的事业即可。
3、远离有毒的人和有毒的活动
不要把时间和精力浪费给有毒的人，也不要参与不创造价值的活动。物以类聚，人以群分，要想法设法和能提高你认知水平的人在一起。
4、保持终身学
唯有终身学才不会被时代抛弃，世界在不断的变化，唯有学才能适应这种变化，如果不保持终身学，就可能因为惯性思维把自己带入坑里。
5、多做延迟满足的事情
投资赚了钱，不要急着花掉，而要延迟消费，把本金尽量做大，其实大多数的消费不是必须的，把资金用来做更有意义的价值投资活动，财富雪球就容易越滚越大。

沃尔特·施洛斯：1994年《股市赚钱要诀》 


在1994年3月10日，沃尔特·施洛斯和他儿子埃德温·施洛斯两人非常罕见地发布了《股市赚钱要诀》一文，他们分享了自己在投资领域中的智慧和经验，总结出了16条重要的投资法则。这些法则对于想要在股市中获得成功的投资者来说，具有重要的指导意义。
沃尔特·施洛斯，是一位低调的“价值投资大师”，沃尔特和他儿子埃德温·施洛斯一起经营一家有限合伙人公司。在市场中其他投资者忽略的角落寻找投资机会。他们不太愿意分享自己的投资理念，也不愿意公开他们的持股。他们认为，要是人人都学他们的做法，那就没有合适的股票可以买了。
On common stocks March 10,1994
Walter & Edwin Schloss Associates, L. P.
Factors needed to make money in the stock market
1. Price is the most important factor to use in relation to value.
1、价格是最重要的因素。用价格与价值做对比。
2. Try to establish the value of the company. Remember that a share of stock represents a part of a business and is not just a piece of paper.
2、要确定公司的价值是多少。记住，股票不是一张纸，它代表对企业的部分所有权。
3. Use book value as a starting point to try and establish the value of the enterprise. Be sure that debt does not equal 100% of the equity. (Capital and surplus for the common stock).
3、从净资产入手，估算并确定企业价值。负债一定不能等于100%的净资产（普通股的股本和盈余留存）。
4. Have patience. Stocks don‘t go up immediately.
4、有耐心，股票不会立即上涨。
5. Don‘t buy on tips or for a quick move. Let the professionals do that, if they can. Don‘t sell on bad news.
5、不要听消息或抓短线。如果有“专家”做得到，那就由他们去吧。不要因为坏消息而卖出。
6. Don’t be afraid to be a loner but be sure that you are correct in your judgment. You can‘t be 100% certain but try to look for weaknesses in your thinking. Buy on a scale and sell on a scale up.
6、不要害怕孤独，但要确定自己的判断正确。100%确定是不可能的，但要去发现自己逻辑中的缺陷。下跌时分批买入，上涨时分批卖出。
7. Have the courage of your convictions once you have made a decision.
7、一旦做了决定，要有勇气相信自己的判断。
8. Have a philosophy of investment and try to follow it. The above is a way that I‘ve found successful.
8、找到投资理念并坚持到底。这是我发现的一条成功投资之路。
9. Don‘t be in too much of a hurry to sell. If the stock reaches a price that you think is a fair one, then you can sell but often because a stock goes up say 50%, people say sell it and button up your profit. Before selling try to reevaluate the company again and see where the stock sells in relation to its book value. Be aware of the level of the stock market. Are yields low and P-E ratios high. If the stock market historically high. Are people very optimistic etc?
9、卖出时不要太急。如果股票达到了你认为合理的价格，你就可以卖出，但是许多时候只是因为股票涨了50%，人们就说卖掉并锁定利润。卖出之前，要重新评估公司，比较价格与净资产价值。要注意股市的估值水平：是不是未来收益率较低、市盈率较高？股市是否处于历史高位？人们是否非常乐观？
10 When buying a stock, I find it helpful to buy near the low of the past few years. A stock may go as high as 125 and then decline to 60 and you think it attractive. 3 years before the stock sold at 20 which shows that there is some vulnerability in it.
10、买的时候，我发现最好买在过去几年的低点附近。一只股票从125的高点跌到60,你可能就动心了，可3年前它的股价是20，这说明股价现在可能还是有些脆弱。
11. Try to buy assets at a discount than to buy earnings. Earnings can change dramatically in a short time. Usually assets change slowly. One has to know much more about a company if one buys earnings.
11、根据资产打折买入，而不是根据盈利。盈利短期变化的可能性非常大，而资产一般变化缓慢。如果非得根据盈利买入，你就得对公司有更深入的理解。
12. Listen to suggestions from people you respect. This doesn’t mean you have to accept them. Remember it‘s your money and generally it is harder to keep money than to make it. Once you lose a lot of money it is hard to make it back.
12、倾听你敬重之人给出的建议，但接不接受要自己决定。记住，钱是你自己的，赚钱容易守财难，一旦亏了很多钱，很难再赚回来。
13. Try not to let your emotions affect your judgment. Fear and greed are probably the worst emotions to have in connection with the purchase and sale of stocks.
13、不要让情绪影响判断。买卖股票时，最不该有的情绪就是贪婪和恐惧。
14. Remember the work compounding. For example, if you can make 12% a year and reinvest the money back, you will double your money in 6 yrs, taxes excluded. Remember the rule of 72. Your rate of return into 72 will tell you the number of years to double your money.
14、记住复利原理。举例来说，每年赚12%，并将收益继续投资，不考虑税费，资金会在6年以后翻倍。记住72法则，用72除以你的年收益率就可以知道资金翻倍需要几年时间。
15. Prefer stocks over bonds. Bonds will limit your gains and inflation will reduce your purchasing power.
15、股票比债券好。债券收益有限，通胀会降低其购买力。
16. Be careful of leverage. It can go against you.
16、小心杠杆，它很容易伤到你。
为了更好的阅读理解记忆，做个概括：
1、价格与价值的关系：最重要的因素是价格，与价值相比是高是低。
2、确定公司的价值：股票代表企业的部分所有权，投资者需要了解公司的财务状况、业务模式、竞争优势等，以便评估公司的价值。
3、估算企业价值：从净资产入手，估算并确定企业的价值，负债一定不能等于100%的净资产。
4、耐心：股票不会立即上涨，需要投资者具备耐心。
5、避免短线交易：专业人员要是有这个本事，你别模仿，别因为坏消息卖出。
6、独立思考：不害怕孤独，但要确定自己的判断正确，下跌时分批买入，上涨时分批卖出。
7、相信自己的判断：一旦做了决定，要有勇气相信自己的判断。
8、追随合适的投资理念：找到并追随合适的投资理念，每个投资者都有自己的投资理念和策略。
9、卖出策略：卖出时别太急，重新评估公司，比较价格与净资产价值。
10、低价买入：买入股票时，最好在过去几年的低位附近买入。
11、资产价值而非盈利：要打折买入资产，而不是买盈利，因为盈利的短期变化可能非常大，而资产一般变化缓慢。
12、听取建议：你敬重的人给出了建议要倾听，接不接受你自己决定。
13、情绪控制：不要让情绪影响判断，买卖股票时最不该有的情绪或许就是贪婪和恐惧。
14、复利原理：记住复利原理，例如，你每年赚12%，并将收益继续投资，不考虑税费，资金会在6年以后翻倍。
15、股票优势：股票比债券好，债券收益有限，通胀会降低购买力。
16、不用杠杆：它很容易伤到你。
这些法则不仅反映了沃尔特·施洛斯的价值投资理念，也为投资者提供了宝贵的指导

4月18日，制定了一个两年计划：在1-2年内拥有1万股0成本的羚锐。

目前围绕这个计划已经慢慢展开。清扫了一些杂草，慢慢将仓位集中，一心一意执行计划。

转:
靠熟悉标的守仓，耐心比运气更重要

有人靠两只熟悉的个股或者ETF在股市稳扎稳打。选自己摸透的优质股、优质ETF，跌透了才动手，买完就蹲守。行情不给力？那就拿着不动，跌狠了再加点仓，偶尔薅波段羊毛。
赚够目标利润就分批卖，赚一笔少一分风险。要是股价翻倍涨高了，就削减持股比例，留点底仓等下轮机会。
这种方法不看热闹不追涨，只在自己一亩三分地精耕细作。别人追热点换股时，他在复盘财报；别人割肉离场时，他敢逆势加仓。虽然有时持仓像坐冷板凳，但耐得住性子的人发现，长期收益比频繁折腾还靠谱。
股市里真正值钱的不是消息，是对自己选择的信任，是熬过波动的定力。熟悉的股票和ETF就像老朋友，都非常了解对方的脾气，面对市场先生的涨跌都很坦然，慢慢的，时间都会把耐心变成你的复利。

    
见证历史

今天大A血流成河，上海指数跌245.43，跌7.34%；深圳综合跌215.02，跌10.79%；创业板指数跌258.19，跌12.5%；市场5034家下跌，仅92家上涨。期中：3038家跌停，跌幅9个点以上4543个，跌幅8个点以上4689个，跌幅5个点以上5033个，跌幅4个点以上5151个，23家涨停。

转载：

长期持有做T+N
长年累月地拿着一只股票，拿得时间长了，那么就越来越熟悉了，那么操作起来就得心应手了。只要不是下行的股票，熟悉它的股性之后，有时间就做日内T，没有时间就做T+N，长期坚持之后，两年内可以把成本降低至0，三年内可以把成本降低至负数。
成本彻底降下来之后，剩下的事情就是赚钱了。只要这只股票不是周期性很明显的股票，那么就可以死心塌地持有，甚至终生持有。成本降得很低的时候，那么就没有必要天天做T了，你可以做波段，甚至做时间间隔很长的波段。这样做，既轻松又赚钱，那么投资就显得极其简单了。
因为我的股票拿了很久了，大部分股票的成本是负数了，所以如今我很难得操作了，基本上是一个月仅仅操作一次。操作完成之后，看到成本价又下降了许多，内心的成就感就会油然而生，真的发自内心地快乐。当某一天你也像我一样能够管住自己的手，尽可能减少操作的次数，不折腾，那么你就成熟了，那么你就能够长期稳定地盈利了。
做T是股市必备的生存技能！
做T是一个长期投资者必须学会的基本技能，也是在股市长期生存必须掌握的生存之道。我的交易系统里只有正T，所以我从来不做反T。做正T是在价值投资的基础上进行的，所以选择股票时必须挑选适合价值投资的股票。
假如做日内T，那么这只股票要有适当的波动率，如果波动率太低，那么小资金就不适合做日内T，那就只得做波段。有人说，做T要给证券公司贡献很多手续费。我觉得只要你的资金量合适，比如我每次做T可以盈利几千元，我就不会在乎100元手续费了。这要根据自己的资金量来决定。如果你做T的成功率很高，达到了百分之百的准确率，那么也不会在乎手续费了。
我做T的成功率一向是百分之百，因为我当日T不出去，就过一段时间T出去，当作波段来做。我做T永远不做亏本的生意。有人问我：我不会做T怎么办？我只能回复你：多一门生存的技能总是好一些！

转无所乐誉《活得久才是最好的投资策略》
芒格和巴菲特年轻时都靠节省完成原始积累。他们证明致富不需要高收入，而是控制消费欲望：每月省下2000元投资，30年后按年化10%计算可达450万。
价值投资只需做对三件事：第一，持续积累本金。保持工作稳定，把消费控制在收入70%以内，省下的钱自动定投；第二，只买优质资产。就像巴菲特持有可口可乐34年赚120倍，好公司能穿越经济周期；第三，用健康换时间。复利需要50年才能爆发威力，而焦虑、愤怒等情绪会通过高血压、心脏病等疾病缩短投资期限。
数据显示，标普500指数年化回报约10%，但普通投资者因频繁交易和情绪化操作，实际收益仅4%。芒格99岁仍保持阅读惯，其长寿秘诀与投资原则相通：规避短期刺激（投机），建立稳定系统（价值投资），让身心处于低消耗状态。
真正的财富密码藏在日常生活里：减少物欲能积累本金，情绪稳定能延长时间，两者叠加就是普通人破局的关键。当时间站在你这边时，钱自然会生长。

按照丁先生的说法，下一步就要间隔补仓，逢跌10个点补仓一次。
用动态再平衡法管理仓位，越跌越买，越涨越卖，为避免退市，不单吊一个股，建立一个组合，尽量用不同行业的白马股做一个组合，慢一点，但，安全。不极端操作，做事留有余地，一般情况下不满仓，不空仓，将仓位控制在20—80%之间。
现在主要仓位在羚锐，家化，千禾上了。另外建仓了平安，伊利。海晨昨天卖了，如果下周有个好价钱，计划接回部分仓位。

拿了千禾2年多了，不甘心这么走了，昨天卖出后，今天接回来。现在漫天的小文章都在怼千禾，都没有实质性的东西，抓住千禾0添加商标误导消费者的小辫子在狂抽，有网友评论，可能是千禾对手的水军在灌水。千禾的生产、销售渠道在慢慢变好，现在股价这么低迷，可能是前面涨多了。从公司运行上看保持正常，没有恶化的迹象，那就扛到底吧，等待牛市普涨来解放我了。

转载：

低买很重要
作者：wangdizhe

今天a股继续缩量，已经好几天都这样了，说明连游资都越来越谨慎了。。。。所以沪指3400-3500不是那么好冲过去

我持有的中概互联etf和恒生科技etf跌幅均超3.2%，持仓过程中，涨涨跌跌很正常，我盯盘也不多。。。天天看k线的，容易进入“我执”的状态，涨跌无序，心也随着飘。。。

那些成为热点的公司，往往是因为股价表现不错，所以人们趋之若鹜，然后各种合理解释就都来了。。。。其实往往同样的公司股价表现不行的时候，业绩底蕴也差不多，但没人搭理，因为财富效应不明显，就会有各种嫌弃的解释。。。

所以其实“价格发现”之后才会“价值发展”。。。价格是一种“聚焦度调节器”，它就像指挥棒一样，管理着人们的注意力。。。每当“万众瞩目”的时候，无论业绩成长性多强，价格的涨幅往往更快，这个直接表现为市盈率的上涨。。。在这个时候，就会形成“绩优陷阱”。。。比如pe60还买股票的人，一定会说自己看重成长性。。其实一般都是借口，仅仅因为右侧趋势形成，觉得“机不可失”，在参赌的同时，心中可能也有些隐忧，但这种“绩优的外表”，又能缓解一定焦虑。。。因此在业绩稳健的背景下，畅享着远期的成长性。。。那是一种忐忑而激动的感觉，觉得自己既“巴芒了一回”，沾上价格逻辑的庇护，又没有浪费牛市的宠幸。。。。。

在冒险的同时，似乎又多少握着些“业绩的安全边际”，会分泌些许的多巴胺，一种“既要也要”的美妙。。。甚至还会产生一种“莫名的笃定”，毕竟好像有些“确定性”呢，所以有时还会加重仓位的。。。要是买概念股，还未必敢如此重仓。。。

这就是2021年初，不少人买入“龙头白马”的想法。。。如果今年牛市又来了，还会有不少人继续上面的这种策略。。。这是一种，企图用业绩的稳健性，对抗“买贵”的冒险游戏。。。。执行者，往往是学过一些价投逻辑的人，也就是知道一些巴芒那套东西。。。效果嘛，也不用别人评价，自己试试就会明白的。。。赔钱会促使人们产生最深刻的反省。。。

其实之前就说过了，只要买贵多好都不行，老巴基本不买13pe以上的股票。。。很多人也知道买贵不好，但仅仅没耐心等，所以就“迎着价贵一搏”。。。大A专治各种不服，尤其是这种“买贵无惧症”，因为大A的波动性在全球主流资本市场中居首，3.5年就一次牛熊转换，市盈率本身在10-100倍之间震荡变化。。。

所以一个对于“价格不谨慎”的人，进来基本就输了一半。。。即便学再多的知识，有时候，也难以抵消买贵的影响。。。之前说过的，价格是一个单一维度，它是“一票否决的”。。。3400的位置A股我一股不买

没理解价格的意义，不仅没懂安全边际。。。。而且对于投资整体框架的理解存在致命缺陷。。。买的低，需要理解周期。。。第一是量价周期，之前也说过了，缩量买。。。第二是业绩周期，连续下探，但慢慢走平，即将反弹。。。第三是估值周期，比如13pe以下买这种。。

所以能低买本身，需要功力的。。。懂量价的意思，并不是简单的看k线，而是理解市场情绪变化，这要求深度了解博弈对手。。。懂业绩的意思，需要理解商业模式，并在此基础上深入分析企业长周期业绩表现，核心就是理解“消费者为啥非他不买”。。。懂估值的意思，是重视“常识”，理解价格波动的不确定性不可消除，因此产生敬畏，因为重视“均值回归”，要求安全边际大些才下手，主要是3点，第一股息率，这是保护垫，第二尽量便宜，并和历史估值做对比，第三成长性，这是一种特殊的“安全边际”，即便算的错点，成长起来了也会纠错

当然了，这几个维度，都分析完了。。。低买还有最大第一个阻力，它也是单独一个维度的，而且也是一种“价格波动”的表现。。。那就是"在绝对胜率很大时候，直面浮亏的勇气”。。。因为能砸出低点，那是个啥情况？一般都是走熊，底部都是缩量的，有一点抛压，就能砸出大坑。。。所以低位买入之后，极大可能出现“惯性下穿”，不要忘了，之前说过的，低位不仅要买，而且是“带量低吸”。。。所以重仓会上来就出现一个“可观的浮亏”，这点对情绪冲击重大，一般要经过2-3个熊牛，才能看透，并有勇气执行。。。

所以其实，谁都想低买的，但认知要拼3个维度的，每一个都不简单，需要不同维度的积累，那不是分析财报事情，比如光一个商业模式的摸透，就足以“难上加难”了，而且要消耗大量的时间和精力。。而且之后还要“拼胆”，扛过浮亏的挑战，迎难而上。。。

当然了，以上这些还仅仅是，低价机会出现时候的把握。。。事实上，很多时候，哪里有那么多低点可让你操作呢，所以还要有“不可思议的耐心”，来熬过那些“价格不低的日子”，这是一种煎熬。。。能扛住的，很少。。。而且不要忘了，这还仅仅是进货，出货是另外一套逻辑策略的。。