牛市杂谈

联创计提“小洗澡”，提升剥离背光源预期，激光+超导举大旗？

600363 联创光电昨晚发布2024年报及2025一季报。相关分析如下：
一、2024年报利润下降28%，原因是“小洗澡”。
1、全年收入31亿，略下降4%，总体合理；净利润2.4亿，表面是下降28%，源于大刀阔斧计提已被基本放弃的手机背光源产品存货1.2亿跌价准备，其余计提6000多万，累计影响净利润达1.5亿。
2、为何突然计提1.2亿存货跌价准备？细看背光源业务近两年毛利率均不足4%，而手机背光源则更低，不要也罢。两年多前，联创曾公告拟剥离相关背光源业务，但后因价格与合作方没谈妥而不了了之。背光源业务2024年收入9.34亿，同比是增长7%的，而且毛利也略有提升，因此理论上该业务是减亏的。但在次背景下，公司突然大幅计提存货跌价准备，个人预判公司可能会再次启动剥离背光源业务，让接手者轻装上阵。若真如此，这次计提反而对公司是中利好！
3、考虑到剔除1.2亿非常规的计提因素，可还原公司2024年净利润至少到3.4亿，也即业绩是同比持平。
4、此外，2024年报激光业绩下降亏损2000余万，不及预期。高温超导（核聚变）业务略有增长，数据暂无什么意义。
二、2025年一季报业绩双十增长，激光崭露头角。
1、一季度收入8亿、净利润1.16亿，均增长10%，每股收益0.256元。这才是正常的业绩数据，常规看2025年度业绩应有1元以上。若能剥离背光源，则再增加0.1-0.2元。
2、激光（反无人机、泵浦源）业务同比快速增长，大额订单逐步释放业绩。个人预期有“君.对.列.庄”逐渐开启的预期，否则难谓大额订单。此外中东等海外订单也有可能。
三、十大股东5名增持，无一减持。
1、宁王二股东（市值1100亿）黄世霖2024年四季度继续增持114万股，今年一季度增持61万股，已连续5个季度增持。目前持有1193万股（市值6.5亿）。
2、2025一季度十大流通股东相较四季度无一减持，且有5名个人、保险、基金、外资在增持。
3、四季度30-60-43的上涨回调吸引了新增1.3万名股东（环比增加37%），一季度43-68元的震荡上涨反而减少了3800名股东。结合上述十大股东的情况，总体符合前期关于筹码锁定较好的判断。
四、大股东1.5亿回购资金解锁。
昨晚业绩公布后，就意味着“窗口期”解除。近日取得光大银行低息回购专项贷款的支持，大股东1.5亿回购资金就可解锁而真正买入。
五、小结。
年报业绩“小洗澡”是一次性的，给市场与业绩不如预期的判断，昨晚也提示了，短线不排除有情绪性的下跌。但联创近一个月已随大盘调整约20%，成交萎缩到去年924前的水平。而公司实际业绩基本面没有发生不利变化，反而激光业务开始放量；星火一号聚变裂变堆开建在即，今年是超导真正放量的元年。加上高温超导新应用定制化“3+N”产品矩阵的逐渐成形，以及年报所指：超导磁储能、超导磁悬浮列车、电磁弹射等领域存在商业开发价值。600363联创现价53.8元，本人继续坚持看好。
以上仅供参考，不作为任何投资建议。

陆陆续续加满了，希望稳一点

谢谢，坚定持股

不凡老师辛苦

联创今晚公布业绩了，没人关注了吗？我粗看了一下，虽然年度业绩有所上下降，但是由于计提产品跌价损失所致。从2024年报及2025一季报中，我看到的是冉冉升起的太阳。由于业绩不如预期，明天有可能是“最后一跌”（也有可能不跌），不管跌与不跌，这可能是最后最后的上车机会。仅供参考。今晚不一定赶得及做年报分析，争取吧，但最迟明天会分析。

4月19日，江西省委书记尹弘深入联创光电股份有限公司调研并组织召开座谈会。省委常委、南昌市委书记、赣江新区党工委书记李红军，省委常委、省委秘书长陈敏，省政府党组成员、副省长夏文勇及省直有关部门负责人参加调研。
　　尹弘书记一行莅临联创科技馆，参观激光、超导技术产品应用，深入高温超导装置车间，详细了解磁体生产关键工序和技术。在听取公司董事长、总裁伍锐的详细汇报后，他希望公司强化关键核心技术攻关，提高产业组织化程度，把实验室和生产线贯通起来，以关键技术、关键材料带动核心器部件、装备整机生产，促进更多创新成果转化为产业产品。
　　尹弘书记强调企业要结合自身资源禀赋、产业基础、科创条件，找准有效路径，制定针对性举措，不断开辟新赛道、新领域。同时，他要求有关部门完善“企业点题、院所答题”机制，让企业放心大胆探索创新，专注产品研发和创新突破，切实以新技术催生产业发展新赛道。
　　调研期间，尹弘书记还指出，要坚持政府投入和企业投入双向发力，持续提高全社会研发投入强度，紧密结合实施科技重大专项“2030先锋工程”，实现科技成果“有组织的转化”，推动科技创新与产业创新融合发展。要大力培育高新技术企业，强化产业基金与优质项目对接，健全人才、融资等服务机制，推动更多“专精特新”中小企业成长为高新技术企业，为全省高质量发展提供坚实支撑。
　　此次调研不仅是对联创光电的关心与支持，更是对江西科技创新和产业发展的高度重视。联创光电表示，将以此次调研为契机，牢记尹弘书记的嘱托，坚定不移地走创新驱动发展之路，加强技术创新，力争在关键核心技术领域取得更大突破，全力开辟新能源产业新赛道。

周未联创公告取得光大银行1.3亿股票回购专项贷款承诺。估计这就是公司迟迟没大规模回购的原因，原来是等这个政策性的低息贷款。目前，公司的资产负债率只有约40%，作为有一定规模的工业企业，这个负债率是很低的。既然有政策性的低息贷款可用于回购股票，适当贷款又何乐而不为呢？而且，公司去年三季报的帐上资金约17亿，今年随着星火一号的即将开建，或相关项目的资本化运作，对公司的资金需求是历史性的大幅增加，公司会认为现有资金用于生产经营更划算。无论如何，贷款回购股票也反映出公司对未来价值的看好。仅供参考。

系统性风险下多数股下跌

不知联创年报、一季报业绩如何？有谁知道2024年年报快报情况吗？

不凡兄 联创今天冲高回落怎么看