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2025-11-26 时报财富资讯 （星期三）
【资讯导读】
1、4.5亿太空算力项目开启招标，产业加速落地
2、阿里巴巴AI相关产品收入实现三位数增长，相关产业链标的望持续受益
3、宜安科技：全球唯一实现液态金属技术大规模商业交付企业
4、湖南裕能：公司高端产品出货占比显著提升
【今日头条】
4.5亿太空算力项目开启招标 产业加速落地
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据无锡产权交易所公告，“梁溪星座”项目公开招标，项目业主为无锡市星算科技有限公司，资金来自自筹，合同估算价4.5亿元。“梁溪星座”项目，建设由12颗智算卫星组成的星座，所有卫星实现3D打印增材制造，搭载全球领先的“梁溪造”超级算力载荷，完成组网后总算力不低于20P，内容涵盖梁溪星座的整体解决方案，包括卫星研制、运载发射、频率占用、测运控及运营服务等。
随着人工智能（AI）的爆发式增长，算力需求呈指数级攀升，传统的地面数据中心在能源消耗、散热效率和土地资源方面正面临前所未有的瓶颈。当前，能源成为AI发展的重要瓶颈之一，太空算力凭借其特有优势成为中美布局的重要方向，有望成为未来算力的重要组成部分，从而带动产业快速发展。太空算力围绕 “空天地一体化信息网络” 展开，覆盖卫星制造、核心芯片、数据处理、通信链路等多个关键环节，每个环节都孕育着投资机会。
$航天宏图(sh688066)$ 自建 “女娲星座” 实现遥感数据在轨处理，与太空计算系统协同运作，其遥感数据处理市占率超40%，有望受益于太空算力发展。
$中科星图(sh688568)$ 是中科院空天院旗下企业，规划太空算力星座、太空感知星座等商业卫星星座，整合天基数据与超算算力开发低空云产品体系，同时与中科曙光共建 “天地一体化” 算网，赋能城市治理、灾害预警等场景。
【投资聚焦】
阿里巴巴AI相关产品收入实现三位数增长 相关产业链标的望持续受益
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阿里巴巴发布2026财年第二季度财报，当季实现营收2478亿元，其中云智能集团收入398.2亿元，均超出市场预期。阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示，公司在AI技术和基础设施平台等领域大力战略投入，旺盛的AI需求推动云智能集团收入进一步加速，季度收入同比增长34%，其中AI相关产品收入连续第九个季度实现三位数增长。此外，AI收入在云外部商业化收入占比提升，客户管理收入同比增长10%。过去4个季度，阿里在AI+云基础设施的资本开支达1,200亿元人民币。
阿里千问App于11月17日开启公测，最新数据显示，开启公测仅一周，千问App全网累计下载量已突破1000万次。据官方介绍，这一爆发式增长速度一举超越了ChatGPT、Sora及DeepSeek的同期表现，刷新行业纪录，成为史上增长最快的AI应用。近期随着阿里千问及谷歌Gemini3的陆续发布，全球大模型竞争进入新阶段，技术迭代加速将显著降低应用门槛并提升能力上限。阿里定位全栈人工智能服务商，持续推动模型迭代优化与AI应用商业化探索，相关产业链标的望持续受益。
$中恒电气(sz002364)$ 目前公司与阿里巴巴主要在数据中心领域开展合作，公司是阿里数据中心能源产品主要供应商。
$彩讯股份(sz300634)$ 公司长期深耕协同办公、智慧渠道、智算服务等核心赛道，不仅是华为、阿里、腾讯等生态伙伴的重要合作商，更是为众多大型企业提供数字化转型的核心技术与服务支撑。
【独家参考】
宜安科技：全球唯一实现液态金属技术大规模商业交付企业
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$宜安科技(sz300328)$ 接受机构调研时表示，在液态金属领域，公司已构建起涵盖原材料冶炼、生产工艺优化、专用设备研发制造、产品精密生产及严格质量检验的全流程、全工艺生产体系，具备从源头到成品的完整技术链与制造能力。与此同时，公司凭借核心技术突破与产业化优势，成为全球范围内唯一实现液态金属技术规模化量产并完成大规模商业交付的企业。公司依托其全球领先的液态金属全流程研发与量产能力，可精准实现此类高性能零部件的工艺控制与品质保障，为折叠屏手机提供可靠的结构支撑。国内最早推出折叠屏手机的安卓客户从第一代机型就选用了公司的非晶合金（液态金属）技术。客户中间也尝试过其它技术方案，但因各种因素影响，客户又重新全面采用液态金属技术应用在后续的手机及电脑产品中。
湖南裕能：公司高端产品出货占比显著提升
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湖南裕能(sz 301358 ) 接受机构调研时表示，随着公司产销规模稳步提升，公司不断推动客户结构和产品结构优化。在客户结构方面，公司逐步构建更加多元化的客户矩阵，与国内主流动力及储能电池企业保持了良好的合作关系，为公司业务发展提供了有力保障。在产品结构方面，公司敏锐洞察下游需求差异化的市场趋势,持续推动产品迭代升级。公司CN-5系列、YN-9系列和更高端系列等产品获得客户高度认可，出货占比显著提升，产品结构持续优化。与此同时，公司积极把握储能市场机遇，应用在储能端的产品占比也有所提升。
【财经要闻】
1、第七届中俄能源商务论坛开幕，丁薛祥宣读贺信并致辞。
2、外交部：中美通话是美方发起的，通话氛围是积极的、友好的、建设性的。
3、国家数据局副局长陈荣辉：推动国有企业打破数据壁垒，开放数据资源。
4、1-10月我国对外承包工程业务新签合同额以美元计为2107亿美元，同比增长18.6%。
5、今年前10个月西部陆海新通道沿线进出口创历史新高。
6、国家石油天然气管网集团刘金玉：探索量子通信、量子测量技术在生产系统等场景的应用。
7、机构：2025年全球晶圆代工营收可望达1994亿美元，同比增长超25%。
【公告淘金】
1、华友钴业(sh 603799 ) 与亿纬锂能签订超高镍三元正极材料供应协议，提升公司锂电新能源材料市场占有率。
2、新亚强(sh 603155 ) 控股股东拟19.6亿元转让9442万股公司股份，实控人变更为邯郸市国资委。
3、鼎通科技(sh 688668 ) 拟1.26亿元收购机器视觉设备公司蓝海视界70%股权。
4、华是科技(sz 301218 ) 拟2250万元增资参股杭州宇创机器人科技有限公司。
5、中国铝业(sh 601600 ) 云铝股份拟收购部分控股子公司少数股东股权，交易对价22.67亿元。
6、大洋电机(sz 002249 ) 拟投资1000万元参与产业基金，投资标的主营具身机器人全谱系机械臂产品等。
7、奥特维(sh 688516 ) 签订约7亿元销售合同，将对公司2026年度业绩产生重大积极影响。
8、世纪华通(sz 002602 ) 取得招商银行不超过9亿元股票回购专项贷款承诺函。
9、万润股份(sz 002643 ) 控股股东中国节能计划增持公司股份。
10、恒瑞医药(sh 600276 ) 拟用于治疗晚期实体瘤的创新药HRS-8364片临床试验获批，国内外尚无同类药物获批上市。
【龙虎榜看台】
资金流入游戏、AI应用等板块
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今日市场震荡拉升，创业板指领涨。截至收盘沪指涨0.87%报3870.02点，深成指涨1.53%报12777.31点，创业板指涨1.77%报2980.93点。沪深两市成交额1.81万亿元，较上个交易日放量844亿元。板块方面，『游戏』、AI应用、『CPO概念』、『贵金属』等板块涨幅居前，军工装备、养殖等板块跌幅居前。
盘后龙虎榜数据显示：
光库科技(sz 300620 ) 获主力做T，总买入净额为5.41亿元；
沪电股份(sz 002463 ) 获机构资金买入，总买入净额为3.11亿元；
雷科防务(sz 002413 ) 获机构资金买入，总买入净额为2.42亿元；
长光华芯(sh 688048 ) 获机构资金买入，总买入净额为1.76亿元；
航天发展(sz 000547 ) 获机构资金买入，总买入净额为1.53亿元。
【产品回顾】
时报财富资讯11月23日今日头条栏目个股德科立(sh 688205 ) 发布2日区间最大涨幅14.86%。

2025-11-25 中证快报 （星期二）
【今日导读】
○携手点亮能源未来 我国启动聚变领域国际科学计划
○3D打印材料获突破 实现医用和固态电池等多种应用
○我国开展太空探源科学卫星计划 探寻宇宙生命起源
【中证头条】
携手点亮能源未来 我国启动聚变领域国际科学计划
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据报道，中国科学院“燃烧等离子体”国际科学计划项目11月24日正式启动，面向全球开放包括紧凑型聚变能实验装置 BEST 在内的多个领先的聚变能实验装置及平台，协同攻关科学难题，携手点亮人类清洁能源的未来。根据国际科学计划，中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所将面向全球开放多个核聚变大科学装置平台，围绕聚变物理前沿问题开展合作研究。在安徽合肥未来大科学城，来自法国、英国、德国等十余个国家的聚变科学家共同签署发布了《合肥聚变宣言》，倡导开放共享与合作共赢精神，鼓励各国的科研人员到中国开展聚变合作研究。
点评：可控核聚变，是通过模拟太阳内部氢核聚合成氦核时释放能量的原理，在地球上创造可控的核聚变条件，释放清洁、安全、无限的能量，解决未来人类生存发展所需要的能源。核聚变材料在地球上极为丰富，且排放无污染，被视为未来能源的终极方向。可控核聚变能源产生能量的原理与太阳发光发热的原理一样，它也被称为新一代“人造太阳”。核聚变的过程可以在碳排放几乎为零的情况下，源源不断地提供绿色能源。可控聚变能源具有无限、经济、可计划、清洁、安全等诸多优点，是目前科学发展水平下人类能够掌握的终极能源形式，甚至会推动人类文明进入下一个发展阶段。A股相关概念股主要有$安泰科技(sz000969)$ 、$雪人集团(sz002639)$ 等。
【中证聚焦】
3D打印材料新突破 实现医用和固态电池多种应用
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据报道，美国弗吉尼亚大学研究团队首创了一种新型3D打印材料。该材料与人体免疫系统兼容，有望推动人工器官移植和药物递送等诸多医疗技术实现快速、安全发展。 展望未来，该材料可能与其他材料结合，制造具有不同化学成分的3D打印产品，可拓展固态电池。例如，与现有固态聚合物电解质相比，新材料在室温下展现出更高的电导率和拉伸性，凸显了其作为先进电池技术中高性能固态电解质的潜力。团队表示将继续探索其在固态电池技术中的应用前景。
点评：3D打印作为行业变革性技术，已处于产业化拐点的前夕。在技术降本、标准完善、需求增加的助力下，3D打印技术在各个领域的应用越来越广泛，推动制造业迈入智能制造时代，在医疗、教育、建筑等产业领域也展现出巨大的潜力和前景。机构认为，3D打印的性能和成本优势进一步凸显，加快技术渗透率的提升。2024年中国3D打印市场规模突破630亿元，较过去十年增长30倍，预计2029年将超1000亿元，带动上下游产业链规模超3000亿元。A股相关概念股主要有$东睦股份(sh600114)$ 、$悦安新材(sh688786)$ 等。
【要闻精选】
○从工业和信息化部了解到，我国将打造5G+工业互联网升级版，实施工业互联网和人工智能融合赋能行动。工业和信息化部最新数据显示，全国“5G+工业互联网”建设项目已超2万个，“5G+工业互联网”正式步入规模化应用新阶段。
○工业和信息化部决定开展“国家新兴产业发展示范基地”创建活动。示范基地包括园区和企业两类。
○11月24日，智元机器人正式推出灵心平台（LinkSoul），一个被称为“机器人灵魂定制工厂”的智能操作系统，让每个人都能像搭积木一样，为机器人自由配置声音、性格、行为与记忆。
○市场监管总局办公厅印发《计量促进民营经济发展壮大若干措施》，其中指出，支持有条件的民营经济组织参与产业计量测试中心建设，提升民营经济组织先进测量能力。
○我国牵头制定的联合国全球技术法规《电动重型车辆车载电池耐久性》获表决通过。
○北京大学近日发布全球首个地球成像基础数据集，率先将物理感知深度学技术应用于全球尺度地震层析成像。
○上海市人民政府办公厅印发《上海市全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的若干措施》，其中提出，支持中药研发创新。聚焦细胞与基因治疗、人工智能医疗器械、医用机器人、脑机接口、粒子治疗设备等重点领域和产品，在临床试验、注册上市、检查检验、生产许可等环节跨前指导等。
【产经透视】
我国将开展太空探源科学卫星计划 探寻宇宙生命起源
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据报道，从11月24日举行的空间科学先导专项最新亮点成果发布会上获悉，“十五五”期间，聚焦宇宙起源、空间天气起源、生命起源等重大前沿问题，中国科学院国家空间科学中心将组织实施包含“鸿蒙计划”、“夸父二号”、系外地球巡天、增强型X射线时变与偏振空间天文台在内的太空探源科学卫星计划，力争在宇宙黑暗时代、太阳磁活动周、系外类地行星探测等领域实现新突破。A股相关概念股有$航天电子(sh600879)$ 、航宇微(sz 300053 ) 等。
【公司动向】
安泰科技斩获可控核聚变关键大单
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安泰科技(sz 000969 ) 官微消息，11月19日，公司所承担的价值3000万元 EAST （东方超环）新型上偏滤器靶板项目顺利通过专家组验收，全部完成出厂交付；11月21日，公司再度成功竞得BEST聚变装置偏滤器靶板及集成项目近7000万元大单，连续完成和斩获两项国家大科学工程装置核心部件订单。此次完成鉴定交付和新中标的偏滤器靶板，是偏滤器中技术门槛最高、工况最苛刻的部分，公司成功攻克相关材料制备、加工与集成技术，形成系统解决方案，为未来参与国际热核聚变实验堆（ITER）及后续商业堆建设奠定基础。
○龙蟠科技(sh 603906 ) 获总销售金额超人民币450亿元大单。
○舜禹股份(sz 301519 ) 联合预中标10.23亿元项目。
○近日，翔宇医疗(sh 688626 ) 与襄阳市第一人民医院共建的脑科学与脑机接口创新转化中心揭牌成立。脑科学与脑机接口创新转化中心整合神经外科、神经内科、康复医学科等核心学科力量，为帕金森病、脑卒中、脊髓损伤、骨科康复等患者提供一体化解决方案。
○企查查APP显示，近日，河南人形机器人创新中心有限公司成立，经营范围包含智能机器人的研发；智能机器人销售；人工智能公共数据平台；人工智能应用软件开发；人工智能理论与算法软件开发等。企查查股权穿透显示，该公司由东方国信(sz 300166 ) 等共同持股。
○尚纬股份(sh 603333 ) 拟5.2亿元增资控股四川中氟泰华，进入电子化学品及相关基础化学品领域。
○11月24日，兆易创新(sh 603986 ) 高管在2025年第三季度业绩说明会上表示，多年来，公司共对科技累计总投资金额23亿。公司与科技开展业务合作，科技的良好发展为公司利基 DRAM 产品提供较好的产能支持。另外，公司利基型DRAM产品量价齐升。明年公司将实现自研LPDDR4X系列产品的量产，并着手规划LPDDR5X小容量产品的研发。
○华正新材(sh 603186 ) 在互动平台表示，公司高速覆铜板及铝塑膜均已实现量产并取得相应的营收，特别是CBF材料具有良好的介电性能、热膨胀系数、剥离强度、绝缘性能和可加工性能，可应用于CPU/GPU、RFPA、PMIC等芯片的半导体封装；BT封装材料具有高耐热性、耐CAF、低介电常数和低膨胀系数等多种优势，可应用于MicroLED、Memory、VCM、PMIC等应用场景。
○华安鑫创(sz 300928 ) 11月24日在互动平台表示，公司显示系统终端产品已应用于小鹏汽车及其低空飞行器上。
○智明达(sh 688636 ) 11月24日在互动平台表示，公司在商业航天领域主要为商业卫星、商业火箭、卫星地面站设备等提供嵌入式计算机模块，相关产品主要用于商业航天电子信息系统。公司的高性能计算模块、控制模块、采集模块和交换模块适用这些业务。
○伊之密(sz 300415 ) 11月24日在互动平台称，公司的超大型压铸机目前已成功应用于新能源汽车一体化后底板等量产项目。
○恒辉安防(sz 300952 ) 11月24日在互动平台表示，公司机器人相关业务聚焦核心部件的定制化研发与适配，其中，柔性关节保护件（如腰封件、脖颈头盔包覆件）、防护手套等产品已实现人形机器人场景的商品化交付，部分产品进入小批量交付阶段。
○广电计量(sz 002967 ) 11月24日公告，公司拟投资建设广电计量西南（成都）检测基地，项目总投资8亿元。
○纳芯微(sh 688052 ) 拟2亿元—4亿元回购公司股份。
【资金观潮】
○11月24日沪深两市主力资金净流出154.69亿元。主力资金净流入前三的板块是文化传媒、航天航空和船舶制造，分别净流入28.39亿元、19.30亿元和7.63亿元。主力资金净流入前三的个股是蓝色光标、三六零和长城军工，净流入额分别为13.17亿元、10.00亿元和8.42亿元。
○蓝色光标(sz 300058 ) 11月24日涨15.72%，成交额133.10亿元，换手率37.21%。龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入3.96亿元，卖出2.134亿元。第一大买入席位国泰海通证券上海浦东新区海阳西路证券营业部席位净买入4.96亿元。另外三大买入席位均为营业部席位，买入额均在2亿元以上。华泰证券北京西三环国际财经中心证券营业部席位卖出2.96亿元，中信建投证券东三环中路证券营业部席位卖出1.41亿元。

2025-11-25 上证早知道 （星期二）
【今日导读】
＞AI应用爆发 市场情绪转暖
＞华为手机新产品即将发布 产业链发展受关注
＞龙蟠科技获450亿元大单 机构席位净买入德力佳
＞四季度以来近2000亿元资金涌入权益类ETF
【上证聚焦】
〇AI应用爆发市场情绪转暖
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11月24日，A股三大指数集体收涨，截至收盘，上证指数涨0.05%，深证成指涨0.37%，创业板指涨0.31%。沪深北三市全天成交17403亿元，较上日缩量2433亿元。全市场超4200只个股上涨，市场情绪有所转暖。港股市场方面反弹力度更强，恒生指数、恒生国企指数和恒生科技指数，涨幅分别为1.97%、1.79%和2.78%，CXO板块涨幅居前。
A股市场方面，AI应用全线走强，光云科技以20%幅度涨停，蓝色光标涨超15%。军工装备板块走高，江龙船艇、航天环宇均以20%幅度涨停。商业航天板块持续活跃，航天长峰、上海港湾等多股涨停。锂板块全线走弱，盛新锂能、融捷股份连续两个交易日跌停。
@国泰海通研究所 表示，随着市场风险已大幅释放，中国股市进入击球区，A股将逐步企稳并展开跨年攻势。近期谷歌和阿里巴巴的AI新产品，推动AI应用板块热度持续提升。
谷歌近日发布Gemini 3，系列模型在多模态、推理、 Agent三条主流线路的多项国际测试创下多个历史最高记录。Gemini 3基于谷歌自研的TPU完成训练，谷歌 TPU+大模型+应用+数据的全生态优势逐步凸显，有望最先实现AI生态闭环。另外，阿里旗下的C端AI助手千问App公测一周，下载量已突破1000万次，超越ChatGPT、Sora、DeepSeek成为史上增长最快的AI应用。AI应用的加快推进，有助于缓解AI泡沫焦虑，实现产业链良性循环。
【上证精选】
〇11月25日，中国科学院燃烧等离子体国际科学计划在合肥正式启动，紧凑型聚变能实验装置 BEST 的研究计划面向全球发布。
〇11月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1万亿元MLF操作，期限为1年期。
〇10月底全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%。其中，太阳能、风电装机容量同比增长分别为43.8%、21.4%。前10月，全国发电设备累计平均利用2619小时，比上年同期降低260小时。
〇《上海市全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的若干措施》发布，聚焦细胞与基因治疗、脑机接口等重点领域和产品。
〇财政部数据显示，10月份，全国共销售彩票468.93亿元，同比增加26.68亿元，增长6.0%，主要是去年同期即开型彩票销售基数较低影响。
〇百亿私募大佬希瓦梁宏致歉，最新周报显示，旗下多数基金预估净值下跌7%左右，从最高点累计回撤幅度约20%，本次回撤大幅跑输主要指数。
【产业情报】
〇华为手机新产品即将发布产业链发展受关注
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“华为Mate 80系列|Mate X7及全场景新品发布会"，将于11月25日举行，届时将发布华为Mate 80系列、 Mate X7及多款全场景新品。
从官方海报看，此次新品在命名方面也有全新升级，华为Mate80 Pro Max将登场，或预示本代新品将迎来大幅升级，有望在性能、影像、创新黑科技以及智慧体验等方面带来全方位革新。
华为Mate X系列作为折叠屏赛道的开创者与引领者，在屏幕技术、铰链、性能等关键领域持续突破，推动折叠屏手机从“小众尝鲜”走向“主力机”。据IDC统计，2025年三季度，中国折叠屏手机市场出货量已达263万台，同比增长17.8%。其中，华为以接近70%的市场份额持续领跑，展现了绝对领先的市场地位。据TrendForce预测，全球折叠屏手机出货量有望在2027年增长至7000万台，复合年增长率超40%。
$硕贝德(sz300322)$ 为手机天线核心供应商。
$中石科技(sz300684)$ 主营消费电子导热材料。
〇2025亚洲通航展将举行低空经济受关注
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2025亚洲通用航空展将于11月27日至30日在珠海国际航展中心举行。本届展会国际化水平显著提升，共吸引来自中国、美国、加拿大、德国、英国、法国等21个国家和地区的超300家企业参展。本届亚洲通航展以“通航新纪元，探索低空无限可能"为主题，创新打造“展览+会议+赛事+活动"四位一体的全方位新平台，进一步夯实珠海“双航展”品牌。
国金证券认为，低空经济市场规模空间巨大，基础设施和飞行器制造两大领域将核心受益。目前低空经济整体处于发展初期，所需要的基础设施建设既脱胎于传统的通用航空基础设施，又在其基础上对信息感知和信息处理能力做了较大的提升。无人机是低空经济主导产业， e VTOL 是低空经济重要载体，新型飞行器场景快速拓展空间广阔。技术成熟度提升下产品研发及取证周期有望缩短，多款产品有望迎来取证，商业化运营落地在即，应用场景逐步拓展打开市场空间。
$安达维尔(sz300719)$ 为民用航空与防务领域的高端装备制造企业，持续为客户提供系统与设备级的产品、服务及解决方案。
$四川九洲(sz000801)$ 整合聚力低空产业抢滩占位，推出全国首个无人机混合物流运营系统，突破多元感知避让、智能化测试等低空关键核心技术，服务保障多个地区低空能力建设。
【公告快递】
〇$海创药业(sh688302)$ 收到国家药品监督管理局药品审评中心核准签发的《药物临床试验批准通知书》，同意HP518片联合抗肿瘤药物开展用于治疗晚期前列腺癌的lb/l1期临床试验。截至目前，HP518片已分别于中国、澳大利亚和美国三个国家获批开展用于晚期前列腺癌的临床试验。目前，国内外暂无同类产品获批上市。
〇泽璟制药(sh 688266 ) 在研产品注射用ZG006被国家药品监督管理局药品审评中心纳入突破性治疗品种公示名单，适应症为ZG006单药治疗既往至少经含铂方案治疗后复发或进展的DLL3阳性的晚期神经内分泌癌患者。
〇乐歌股份(sz 300729 ) 控股股东丽晶电子计划自公告披露之日起6个月内，以自有资金与股份增持专项贷款相结合的方式增持公司股份，增持金额不低于4000万元且不超过8000万元。
〇龙蟠科技(sh 603906 ) 控股子公司常州锂源及控股孙公司南京锂源(合称为“卖方”)与楚能新能源全资子公司武汉楚能、孝感楚能及宜昌楚能(合称为“买方”)共同签署了《之补充协议二》，对原协议相关条款进行补充与修订。《原协议》约定:自2025年至2030年期间，卖方合计向买方销售15万吨磷酸铁锂正极材料产品。《补充协议二》约定:自2025年至2030年期间，卖方合计向买方销售130万吨磷酸铁锂正极材料产品。如按照预计数量及市场价格估算，《补充协议二》与《原协议》总销售金额超人民币450亿元(最终根据销售订单据实结算)。
〇尚纬股份(sh 603333 ) 拟5.2亿元对四川中氟泰华新材料科技有限公司(简称“四川中氟泰华”)进行增资，获得四川中氟泰华51%的股权。四川中氟泰华与尚纬股份均为福华化学控制下企业。福华化学已向尚纬股份承诺，2026至2028年度四川中氟泰华累计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润不低于1.8亿元。尚纬股份当前主营业务为特种电缆制造，通过本次收购将进入电子化学品及相关基础化学品领域。
〇金杯汽车(sh 600609 ) 与北京京东世纪信息技术有限公司签订《合作框架协议》，双方将在售后服务生态、整车营销、供应链协同合作以及其他潜在合作领域展开合作。
〇纳芯微(sh 688052 ) 拟不低于2亿元不超过4亿元回购公司股份。回购股份将在未来适宜时机全部用于员工持股计划或股权激励。回购价格不超过人民币200元/股。
【资金观潮】
〇机构席位净买入值得买
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11月24日交易公开信息显示，值得买(sz 300785 ) 获机构席位净买入5748.69万元，占总成交额比例2.39%。开源证券表示，看好公司AI商业化持续推进，AI全面赋能公司业务成长，四季度“双11+国补”助力公司业绩继续修复。机构预测2025年至2027年公司营收分别为13.7亿元、15.8亿元、18.2亿元，归母净利润分别为0.9亿元、1.1亿元、1.3亿元。
〇机构席位净买入德力佳
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11月24日交易公开信息显示，德力佳(sh 603092 ) 获机构席位净买入1.29亿元，占总成交额比例22.47%。
国信证券认为，公司深耕风电主齿轮箱领域，市场份额保持行业领先。依托于行业领先的技术水平与服务能力、严格的产品质量管控体系与稳定的产品质量，公司已与金风科技、远景能源、明阳智能、三一重能等风电整机头部客户达成合作。
目前，公司风电主齿轮箱出货量达全球前三、中国前二。风电行业持续景气，有望带动风电齿轮箱业务稳定增长。根据Global Infor Research数据，全球风电用主齿轮箱预计2030年市场规模将达到115.63亿美元，2024-2030期间年复合增长率为5.10%。
〇四季度以来近2000亿元资金涌入权益类ETF
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资金借道权益类ETF入市的步伐显著提速。据Choice测算，四季度以来，截至11月21日，权益类ETF净申购额合计已达到1964.83亿元。其中，11月21日权益类ETF单日净申购额超400亿元，创下近7个多月以来ETF单日净流入额新高。
从资金具体流向看，主要分为三个方向:一是前期涨幅不多的券商主题ETF、红利主题ETF等强势吸金，例如，国泰证券ETF净申购额为92.72亿元，华宝券商 ETF净申购额为56.98亿元，华泰柏瑞红利低波ETF净申购额为45.33亿元;二是科技成长主题ETF，例如，华夏科创50ETF净申购额为73.06亿元，嘉实科创芯片 ETF净申购额为45.8亿元，南方创业板人工智能ETF净申购额为34.17亿元;三是港股主题ETF，例如，华夏恒生科技ETF净申购额为88.88亿元，华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF净申购额为80.92亿元，天弘恒生科技 ETF、易方达恒生科技ETF、大成恒生科技ETF、华夏恒生互联网ETF等净申购额均超过50亿元。
摩根资产管理发表观点称，近期市场遭遇调整，但当前流动性冲击已接近充分定价，市场趋势未发生根本改变。中国AI产业仍处于发展初期，不存在美国式的资本开支过度问题，科技创新与自主可控的产业逻辑依然坚实。
【机构调研】
〇银龙股份(sh 603969 ) 司研发的2200-2400MPa混凝土用超高强钢绞线，是针对时速350公里高速铁路双线无砟简支梁需求开发的高性能产品。目前，该产品已成功应用于雄商高铁、雄忻高铁、西渝高铁等国家重点铁路工程。公司逐步拓展产品应用场景，目前时速250公里高速铁路如兰张铁路、铜吉铁路已应用该产品，同时在公路市场进行小批量试制。
〇晶晨股份(sh 688099 ) 搭载公司自研端侧智能算力单元的芯片出货量突破1400万颗，同比增幅超150%，且已有20余款商用芯片完成公司自研端侧算力单元的搭载适配，覆盖公司多条核心产品线。

2025-11-24-上证早知道 -（星期一）
【今日导读】
＞我国卫星物联网业务商用试验正式启动＞
具身智能人形机器人成广州车展新主角＞
"华龙一号"批量化建设取得重大进展＞
摩尔线程将发行16只科技主题基金获批
【大咖观市】
O短期调整带来布局机会
刚刚结束的一周风险资产普遍遭遇抛售，上证指数失守3900点。如何看待近期市场的调整呢?多家机构认为，当下风险的提前释放反而带来了布局的契机。
广发证券认为，“中国宏观经济稳步复苏;中国优势产业全球竞争力显著提升，上市公司基本面改善;资本市场定位提升，居民存款搬家刚刚开始"等一系列因素是今年以来中国股市上涨行情的基础，而这些因素近期并没有改变。因此，市场因为海外流动性因素、年末资金分歧带来的调整，只是短期的扰动，并未改变本轮行情的运行逻辑。
中银国际证券认为，美股市场波动对A股市场情绪造成了一定传导压力。此外，时值年底，机构资金进入结算周期，部分资金为了锁定收益和排名而选择卖出，这使得市场的整体抵抗力较弱。经过大幅调整后，市场短期继续大幅下探的空间有限。政策基调仍然积极的背景下，维稳资金有望对市场形成托底，短期调整或带来中期布局机会。
中信证券认为，全球风险资产的波动表面是流动性问题，本质是风险资产对于AI单一叙事过于依赖，适当的估值修正也是一种纾解风险的方式。AI商业化场景的拓宽、硬件成本的下降、以及美联储提前降息，都可能成为打破当前僵局的关键。对A股而言，稳健回报导向的绝对收益资金持续入市，这一资金生态下，市场的内在稳定性不断增强。对需要增配权益资产的投资者而言，当下风险的提前释放给了年末重新布局2026年的契机。
东吴证券，当前指数调整基本符合历史上“春季躁动”前的回调规律。尤其今年结构性行情特征突出，短期仓位再平衡的诉求更加明显。往后看，一方面，岁末年初的流动性逻辑依然坚实。另一方面，2026年上半年，以科技创新与现代化产业体系为核心的政策主线有望进一步强化。11月之后市场调整或将结束，并迎来春季行情的提前布局窗口。

【上证聚焦】
O我国卫星物联网业务商用试验正式启动
在11月22日开幕的2025中国“5G+"工业互联网大会上，工业和信息化部对外宣布，我国卫星物联网业务商用试验正式启动。据悉，此次商用试验期为两年，旨在通过开展卫星物联网业务商用试验，丰富卫星通信市场供给，激发经营主体活力，提升行业服务能力，建立安全监管体系，形成可复制可推广的经验和模式，支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。
国泰海通研报认为，随着太空资源竞争日益激烈，卫星互联网已成为全球科技竞争的新高地。随着组网进程加快与技术不断成熟，卫星互联网将逐步从“战略布局”走向“商业运营”，成为推动全球通信变革的重要力量。中国虽起步较晚，但凭借国家战略支持与市场体量优势，有望在太空经济新赛道中占据一席之地。
相关公司方面，乾照光电( 300102 )砷化镓太阳能电池产品已批量应用于国内在轨运行的大型商业航天星座组网卫星。通宇通讯( 002792 )已建立覆盖“星一地一端”全链条的卫星通信产品体系，具体包括地面站终端、卫星通信载荷及卫星通信终端应用三大类。

【上证精选】
O11月21日，国务院国资委组织召开中央企业专业化整合推进会并举行重点项目签约仪式。国务院国资委副主任李镇表示，央企要多用、善用资本市场，用好并购这一整合方式，增强战略性新兴产业整合能力。
O国家网信办、工信部就《大型网络平台个人信息保护规定(征求意见稿)》征求意见，旨在规范大型网络平台个人信息处理活动，保护个人信息合法权益，促进平台经济健康发展。
O财政部、证监会健全完善H股企业审计业务名单动态管理和市场退出机制，每年对H股会计师事务所进行综合评估。
O自2026年6月起，储蓄国债(电子式)纳入个人养老金产品可投资范围。
O《联合国气候变化框架公约》第三十次缔约方大会(COP30)在巴西北部城市贝伦闭幕。大会通过新的有关气候行动的总体协议一《全球动员:团结协作应对气候变化挑战》。
O三股冷空气将接连影响我国，甘肃、青海北部、内蒙古、东北地区等地将有一次降雪过程。

【产业情报】
O具身智能人形机器人成广州车展新主角
第二十三届广州国际汽车展览会(下称“广州车展”)11月21日至30日在广交会展馆举办。除了新车型等传统展项外，广汽集团、小鹏汽车等多家国内主流车企在本届广州车展展示跨界具身智能领域的重要成果一最新款机器人。
专家表示，传统工业企业正在涉足具身智能领域，形成共生型产业矩阵。其中，处于新能源化和智能化转型中的汽车行业企业与具身智能新领域的关联尤为紧密，产业链环节高度相似。在以特斯拉为代表的国际车企积极布局、投资机器人的同时，国内有资金和技术实力的车企也开始涉足具身智能领域，希望通过跨界打开新的增长空间。罗兰贝格预测，到2050年，全球人形机器人年产量将达到5000万台左右，整个行业有望实现1.5万亿美元的年收入。
相关公司方面，美湖股份( 603319 )现有谐波减速器产线设计产能为5万套/年、关节模组已实现配套，西南基地规划谐波减速器产能为10万套/年、关节模组产能为10万套/年。冠盛股份( 605088 )已在上海成立了全资机器人子公司，前期将重点聚焦于万向节关节模组的研发、生产与销售服务。

O“华龙一号"批量化建设取得重大进展
福建漳州核电2号机组11月22日首次并网成功，开始向电网送电，标志着“华龙一号"批量化建设取得重大进展。漳州核电是“华龙一号"批量化建设的始发地，也是目前全球最大的“华龙一号”核电基地，规划建设6台“华龙一号”核电机组。基地全面建成后，预计每年可提供超600亿度的清洁电能，据估算可以满足福建南部地区厦门市、漳州市用电总和的75%。
东吴证券研报指出，受全球不断增长的电力需求、不断加强的环保意识及化石燃料价格及供应波动影响，核电已成为全球重要能源选择之一。根据《世界能源统计年鉴2025》，核电占2024年全球发电总量的比重为9%。截至2025年3月，全球在运核电机组417台，总装机容量3.77亿千瓦。财信证券认为，核电需求偏内需、对能源安全又具有重要意义，且核电本身的持续高景气度，叠加相关设备的国产替代渗透率提升，有望为产业链相关企业带来更大的投资机会。
相关公司方面，江苏神通( 002438 )核电阀门在线15万台，核级蝶阀球阀等主打产品的市场占有率超90%，阀门产品覆盖AP1000、华龙一号、国和一号、高温气冷堆等主力堆型。中国核电( 601985 )目前在建机组的机型以华龙一号为主，公司预计明后年每年都有3-4台核电机组FCD(第一罐混凝土浇注，核电工程的“零点”)。

【公告快递】
O中鼎股份( 000887 )与傅利叶拟针对人形机器人相关产品，展开多维度的全方位战略合作，积极推动公司谐波减速器、行星减速器、力觉传感器、轻量化骨骼、空心杯电机等部件总成业务发展，并于近日签署了战略合作协议。在涉及到相关机器人部件产品时，傅利叶承诺在同等条件下优先选择中鼎股份及其关联公司作为配套商。
O晶科能源( 688223 )组件产品飞虎3近期正式量产下线。该产品量产效率突破24.8%，功率可达670W，双面率最高可达90%，具备高功率、高双面率与优异弱光性能等特点。在公司全球订购签约仪式上，公司及子公司与各大分销商现场累计签单达成15GW。上述飞虎3签约仅为双方订购意向，不具法律约束力。
O大金重工( 002487 )全资子公司蓬莱大金与欧洲某能源企业签署某海上风电场项目过渡段独家供应合同，合同总金额约13.39亿元，占公司2024年度营业收入的35.41%。
O百利天恒( 688506 )自主研发的全球首创(First- in-class) 、新概念(Newconcept)且唯一进入III期临床阶段的EGFRxHER3双抗ADC(iza-bren)的药品上市申请(NDA)已获得正式受理。
O山石网科( 688030 )自主研发的 ASIC 安全专用芯片于近日收到了量产流片回片，并进行了全面测试验证，全部功能及性能指标均达到设计要求。目前，搭载ASIC芯片的新一代安全产品已进入供货准备阶段，公司预计在2026年第一季度开始实现规模化的销售和产品交付。
O汇顶科技( 603160 )拟以2亿至4亿元回购公司股份，全部用于实施公司员工持股计划，回购股份价格不超过124.15元/股。【资金观潮】
O16只科技主题基金同日获批
11月21日，16只科技主题基金迅速获批，包括首批7只科创创业人工智能ETF、3只科创板芯片ETF、4只科创板芯片设计主题ETF，以及2只科技主题主动权益类基金。其中部分产品上报当日即获批。与此同时，当前有多只科技主题基金正在发行。具体来看，截至11月23日，建信科技智选股票基金、兴业中证科技优势成长50策略ETF、招商科创综指ETF等正在发行。
近期，AI泡沫化讨论较多，科技板块有所回调。富国基金表示，AI现在明显还处在早期阶段，估值和涨幅还没到极端、资本开支尚有支撑、应用端落地可期以及降息周期加持。短期科技股回调，更多是在消化估值，AI这条主线大概率还没走完。未来2到3年或是验证“AI能否改变世界”的重要观察期。
华夏基金表示，TMT行业公募持仓处于高位并伴随丰厚涨幅，叠加年末机构排名临近，或有部分资金抢跑、提前锁定利润，导致成长风格资金抽离较多。这更多是资金围绕性价比的反复博弈，而非行业趋势结束后的彻底远离。TMT行业相较前期高点已回撤10%以上，进一步回调空间有限，短期性价比较高，为布局明年景气预期提供窗口。
O机构席位净买入易点天下
11月21日交易公开信息显示，易点天下( 301171 )获机构席位净买入8642.86万元，占总成交额比例
1.56%。
申万宏源研报表示，在传统客户如跨境电商、游戏等赛道外，易点天下积极布局新兴赛道，如AI短剧、AI真人剧及AI漫剧等。AI应用有望带来新的媒体和流量，带来竞争格局变化。根据易点天下公众号，公司是目前业内稀缺的，能够联合国内外各家主流大模型与底层算力平台，提供从算力支持到内容生产再到发行、增长与变现全流程解决方案的出海营销企业。【机构调研】
O杰瑞股份( 002353 )表示，近两年公司天然气相关业务订单增长较快，公司统筹规划现有订单生产交付节奏，多措并举提产能保交付。根据在手订单情况，公司提前储备关键核心部件，因此三季度预付账款及存货较年初相比增加。在产能建设方面，公司积极加强资源投入，推进海外产能建设进度，天然气产能建设显著加速;在国内，公司已经通过租赁厂房等多种方式进行产能扩充。
○涪陵榨菜( 002507 )表示，公司餐饮渠道去年以来保持了较好增长，同时公司新开发了泡辣椒、泡姜等多种产品，增加了大包装产品的品类，可满足的餐饮渠道范围更广，今年增速预计超过20%，目前整体B端渠道销售额超1亿元。此外，公司将持续在佐餐开味菜行业寻找合适亲缘并购标的，主要考虑佐餐开味菜行业内及复合调味料行业的优质企业，公司持续考察标的企业，并适时开展并购工作。

【新股日历】
O摩尔线程24日发行
摩尔线程申购代码787795，发行价114.28元，该公司未盈利，市销率122.51倍，申购上限1.1万股，为国产 GPU龙头。

2025-11-24-中证投资参考 -（星期一）

【今日导读】
＞全球能源转型加速推进、海上风电迎来关键机遇
＞全运会闭幕式现“人机共舞”、概念股或受关注
＞3D打印迎突破、苹果规模化应用催生百亿级市场
＞千亿级生态加速形成、卫星物联网商用试验启动

【中证视点】
全球能源转型加速推进、海上风电迎来关键机遇
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二十国集团（G20）领导人第20次峰会于11月22日至23日举行，各方支持将全球可再生能源装机容量提升3倍，标志着全球能源转型目标更加确定。与此同时，11月21日，出海“揽单”传捷报，风电巨头大金重工斩获欧洲13亿海上风电大单，可见技术领先企业将受益于全球海上风电项目扩张，特别是在欧洲等成熟市场，高压直流输电、漂浮式风电等创新技术应用前景广阔。
国内方面，近期山东省已公示多个项目获得补贴，例如有3个项目总计获得140.2万千瓦的补贴规模，另有9个项目总计获得341.85万千瓦的补贴规模。业内专家指出，随着山东等沿海省份对海上风电支持力度的加大，中国海上风电产业正从近海走向远海，能源变革刚刚开始。
就在山东发布补贴公告的前两天，2025海上风电现代产业链接共链行动大会11月8日在辽宁大连举行。大会发布了我国首份《海上风电技术攻关清单》，并成立了海上风电现代产业链联盟。这些举措旨在集中行业优势资源，系统性解决海上风电领域的技术瓶颈与短板弱项问题。
另外，11月国家相关部门进一步明确海上风电向深远海拓展的发展路径，并透露多项配套政策规划。自然资源部总工程师何广顺提出，将推动海上风电优化国土资源空间利用，遵循“点上开发、面上保护”原则向深远海布局；同时该部门还将加快制定深远海开发管理政策，研究海上构筑物到期处置政策，探索生态养护创新机制。国家能源局也表示，将推动高校、科研院所与企业协同攻关，助力破解核心部件、风电软件等卡脖子难题，为产业发展提供政策与技术协同保障。
看好产业链相关企业盈利修复和出海拓展，可关注东方电缆（ 603606 ）-1.51%、运达股份（ 300772 ）-0.18%及亚星锚链（ 601890 ）+3.40%。

【热点聚焦】
全运会闭幕式“人机共舞”、概念股受关注
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在11月21日晚的第十五届全运会闭幕式现场：海面上，30台高精度智能机器人与中国东方演艺集团首席舞者协同起舞；半空中，人形机器人越疆Atom与飞天舞者殷硕在悬空集装箱中精准配合，翩跹起舞。这场“海上+高空”的双场景机器人集群表演，不仅惊艳四座，更展现了中国机器人技术的顶尖水平。本次表演中，越疆通过“极端环境防护”“全链路协同”与“具身智能决策”三大技术整合，形成覆盖“静态稳定-动态适配-人机协同”的完整体系。越疆CEO刘培超表示，机器人不会只待在工厂里，它们将走向更多场景，创造更广泛的社会价值。这场表演，只是一个开始。
人形机器人未来市场广阔。据GGII和中商产业研究院，2024年全球人形机器人市场规模约为25.62亿元，预计全球人形机器人市场规模将从2025年的约63.39亿元增长至2030年的642.22亿元，年复合增长率达58.90%。当前人形机器人量产时刻已至，2026年特斯拉、越疆、宇树、智元机器人等核心玩家的产线将陆续投产，产业首次从“千台级试产”迈入“万台级规模化制造”阶段，零部件龙头有望受益，建议关注鸣志电器（ 603728 ）+1.43%、三花智控（ 002050 ）+1.77%等。

【产业观察】
3D打印迎突破、苹果规模化应用催生百亿级市场
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最新技术分析显示，苹果在iPhone Air的USB-C接口制造中应用了先进的3D打印技术。苹果此前已公开表示，在多个产品线中引入3D打印钛金属技术，不仅提升了制造精度，也显著增强了环保效益。公司计划于2030年实现全产业链碳中和，此次技术升级正是这一战略的重要组成部分。
相比传统冲压工艺，3D打印属于增材制造，按需逐层堆积材料，大幅减少原料浪费。据估算，仅此项工艺转换即可在今年节省超过400公吨原生钛金属的使用，有效降低采矿带来的生态负担。苹果技术革新将推动增材制造产业进入大规模量产新阶段，这或将重塑高端制造供应链格局，推动增材制造从“小批量定制”迈向“规模工业化”时代，相关3D打印耗材公司如银邦股份（ 300337 ）-5.50%、银禧科技（ 300221 ）+0.56%等有望受益。

面板模组市场需求旺盛、华显光电上调2025年销售上限
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近日，华显光电公告修订2025-2027年主协议项下向TCL科技集团产品销售年度上限，2025年上限由42亿元提至50亿元，因终端客户订单激增，预计年末销售额达49.6亿元超原上限。此举反映面板模组市场需求旺盛。
据悉，公司商用显示产品爆发式增长，产品销量同比激增488.9%，成为核心增长点，表明教育、企业等领域的显示需求持续攀升。手机与平板模组需求稳定：手机类模组销量同比增长91.8%，平板类模组销量增长108.6%，反映消费电子市场韧性。
华显光电在 OLED 材料领域处于国内领先地位，其销售上限上调不仅反映其自身增长动能，也折射出商用显示和消费电子领域的结构性机会，同时可能加速行业整合与技术升级。
蓝思科技（ 300433 ）-1.24%提供智能穿戴结构件，与华显光电的模组业务存在产业链上下游关系；
南极光（ 300940 ）-3.67%作为背光显示模组供应商，已进入华显光电的供应链体系。

【行业动态】
助推建筑业数字化、多省份签订建造合作框架协议
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近期，中国建造（安徽）互联网平台正式上线，安徽省住房和城乡建设厅与山西、福建、河南、湖北、贵州五省住房和城乡建设厅签订了中国建造互联网平台合作框架协议，推动建筑业数字化转型跨区域协同，共建开放、共享、共赢的全国性建筑产业生态。
中国建造（安徽）互联网平台是安徽省政府与住房城乡建设部共同推进的重大创新事项。目前，该平台已完成数字底座部署，上线运行了建材商城、智慧工地、人才服务等12个应用场景模块，基本形成“数字底座+应用生态”服务体系。
近年来，建筑业数字化已成为行业转型升级的核心方向，国家及地方层面均出台了多项支持政策，旨在通过智能建造、数字技术应用等推动建筑业高质量发展。
盈建科（ 300935 ）-5.14%作为综合性的BIM结构设计整体解决方案提供商，公司致力于打造全流程一体化BIM协同平台，构建应用生态。
垒知集团（ 002398 ）-4.57%致力于自主研发垒知建筑AI，助推建筑业数字化经济快速发展。

北京发布多项举措与成果、打造全球脑机接口创新高地
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21日，北京市“AI+脑机”产业创新工作推进会召开，会上集中发布了多项脑机接口产业举措与成果，包括建设“AI+脑机数据”平台、成立中关村脑机接口产业协会等，旨在推动技术研发和产业应用等。
据了解，作为全球科技竞争的“战略必争之地”，脑机接口技术正以颠覆性力量重塑医疗康复、智能终端、工业安全、教育文娱等多元化领域，基于数据和模型的脑智双向赋能已成为脑机接口迈向规模应用的关键性指标。北京市发布“AI+脑机”领域举措与成果，本地相关上市公司有望受益：
诚益通（ 300430 ）-4.45%7月在北京大兴生物医药产业基地举行脑机接口技术研究验证中心与动物实验中心开工建设仪式，标志着公司在脑机接口领域进入新阶段；
三博脑科（ 301293 ）-4.70%与清华大学共建“脑机精准医学联合研究中心”，利用fMRI与EEG融合技术开发术中脑功能定位系统，已应用于数百例神经外科手术。

【信息追踪】
千亿级生态加速形成、卫星物联网业务商用试验启动
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11月22日，2025中国5G+工业互联网大会在湖北开幕。大会期间，我国正式启动卫星物联网业务商用试验。此次商用试验期为两年，支持符合要求的企业依法依规开展卫星物联网业务，旨在通过开展卫星物联网业务商用试验，丰富卫星通信市场供给，支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。
作为新型基础设施的重要组成部分，今年以来，卫星通信发展步入快车道，星座建设、技术突破、产业发展取得明显进展。为进一步激发市场活力，支持商业航天发展，工信部8月出台《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，对卫星通信业务开放工作进行统筹布局和系统谋划。卫星物联网商用试验的启动，预示着相关产业链将迎来发展机遇。
可关注中国卫星（ 600118 ）-3.06%、航天电子（ 600879 ）-3.07%及亚光科技（ 300123 ）+1.45%等。

2025-11-24-时报财富资讯 -（星期一）

【资讯导读】
＞谷歌计划每6个月将算力容量翻倍，两家公司已进入谷歌算力供应链
＞存储发布全新DDR5内存新品，这两家深度绑定生态公司望持续受益
＞菲菱科思：公司第四季度在手订单充足饱满、服务器项目当前已持续放量
＞荣旗科技：较多项目会集中在四季度验收、固态电池检测装备明年会陆续布局

【今日头条】
谷歌计划每6个月将算力容量翻倍、 两家公司已进入谷歌算力供应链
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日前，谷歌在其全员大会上披露了未来AI基础设施的宏伟目标，计划“每6个月将算力容量翻倍”，并在未来4到5年内实现“1000倍能力提升”，谷歌云AI基础设施负责人Vahdat强调，AI基础设施竞争是整个AI竞赛中最关键、也最昂贵的部分。他指出，谷歌的任务不是比谁花得更多，而是要构建更可靠、更高性能、更具扩展性的基础设施。
本周谷歌接连发布Gemini3通用AI模型与Nano Banana Pro专业图像生成模型，实现双产品AI革新，现象级多模态模型的推出有望进一步提升算力与存力的需求。谷歌CEO皮查伊近日指出，计算能力供应是当前的核心瓶颈。与此同时，英伟达数据中心业务的强劲增长，直接印证了人工智能和大型模型训练对高性能计算的巨大渴求，显著减缓了市场对AI泡沫预期破裂的风险。机构认为，AI正逐步推动基础设施投资与商业模式形成闭环，看好AI产业链业绩上修与估值提升机遇以及AI需求带动下的投资机遇。
德科立（ 688205 ）+5.06%公司前瞻布局硅基波导光交换机，已推出交换速率达微秒级和纳秒级样机，2024年已获得人民币千万元的样机订单，2025年仍将有人民币千万级以上的样机订单释放，公司是谷歌OCS整机的核心供应商。
中富电路（ 300814 ）-1.72%公司战略发展数据中心二次三次电源，开始导入海外批量订单，公司为谷歌TPU供应电源解决方案直流电源转换模块。

【投资聚焦】
存储发布全新DDR5内存新品、这两家深度绑定生态公司望持续受益
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11月23日，存储正式发布其最新DDR5产品系列，最高速率达8000Mbps，最高颗粒容量24Gb，并同步推出覆盖服务器、工作站及个人电脑全领域的七大模组产品。存储现场展示了最新DDR5系列产品，以及最高速率10667Mbps、最高颗粒容量16Gb的最新LPDDR5X移动端内存。据称，这两大产品系列速率、容量双维度均位居业界第一梯队，标志着国产存储芯片具备与国际一线大厂同台竞技的技术实力。
AI数据中心建设热潮带来存储需求强劲，机构认为本轮存储“超级周期”的持续时间有望远超历史峰值。存储芯片价格的持续上涨环境将持续贯穿整个2026年，有望持续至2027年。在此行业上行周期中，存储的技术突破和量产能力，为其市场地位和投资价值写下了强有力注脚。今年10月，存储IPO辅导工作完为其加速技术迭代、产品多元化以及应对全球激烈竞争注入关键力量。在全球 DRAM 价格进入上行通道、AI终端需求爆发的双重利好下，掌握核心技术的存储将带动中国存储行业及相关生态整体上行，深度绑定生态公司望持续受益。
兆易创新（ 603986 ）-8.33%曾以15亿元参与科技融资，直接持有科技集团约1.7752%股权，股权纽带强化双方协同，同步享受技术突破与市场扩张红利。
汇成股份（ 688403 ）-6.71%投资的的鑫丰科技是境内最早为存储提供LPDDR封装配套的封测厂商之一，亦是存储供应体系中少数具备LPDDR5量产封装能力的重要合作伙伴。

【独家参考】
菲菱科思：公司第四季度在手订单充足饱满、服务器项目当前已持续放量
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菲菱科思（ 301191 ）-3.10%接受机构调研时表示，目前公司第四季度在手订单充足饱满，主要生产基地之一深圳地区SMT现有产线满产并增加部分租赁产线，公司正在抓紧组织各部门紧张有序地推动生产订单的执行，配合响应客户需求,及时完成客户订单的交付工作。公司在浙江海宁子公司建设主要生产高端数据中心交换机、服务器类等业务，进展顺利。服务器项目当前已持续放量，产能逐步提升，实现了持续的批量交付，符合预期规划。公司在布局服务器类产品方面，充分考虑了通算服务器和智算服务器的特点和要求。

荣旗科技：较多项目会集中在四季度验收、固态电池检测装备明年会陆续布局
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荣旗科技（ 301360 ）-5.81%接受机构调研时表示，今年较多项目会集中在四季度验收。长期来看，订单增长的效应会逐步释放。从消费电子领域来看，Meta方面，公司今年向其供应了智能眼镜组装设备样机，为明年量产做准备，Meta智能眼镜销量市场预期表现向好，明年智能眼镜组装设备的订单增量预计较为明显。从新能源领域来看，受益于客户扩产计划，明年锂电检测业务的订单量有望继续保持，具体情况取决于客户的扩产安排；应用于钙钛矿的检测设备出货量有望随客户量产线的投产增加而增加；此外固态电池的相关检测装备明年会陆续开始布局。公司已成功研发应用于钙钛矿多个制程的AOI检测设备，目前用于钙钛矿模组终检的AI质检设备已交付头部客户使用中。

【财经要闻】
＞何立峰会见美国前总统国家安全事务助理哈德利一行时指出，中美双方应以两国元首会晤重要共识为引领，推动双边经贸关系稳定发展。
＞交通运输部：要加快推进低空经济安全有序发展和汽车租赁业高质量发展。
＞工信部部长李乐成：加快5G工厂建设，加强6G与工业融合的前瞻研究。
＞今年我国低空经济市场规模预计将达1.5万亿元，2030年有望突破2万亿元。
＞两部门就规范大型网络平台个人信息保护公开征求意见。
＞中国半导体行业协会张立：半导体产业正迎来新一轮变革。
＞我国已建成全球最完整清洁能源产业链。
＞工信部启动卫星物联网业务商用试验。
＞前10个月国家铁路累计发送货物33.78亿吨，创历史同期新高。
＞存储发布DDR5内存新品，最高速率达8000Mbps。

【公告淘金】
光库科技（ 300620 ）+1.09%拟购买苏州安捷讯光电科技股份有限公司99.97%股份，交易价格16.4亿元。
能辉科技（ 301046 ）-3.58%签署1亿元新能源动力电池总成合同。
晶科能源（ 688223 ）-5.11%与分销商签单组件产品飞虎3累计达成15GW。
百利天恒（ 688506 ）-0.11%全球首创、新概念且唯一进入III期临床阶段的EGFR×HER3双抗ADC药物iza-bren药品上市申请已获受理。
百诚医药（ 301096 ）-4.33%与众神创新就1类创新药 BIOS -0629项目达成大中华地区独家授权合作，交易金额3亿元。
瑞泰新材（ 301238 ）-11.83%拟与关联方共同对泰瑞联腾增资2亿元，推进后者1.5万吨六氟磷酸锂项目建设。
英力股份（ 300956 ）-6.02%拟使用6649.7万元购买佛山智强光电100%股权，标的公司为北美某品牌商提供背光模组中的背板及弹片零部件。
大金重工（ 002487 ）-1.44%全资子公司签署13.39亿元欧洲某海上风电场项目合同，占公司2024年经审计营业收入的35.41%。
金帝股份（ 603270 ）-1.50%拟与东培股份就人形机器人谐波减速器总成及其关键零部件相关业务进行合作。
汇宇制药-W（ 688553 ）-5.99%HYP-6589片联合用药获得临床试验申请受理通知书，目前国内外尚无同类产品获批上市。
人福医药（ 600079 ）-2.89%二甲磺酸利右苯丙胺胶囊上市许可申请获受理，目前国内暂无该药品上市也无相关产品获批进口。

【龙虎榜看台】
资金流入中船系、AI应用等板块
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周五市场全天震荡调整，沪指跌超2%，创业板指跌超4%。截至收盘，沪指跌2.45%报3834.89点，深成指跌3.41%报12538.07点，创业板指跌4.02%报2920.08点。沪深两市成交1.97万亿元，较上个交易日放量2575亿元。板块方面，中船系、AI应用等板块涨幅居前，电池、硅能源、锂矿等板块跌幅居前。
盘后龙虎榜数据显示：
海南海药（ 000566 ）+5.81%获机构资金买入，总买入净额为1.80亿元；
久其软件（ 002279 ）+9.96%获机构资金买入，总买入净额为1.69亿元；
实达集团（ 600734 ）+10.00%获机构资金买入，总买入净额为1.63亿元；
赛微电子（ 300456 ）+11.82%获机构资金买入，总买入净额为1.63亿元；
易点天下（ 301171 ）+19.99%获机构资金买入，总买入净额为1.21亿元。

【新股申购】
摩尔线程（688795）0.00%：申购代码：787795，发行价格：114.28元/股，发行市盈率：亏损。

【一周回顾】
本周市场震荡调整，沪指周跌幅为3.90%，深成指周跌幅为5.13%，创业板指周跌幅为6.15%。
时报财富资讯11月16日独家参考栏目个股国机精工（ 002046 ）-0.93%发布3日区间最大涨幅9.78%；11月18日投资聚焦栏目个股万兴科技（ 300624 ）+6.18%发布3日区间最大涨幅8.28%。

2025-11-24-中证快报 -（星期一）
【今日导读】
＞华为发布AI黑科技、精准匹配实现算力利用效率跃升
＞为低空经济提供支撑、卫星物联网业务商用试验启动
＞加强生猪产能综合调控、加快构建供给需求动态适配

【中证头条】
华为发布AI黑科技、实现算力利用效率跃升
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据报道，在11月21日举办的2025AI容器应用落地与发展论坛上，华为正式发布AI容器技术——Flex:ai，同时联合三所大学共同宣布此项合作成果向外界开源，助力破解算力资源利用难题。本次发布并开源的Flex:ai XPU池化与调度软件，通过对GPU、NPU等智能算力资源的精细化管理与智能调度，实现AI工作负载与算力资源的精准匹配，可大幅提升算力利用率。
点评：当前AI产业高速发展催生海量算力需求，但全球算力资源利用率偏低的问题日益凸显，“算力资源浪费”成为产业发展的关键桎梏：小模型任务独占整卡导致资源闲置，大模型任务单机算力不足难以支撑，大量缺乏GPU/NPU的通用服务器更是处于算力“休眠”状态，供需错配造成严重的资源浪费。Flex:ai技术让算力资源切分，一卡变多卡，服务多个AI工作负载，让每一份算力都“物尽其用”。
A股相关概念股蜂助手（ 301382 ）+1.37%、实达集团（ 600734 ）+10.00%等。

【中证聚焦】
为低空经济提供支撑、我国卫星物联网业务商用试验启动
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11月22日，在2025中国“5G+”工业互联网大会上，工业和信息化部正式启动我国卫星物联网业务商用试验，此次商用试验期为两年，目标通过开展卫星物联网业务商用试验，丰富卫星通信市场供给，支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。
点评：卫星物联网业务商用试验启动，标志着我国低轨卫星通信规模化应用进入实质性推进阶段，将为低空经济、商业航天等新兴产业提供关键通信基础设施支撑。卫星物联网已成为串联商业航天与低空经济两大新质生产力的关键纽带，推动二者实现深度耦合与协同发展。试验将带动卫星制造、发射、地面设备、运营服务等全产业链发展，预计两年内催生超千亿元市场需求，2027年综合市场规模有望突破3000亿元。随着两年商用试验的推进，中国企业将探索卫星物联网的商业模式，推动中国进入天地一体的数字化新时代。
A股相关概念股有亚光科技（ 300123 ）+1.45%、中天火箭（ 003009 ）+1.91%等。

【要闻精选】
＞国务院总理李强在约翰内斯堡出席二十国集团领导人第二十次峰会第一阶段会议表示，团结就是力量，分裂没有出路。面对世界经济复苏乏力，要坚持和衷共济，坚定维护自由贸易，建设开放型世界经济。
＞11月21日，摩尔线程创始人、董事长、总经理张建中在摩尔线程首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会上表示，随着中国AI下游应用市场的迅速扩张，AI计算加速芯片的市场需求呈现爆炸式增长。目前，GPU依然是AI市场的主导芯片。
＞从生态环境部了解到，截至目前，由生态环境部门直接组织监测的站点已突破3.3万个。我国已建成全球规模最大的生态环境监测网络。
＞在11月23日开幕的第二十二届中国国际半导体博览会（IC China）上，存储发布了最新的DDR5产品系列：最高速率达8000Mbps，最高颗粒容量24Gb，覆盖服务器、工作站及个人电脑等全场景领域。
＞当地时间11月22日，南非总统拉马福萨宣布，二十国集团（G20）领导人第二十次峰会宣言已获绝大多数成员国通过。宣言要点包括：气候行动：支持将全球可再生能源装机容量提升三倍的努力等。
＞当地时间11月22日，《联合国气候变化框架公约》第三十次缔约方大会（COP30）在巴西北部城市贝伦闭幕，通过有关气候行动总体协议。

【产经透视】
加强生猪产能综合调控、加快构建供需动态适配
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11月21日，农业农村部部长韩俊主持召开部常务会议。会议要求，要加强生猪产能综合调控，加快构建供需动态适配、规模结构合理、产业链协同提升的生猪产业高质量发展格局。要加强生产和市场监测预警，动态调整全国能繁母猪正常保有量目标，提早开展逆周期调节，防止出现大的波动。要全链条提高生猪产业竞争力，健全现代生猪良种繁育体系，深入开展养殖业节粮行动，优化生猪屠宰加工布局，积极推动粪肥无害化处理和资源化利用，切实抓好非洲猪瘟等重大动物疫病常态化防控。要引导大型生猪企业提质增效、稳健发展，支持中小养殖场户发展适度规模养殖。
点评：生猪产业已被明确为“现代化大产业”的重要组成部分，国家支持产业向规模化、标准化、智能化、现代化发展。我国将用5-10年时间，基本形成产出高效、产品安全、资源节约、环境友好、调控有效的生猪产业高质量发展新格局。我国生猪养殖产业正从传统养殖向现代化、可持续化转型，通过“种源、高效、绿色、智能”四大核心方向的协同推进，构建起更加稳定、高效、可持续的产业生态，为保障国家猪肉供应安全、促进乡村全面振兴提供有力支撑。
A股相关概念股有海大集团（ 002311 ）+1.45%、罗 牛 山（ 000735 ）-2.30%等。

【公司动向】
禾盛新材控股股东变更为摩尔智芯
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禾盛新材（ 002290 ）+2.18%控股股东、实际控制人赵东明及其一致行动人蒋学元、公司股东上海泓垣盛新能源科技合伙企业（有限合伙）于2025年11月20日签署了股份转让协议，拟以协议转让的方式向上海摩尔智芯信息科技合伙企业（有限合伙）转让其持有的公司18%股份，协议转让价格为33.71元/股。本次交易完成后，摩尔智芯持有公司18%的股份，赵东明及其一致行动人持有公司13.72%股份，并放弃公司6%股份的表决权，公司控股股东变更为摩尔智芯，实际控制人变更为谢海闻。

光库科技（ 300620 ）+1.09%拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式购买苏州安捷讯光电科技股份有限公司99.97%股份，交易价格16.4亿元。标的公司主营业务为光通信领域中光无源器件的研发、生产、销售，产品应用于400G/800G/1.6T高端光模块，受益于AI数据中心建设。
航天彩虹（ 002389 ）-1.20%全资子公司出资设立低空科技公司。
精工科技（ 002006 ）-5.75%与浙江蔚星空间科技有限公司签署合作协议。根据协议，双方将以商业航天场景为核心，着力推动碳纤维复合材料及部件在蔚星科技现有及未来的卫星型号上的应用。
近日，晶科能源（ 688223 ）-5.11%宣布，经德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）权威认证，基于TOPCon技术平台的高效先进电池，最高光电转换效率突破27.79%，再次刷新世界纪录，实现第31次打破电池效率和组件功率世界纪录。
安琪酵母（ 600298 ）-0.97%拟投资2.32亿元实施酵母抽提物复配智能制造项目。
英力股份（ 300956 ）-6.02%拟通过购买北美某品牌商供应链内PC显示模组结构件供应商佛山智强光电有限公司100%股权进入该品牌商供应链。
金富科技（ 003018 ）-1.39%筹划收购蓝原科技不低于51%股权。
中金岭南（ 000060 ）-6.31%拟以现金方式收购中金铜业6.7784%股权、中金荣晟10.3333%股权。交易对价合计7.42亿元。交易完成后，公司穿透持有中金铜业100%股权。
安邦护卫（ 603373 ）-4.17%11月21日在业绩说明会上表示，公司“空地一体、人机协同”巡防系统成功落地。
中鼎股份（ 000887 ）-2.07%与上海傅利叶智能科技股份有限公司拟针对人形机器人相关产品展开多维度的全方位的战略合作。
惠博普（ 002554 ）-6.59%中标约15.96亿元伊拉克Naft Khana油田复产项目。
能辉科技（ 301046 ）-3.58%签署新能源动力电池总成合同，预估总价1亿元。
晶科能源（688223）-5.11%与分销商累计签单组件产品飞虎3达15GW 。
汇顶科技（ 603160 ）-2.19%拟2亿元—4亿元回购公司股份。

【资金观潮】
＞11月21日沪深两市主力资金净流出1474.31亿元。主力资金净流入板块只有两个，为文化传媒、船舶制造，分别净流入6.57亿元、1.92亿元。主力资金净流入前三的个股是凯美特气、易点天下和视觉中国，净流入额分别为7.68亿元、6.41亿元和5.46亿元。
＞天华新能（ 300390 ）-19.71%11月21日跌19.71%，成交额53.48亿元，换手率15.75%。龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入3.77亿元，卖出2.74亿元。三机构专用席位分别净买入1.09亿元、8171.24万元和6738.18万元。华泰证券郑州如意西路证券营业部席位净卖出1.28亿元。

【新股申购】
＞摩尔线程：申购代码787795，申购价格114.28元，发行市盈率/倍，公司主营GPU及相关产品的研发、设计和销售。

【一周回顾】
＞本周中证快报重点资讯有：两大科技巨头合作 建设大规模容错量子计算机网络，两种新技术融合 新型3D打印微型机器人，年度最强AI压轴 谷歌Gemini 3.0下周决战OpenAI，加大扶持力度 促进化妆品产业高质量发展，数据传输速率再创新高 我国星地通信技术取得突破等，相关概念股市场表现良好。

2025-11-21 上证早知道 （星期五） 【今日导读】
＞机构年末调仓新思路 结构再平衡成重点
＞供需向好 钨价继续上涨
＞磷酸铁锂行业推进反内卷 行业景气度有望改善
＞荃银高科获大股东要约收购“铀业第一股"申购
【上证聚焦】
〇机构年末调仓新思路结构再平衡成重点
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近期，A股市场处于持续调整状态。机构年末如何调仓布局，明年市场如何看待?成为投资者关心的重点。据上证资讯了解，随着年末临近，基金经理积极调仓换股。除了市场热门的AI、新能源板块以外，周期、消费等方向，正逐渐受到专业投资人的重视。
“到年底，市场上偏绝对收益的产品要做一定的止盈。事实上每逢年底及年初时期，权益敞口都会适度收缩。我们更多是通过结构做再平衡，也就是将一些涨得比较多的权益资产的敞口收一下，把一些回撤可控且明年有收益空间的资产加入到配置中来，这是我们做的一个再平衡。"沪上一家中大型基金公司权益负责人称。
“拉长到两三年的维度来看，中国经济企稳回升的中期趋势，将使得A股和港股重新迎来一波较大的投资机会，为此，我们已经在做准备。”北京一家大型基金公司多资产配置部负责人表示。上述负责人称，“从当前看，周期股和部分消费股已经到了‘击球区‘，这也是我们近期进行资产配置的重要方向。”
兴证策略张启尧团队研报分析认为，结构“再平衡”正成为全球股市的共同特征。资金逐渐从前期领涨的科技板块轮动至资源品、消费、医药等低位板块。这背后，一方面是美国政府停摆对全球流动性和风险偏好造成的“后遗症”仍在持续;另一方面则是海外对“AI泡沫"的悲观基调继续发酵。
【上证精选】
〇证监会副主席李超日前在中国上市公司协会第三届理事会第六次会议上表示，上市公司是资本市场之基，证监会近年来坚持市场化、法治化，严格把好入口关和出口关，强化上市公司监管，持续净化市场生态。
〇财政部会同工业和信息化部研究起草了《新能源汽车政府采购需求标准(征求意见稿)》，采购人设定供应商资格、技术、商务条件等，不得以不合理的条件对供应商实行差别待遇或者歧视待遇。
〇商务部新闻发言人何咏前表示，推动一批老字号创新升级，打造一批老字号品牌集合店、旗舰店。2024年，中华老字号企业实现营业收入超2万亿元、利润额超3500亿元。
〇11月20日晚间，主营GPU业务的摩尔线程公告称，发行价格为114.28元/股，预计募集资金总额为80亿元。以114.28元/股的发行价测算，摩尔线程的总市值约537.15亿元。
〇《广东省国家数字经济创新发展试验区建设方案(2025-2027年)》发布，提出到2027年人工智能核心产业规模超过4400亿元，算力规模超过60EFLOPS。
〇万科董事长黄力平在临时股东大会上表示，万科将凝心聚力，有序化解风险，大股东深铁集团也将与各方一起不懈努力，帮助万科有序化解风险，摆脱困境，继续按照市场化、法治化原则支持万科健康发展。
〇11月20日，在岸人民币对日元汇率涨幅扩大，截至14时55分，最高触及22.163，创2024年7月11日以来新高。
【产业情报】
〇供需向好 钨价继续上涨
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11月20日，章源钨业官微公布11月下半月长单采购报价:55%黑钨精矿32.80万元/标吨;55%白钨精矿32.70万元/标吨;仲钨酸铵(国标零级)47.80万元/吨。相关产品价格相较11月上半月均再次出现上涨，涨幅在6%左右。
今年以来，主要钨制品价格涨幅较大，与年初价格相比，全产业链产品价格均创下历史新高。据中钨在线最新数据显示，主要钨制品价格年内已实现全线涨超120%，最高涨幅超140%。
今年以来，随着光伏、汽车等产业的显著增长，钨的需求量随之大幅提升。与此同时，供给端的收紧进一步加剧了市场供需的紧张态势。数据显示，从供给端看，2025年上半年，年度第一批钨矿开采总量控制指标为58,000吨，较2024年第一批指标减少4,000吨，同比下降 6.45%。需求方面，新能源领域钨需求近年来显著增长，其中光伏钨丝的需求增长尤为亮眼。业内人士认为，随着供给端收紧、下游需求刚性支撑及国际局势等多重因素交织，未来一段时间内价格或将保持高位运行。
$中钨高新(sz000657)$ 主营钨精矿、硬质合金和刀具等产品，拟收购远景钨业注入优质矿山资产，子公司金洲精工是全球PCB微钻市场的主要供应商，受益于PCB产业发展。
$章源钨业(sz002378)$ 主要从事钨精矿的采选及以钨为原料的仲钨酸铵、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、硬质合金等产品生产及销售，公司持续推进矿山资源整合。
〇磷酸铁锂行业推进反内卷行业景气度有望改善
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据媒体报道，中国化学与物理电源行业协会或将发布《关于参考磷酸铁锂成本指数及规范行业发展的通
知》。该《通知》建议，企业应将协会披露的行业平均成本区间作为报价的重要参考，不要突破成本红线开展低价倾销。同时，协会建议企业履行信息报送义务，企业每月定期向协会如实、完整提交产能、产量、库存等经营数据，作为行业资源配等重要参考依据。
自2022年以来，磷酸铁锂材料行业陷入产能过剩、同质化竞争泥潭，成本与价格矛盾突出，已成为锂电产业链利润承压最为严重的环节。未来产业链高质量发展需要加大行业反内卷力度，遏制低于成本的恶性竞争。另外，磷酸铁锂电池在新型储能中的装机占比超过了97%，占绝对主导地位。高工产研预计2025四季度行业仍保持供不应求，满产满销态势，全年储能锂电池预计总出货量达到580GWh，增速超过75%。在行业反内卷和下游储能需求高增长的推动下，行业景气度有望改善。
$湖南裕能(sz301358)$ 为磷酸铁锂行业龙头，CN-5系列、YN-9系列等新产品较好地契合了储能电池向大电芯演进的市场趋势。
$万润新能(sh688275)$ 主营磷酸铁锂产品，第三季度营收和利润同环比均明显增长。
【公告快递】
〇$荃银高科(sz300087)$ 收到中国种子集团出具的要约收购报告书摘要。中国种子集团拟向除收购人以外的荃银高科全体股东要约收购总股本20%股份，要约收购价格为11.85元/股，高于最新收盘价10.16元/股。本次要约收购所需资金总额预计不超过22.45亿元。
〇复星医药(sh 600196 ) 控股子公司复宏汉霖自主研发的斯鲁利单抗注射液(H药)用于联合化疗新辅助/辅助治疗胃癌已被纳入突破性治疗药物程序。截至11月20日，全球范围内尚无靶向PD-1的单克隆抗体药品获批用于胃癌新辅助/辅助治疗。
〇*ST围海(sz 002586 ) 与淮安市淮河入海水道二期工程建设处签订施工合同，合同金额为3.13亿元，约占公司2024年经审计营业总收入的12.60%，合同的履行将对公司未来经营业绩产生积极的影响。
〇青龙管业(sz 002457 ) 收到某集团有限公司签发的《中标通知书》，公司被确认为某管材采购二标段的中标单位，中标金额为2.94亿元，占公司2024年度经审计营业总收入的10.43%。
〇航材股份(sh 688563 ) 拟回购不低于5000万元(含)且不超过1亿元(含)，用于减少注册资本及员工持股计划、股权激励，回购股份价格不高于80元/股。
〇艾迪精密(sh 603638 ) 拟回购不低于1亿元(含)且不超过2亿万元(含)，用于转换公司可转债，回购股份价格不超过27元/股。
〇普洛药业(sz 000739 ) 控股子公司浙江普洛康裕制药有限公司收到国家药品监督管理局签发的头孢地尼胶囊《药品注册证书》。本次头孢地尼胶囊获得药品注册证书，视同通过仿制药质量和疗效一致性评价，将具备后续参加国家药品集中采购续约的资格。
【资金观潮】
〇多只新能源主题ETF强势吸金
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据Choice测算，多只新能源主题ETF吸引资金涌入。具体来看，四季度以来，截至11月19日，汇添富中证电池主题ETF净申购额为16.96亿元，易方达国证新能源电池ETF净申购额为15.58亿元，广发国证新能源车电池ETF净申购额超过10亿元。
过去几个月来，新能源板块骤然回暖。从基金经理观点看，泉果基金经理赵诣此前表示，在过去几年的深度调整之后，在市场因素与“反内卷"政策共同作用下，新能源板块各环节开始出现积极变化，新能源行业有望迎来更持久的投资机会。
工银瑞信基金表示，当前固态电池产业趋势确定，头部企业采用无负极的终局路线且效果较好，产业化进展超预期。固态电池的快速发展，有望带来锂电池产业链的全面更新及设备价值量的大幅提升，电池、设备、材料等相关产业链环节有望迎来投资机会。
〇机构席位净买入中富电路
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11月20日交易公开信息显示，中富电路(sz 300814 ) 获机构席位净买入1906.64万元，占总成交额比例1.30%。
甬兴证券研报认为，中富电路泰国工厂项目主要生产印刷电路板(硬板)、厚铜板、高速板、柔性板和内埋器件等产品，应用于5G通讯、新能源车载、数据中心等领域，既服务海外客户，也为国内客户海外工厂配套。截至2025年三季度末，泰国项目处于批量生产阶段，并通过多家海外客户审核，客户覆盖工业控制、通信等领域。四季度台达等客户将陆续导入批量订单。
【机构调研】
〇斯菱股份(sz 301550 ) 正积极推进机器人零部件产品量产工作，产品包含谐波减速器、执行器模组及机器人减速器专用轴承等，目前已经达到可以小批量生产的阶段。目前公司主要聚焦于谐波减速器的研发和量产，该产品适用于工业机器人、协作机器人、人形机器人等多个应用场景。谐波减速器的核心设备于2024年底陆续到位，可实现小批量生产。此外，公司于今年投资第二条产线，预计年底达产，该投资旨在储备更多产能，以应对未来市场需求的增长。
〇信音电子(sz 301329 ) 在研产品低轨道卫星地面接收装置连接器现处于试产阶段。此产品可连接低轨道通信卫星，为全球提供高速、低延迟的宽带互联网连接服务;为传统互联网基础设施难以覆盖的偏远地区提供互联网接入服务。该产品耐候性好，强度高，体积小，适用场景广泛。
【新股日历】
〇一只新股和一只可转债21日申购
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中国铀业代码001280，发行价17.89元，市盈率27.06倍，申购上限5.2万股，主营天然铀业务。
茂莱转债申购代码718502，申购上限1万张，转股价364.43元，正股为茂莱光学。

2025-11-21 时报财富资讯 （星期五）
【资讯导读】
1、广东省发文加强算力产业供给 算力产业链核心公司持续受益
2、华为将发布AI领域突破性技术 这些公司与华为在相关领域合作
3、光大同创：已应用于消费电子3C产品的碳纤维产品实现量产交付
4、超颖电子：M9材料正与客户密切配合当中
【今日头条】
广东省发文加强算力产业供给 算力产业链核心公司持续受益
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广东省人民政府印发《广东省国家数字经济创新发展试验区建设方案（2025—2027年）》，其中提出，到2027年，数字经济发展水平稳居全国首位，数字经济核心产业增加值占GDP比重超过16%，打造3个具有国际竞争力的万亿级数字产业集群，培育若干高价值数字产业新赛道，数据产业规模年均复合增长率超15%，人工智能核心产业规模超过4400亿元，规模以上工业企业数字化转型突破6万家，算力规模超过60EFLOPS（每秒浮点运算次数）。加强算力产业新供给，建成具有国际影响力的半导体与集成电路产业聚集区，打造全国集成电路“第三极”。
全球AI产业趋势确定，日前英伟达三季报业绩大超预期，验证AI市场强劲需求，并大幅缓解市场对于AI泡沫担忧。AI是中美竞争的重要方向，云服务商逐步增加资本开支，硬件算力此前英伟达在中国大陆占据9成以上份额，当前自上而下推动替代，将释放巨大弹性。国产算力产业链历经25年供应链调整，预计将进入1-10加速大放量阶段。此前北美大厂一致超预期上修资本开支，未来国产云服务商也将大概率跟进。算力需求持续火热，光模块、液冷等核心产业链公司持续受益。
$曙光数创(bj920808)$ 是以高效冷却技术为核心竞争力的数据中心基础设施产品和全生命周期服务供应商，客户涵盖政府、金融、互联网、运营商等领域，主营业务包括浸没相变液冷数据中心基础设施产品等。
$麦格米特(sz002851)$ 目前为中国大陆地区唯一与英伟达进行电源合作的企业，伴随着英伟达对AIDC行业的推动，AI电源有望成为公司新成长点。
【投资聚焦】
华为将发布AI领域突破性技术 这些公司与华为在相关领域合作
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据媒体报道，华为将于11月21日在长沙2025世界计算大会上发布一项AI领域突破性技术，通过软件创新将算力资源利用率从行业平均30%-40%提升至70%，相当于让现有硬件发挥出两倍效能。
华为这项技术采用"以软件补硬件"的创新思路，通过核心软件创新，实现了对不同算力硬件（英伟达GPU、昇腾NPU及其他三方芯片）的统一调度、资源池化和高效利用，能够“屏蔽”底层硬件差异。分析师认为，华为突破性技术的落地，将有助于国内AI算力产业链的自主可控与生态融合，强化产业壁垒（包括CPU、GPU、网络、存储等多环节的高效协同），推动国产算力实现从芯片到系统、到软件全链路的升级。该方案对标并突破了国际龙头企业在AI软硬件协同和算力调度领域的领先优势，有望成为中国AI基础设施的重要支撑。
$博睿数据(sh688229)$ 为华为云供应软件，产品适配华为云及自建Kubernetes集群管理。
$首都在线(sz300846)$ 联合华为建智算集群，GPU容器服务靠Kubernetes管理容器化应用。
【独家参考】
光大同创：已应用于消费电子3C产品的碳纤维产品实现量产交付
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$光大同创(sz301387)$ 在互动平台上表示，公司碳纤维产品已经成功应用于消费电子3C产品中，并实现量产交付。同时通过优化材料配方和结构设计，实现更轻、更强的产品性能；公司已完成 3C 行业的专用树脂研发，并且完成树脂涂布生产和碳纤预浸布生产线的建设，具备量产条件。公司持续看好碳纤维材料应用市场，始终密切关注行业动态、政策导向以及市场变化，未来将依托与核心客户的深度沟通及专业化服务，将碳纤维复合材料推广至更多头部客户及轻量化市场空间，构建可持续、多元化的业务格局。
超颖电子：M9材料正与客户密切配合当中
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超颖电子(sh 603175 ) 接受机构调研时表示，在泰国厂投资建设AI算力高阶印制电路板扩产项目，预计投入约14.7亿人民币。包含了P5厂2期设备的扩增，预计第三季投入生产；以及P5a厂及D1钻孔中心，乃为满足客户设计层数愈来愈高及钻孔质与量提升的要求，预计第四季投入生产。根据行业调研机构PRIS MARK 的资料，以PCB应用类别2024至2029年复合成长率来看，服务器是增长最高的应用类别，AI是公司明年也是未来的主要成长动能。在AI蓬勃发展之下，PCB技术及材料同步升级当中，材料从M7、M8、M8.5至M9是可见的趋势，M9材料正与客户密切配合当中。
【财经要闻】
1、何立峰在湖北、湖南调研时强调，持续推动外贸提质增效，打通全国统一大市场建设卡点堵点。
2、两部门发布《新能源汽车政府采购需求标准（征求意见稿）》。
3、商务部：推动二手车出口由“规模增长”迈向“价值增长”。
4、磷酸铁锂行业推进反内卷，行业协会将建议设成本红线规范报价。
5、乘联分会：1-10月中国新能源汽车产量1267.2万辆，同比增长28.1%。
6、中国信通院：9月国内市场手机出货量2793.1万部，同比增长10.1%。
7、广东省人民政府印发《广东省国家数字经济创新发展试验区建设方案（2025—2027年）》。
【公告淘金】
1、亿纬锂能(sz 300014 ) 与思摩尔国际签订2026-2028年电芯采购框架协议。
2、复星医药(sh 600196 ) 控股子公司药品纳入突破性治疗药物程序，全球范围内尚无靶向PD-1的单克隆抗体药品获批用于胃癌新辅助/辅助治疗。
3、东方雨虹(sz 002271 ) 全资子公司拟1.44亿元收购巴西Novakem公司60%股权，拓展拉美市场。
4、艾迪精密(sh 603638 ) 拟1亿元-2亿元回购公司A股股份。
5、青龙管业(sz 002457 ) 中标2.94亿元某管材采购二标段，占公司2024年度经审计营业总收入的10.43%。
6、泰恩康(sz 301263 ) 控股子公司CKBA乳膏申报儿童白癜风临床试验取得受理通知书。
7、利民股份(sz 002734 ) 子公司新型高效多功能植保原药技改项目取得环评批复。
8、普门科技(sh 688389 ) 26项电化学发光试剂产品及血红蛋白层析柱获得IVDR CE认证。
9、英搏尔(sz 300681 ) 成为德国VO LOCO PTER公司供应商。
【龙虎榜看台】
资金流入海南、银行等板块
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今日市场震荡调整，创业板指跌超1%。截至收盘沪指跌0.40%报3931.05点，深成指跌0.76%报12980.82点，创业板指跌1.12%报3042.34点。沪深两市成交额1.71万亿元，较上个交易日缩量177亿元。板块方面，海南、银行等板块涨幅居前，美容护理、光伏设备、食品加工等板块跌幅居前。
盘后龙虎榜数据显示：
德力佳(sh 603092 ) 获机构资金买入，总买入净额为2.74亿元；
倍杰特(sz 300774 ) 获机构资金买入，总买入净额为1.34亿元；
中富电路(sz 300814 ) 获机构资金买入，总买入净额为1.25亿元；
君逸数码(sz 301172 ) 获机构资金买入，总买入净额为1.23亿元；
海南海药(sz 000566 ) 获机构资金买入，总买入净额为1.20亿元。
【新股申购】
中国铀业（001280）：申购代码：001280，发行价格：17.89元/股，发行市盈率：27.06。
茂莱转债（ 118061 ）：申购代码：718502，信用级别：A+，转股价值：95.03元。

2025-11-21 中证快报 （星期五）
今日导读】
○两科技巨头合作 建设大规模容错量子计算机网络
○华为通过软件创新 将解决算力资源利用效率难题
○疾病治疗新方向 可能延缓衰老的免疫细胞被发现
【中证头条】
两大科技巨头合作 建设大规模容错量子计算机网络
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据报道，IBM与思科近日宣布，致力于网络分布式量子计算的基础工作。通过结合IBM在制造实用量子计算机方面的领导地位与思科的量子网络创新，两家公司计划探索大规模且容错的量子计算机。此外，他们还将致力于解决量子计算互联网面临的根本性挑战。五年内，IBM和思科将致力于展示首个结合单个大规模容错量子计算机的网络概念验证，使它们能够协同运行数万到数十万量子比特的计算。该网络将允许问题运行可能达到数万亿的量子门。IBM和思科计划探索量子硬件和软件的开发，能够物理连接许多大规模、容错量子计算机，形成网络分布式量子计算。
点评：量子计算是遵循量子力学规律来操控信息单元的一种全新计算模式。作为下一代信息技术的核心驱动力，量子计算能够有效解决传统计算算力不足的难题，被视作引领下一代产业变革的颠覆性技术，也成为全球科技竞争的战略焦点。技术突破、政策支持与市场需求共同驱动产业快速发展，其应用场景从专用计算向通用计算拓展，推动金融、医药、能源等领域深度变革。量子计算产业正处于“技术驱动向应用牵引”的关键转折期，2025-2030年将是商业化落地的黄金窗口，有望迈进千亿美元市场规模。中国“十四五”规划将量子科技列为核心战略。凭借政策支持与工程化能力，中国有望在量子通信、光量子计算等领域实现局部突破。A股相关概念股主要有$神州信息(sz000555)$ 、$大唐电信(sh600198)$ 等。
【中证聚焦】
华为通过软件创新 解决算力资源利用效率难题
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据报道，华为将在11月21日发布AI领域的突破性技术，有望解决算力资源利用效率的难题。该技术通过软件创新实现英伟达、昇腾及其他三方算力的统一资源管理与利用，屏蔽算力硬件差异，可将GPU（图形处理器）、NPU（神经网络处理器）等算力资源的利用率，从行业平均的30%至40%提升至70%，显著释放算力硬件潜能，为AI训练推理提供更高效的资源支撑。
点评：华为作为国产算力龙头，通过软件创新实现“以系统优势补单点短板”，绕过英伟达生态垄断。此次技术突破有助于强化市场对AI算力国产化替代进程与潜力的信心。该技术的发布标志着AI基础设施竞争正从“拼硬件”转向“拼系统”。当软件能真正驾驭硬件，当开源平台打破厂商藩篱，AI发展的主动权才真正回归到应用者手中。效率提升只是开始，生态多元才是未来。A股相关概念股有$拓维信息(sz002261)$ 、$常山北明(sz000158)$ 等。
【要闻精选】
○中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰11月18日至20日到湖北、湖南调研。何立峰指出，完善高标准物流体系建设，加力支持制造业高质量发展，加快构建全国统一大市场，进一步畅通国内国际双循环。
○从业内获悉，国化学与物理电源行业协会将发布《关于参考磷酸铁锂成本指数及规范行业发展的通知》。该《通知》建议，企业应将协会11月18日披露的行业平均成本区间作为报价的重要参考，不要突破成本红线开展低价倾销。
○中国半导体行业协会魏少军在演讲中表示，2006年至2025年，中国芯片设计产业年均复合增长率为19.6%，2030年前产业规模有望冲击万亿。
○财政部会同工业和信息化部研究起草了《新能源汽车政府采购需求标准（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。
○对于目前尚无特效药的“蜱虫病”，南京大学医学院吴喜林教授团队联合国内多家单位，研究出一种能高效广谱抑制“蜱虫病”的纳米抗体组合，计划明年“蜱虫病”高发期开展临床研究。
○IDC发文称，2026年，中国智能眼镜市场将迎来规模化的关键转折点，产品形态、交互方式与服务模式都将发生重要变化。
○美国最大稀土生产商芒廷山口材料公司19日宣布，已与美国战争部（即国防部）和沙特阿拉伯矿业公司达成伙伴关系，计划在沙特建造稀土精炼厂。
【产经透视】
疾病治疗新方向 可能延缓衰老的免疫细胞被发现
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据报道，以色列内盖夫本-古里安大学近日发布公报说，该校研究人员发现了一类可能有助于延缓衰老的免疫细胞，为诊疗衰老引起的相关疾病提供新思路。人体内的衰老细胞是指在压力作用下因染色体受损而不可逆地停止分裂的细胞。随着年龄增长，衰老细胞会在机体组织内累积，可导致许多与年龄相关的疾病。公报说，一类此前未被充分认识的CD4辅助性T细胞亚群会随年龄积累。研究发现，CD4辅助性T细胞具有“清理”衰老细胞的能力。研究团队认为，这一发现还可为延缓衰老以及诊断和治疗衰老引起的相关疾病提供新方向。A股相关概念股有$悦康药业(sh688658)$ 、阳光诺和(sh 688621 ) 等。
【公司动向】
○荃银高科(sz 300087 ) 11月20日收到中国种子集团有限公司《安徽荃银高科种业股份有限公司要约收购报告书摘要》，预定要约收购股份数量为1.89亿股，约占荃银高科已发行股份总数的20.00%，要约收购价格为11.85元/股。荃银高科11月20日收盘价10.16元。
○深科技(sz 000021 ) 发布投资者关系活动记录表公告称，存储芯片封装在行业中存在较高的技术壁垒。作为国内高端存储芯片封测的龙头企业，公司目前深圳、合肥封测处于满产状态。
○科蓝软件(sz 300663 ) 在互动平台表示，公司自主研发的“端云一体抗量子可信通信组件”，整合openHiTLS及鲲鹏、鸿蒙等行业级工程化方案，通过创新的端云一体化与软硬协同、TEE硬件信任根及机密计算架构，打造覆盖全域、面向未来的新一代可信通信安全体系。
○11月19日，昊华科技(sh 600378 ) 召开2025年第三季度业绩说明会透露，公司在锂电关键材料领域布局有电解液、六氟磷酸锂、添加剂等产品，相关产品应用于多家行业头部企业。近年公司PVDF产品应用聚焦锂电池行业，全面覆盖锂电池生产制造的关键应用领域。
○品高股份(sh 688227 ) 拟按照24.139亿元的江原科技整体投前估值，通过增资方式向江原科技投资4亿元，届时预计合计持有江原科技15.4182%股权。江原科技产品是基于12英寸晶圆流片的算力芯片，主要以算力卡形式出货，作为核心算力硬件提供给AI一体机客户、算力服务器等客户，最终在端侧算力设备（AI一体机等智能终端）、智算中心等场景应用。
○大为股份(sz 002213 ) 发布投资者关系活动记录表公告称，积极推进LPDDR5认证与试产工作，开展高性能存储芯片产品及解决方案研发。
○民生健康(sz 301507 ) 与京东健康正式签署战略合作协议，旗下专业戒烟药物——民生乐速克®酒石酸伐尼克兰片将在京东健康首发。
○金龙羽(sz 002882 ) 在投资者网上集体接待日活动中表示，半固态系列电池已通过客户检测，并获得订单。
○东方雨虹(sz 002271 ) 子公司拟收购巴西Novakem60%股权，促进海外业务发展。
○艾迪精密(sh 603638 ) 拟1亿元—2亿元回购公司股份。
○航材股份(sh 688563 ) 拟5000万元—1亿元回购公司股份。
○莱克电气(sh 603355 ) 拟出售精密机械90%股权，双方意向目标公司全部股东权益价值为2.35亿元。
○青龙管业(sz 002457 ) 中标2.94亿元管材采购项目。
○亿纬锂能(sz 300014 ) 与思摩尔国际签订2026-2028年电芯采购框架协议。
○*ST炼石(sz 000697 ) 已收到全部重整投资款12.38亿元。
【资金观潮】
○11月20日沪深两市主力资金净流出592.44亿元。主力资金净流入前三的板块是银行、燃气和房地产服务，分别净流入21.61亿元、4.60亿元和4.47亿元。主力资金净流入前三的个股是新易盛、大众公用和天孚通信，净流入额分别为9.61亿元、8.12亿元和7.06亿元。
○航天发展(sz 000547 ) 11月20日涨停，成交额87.63亿元，换手率42.60%。龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入1.29亿元，卖出1.12亿元。银河证券大连黄河路证券营业部席位净买入1.26亿元。两机构专用席位净买入1.07亿元、9106.80万元。国泰海通证券上海静安区新闸路证券营业部席位净卖出1.88亿元，一机构专用席位净卖出1.13亿元。
【新股申购】
○中国铀业：申购代码001280，申购价格17.89元，发行市盈率27.06倍，公司主营天然铀、放射性共伴生矿产资源。