模拟芯片拐点已至

WSTS 数据表明 2023 年模拟 IC 市场规模839.1 亿美元。据Morder Intelligence 预测，预计 2024 年全球模拟芯片市场有望增长至 912.6 亿美元， 2029 年模拟 IC 市场有望增长至 1296.9 亿美元。

机构表示，国产替代持续推进，去库存已近尾声。23Q1 以来，模拟芯片公司单季度营收和同比增速均已见底，且在本轮下行周期中，本土模拟芯片公司保持较强韧性，积极抢占行业份额。与此同时，本土厂商潜心研发，22Q3 以来板块单季度研发支出总值均保持在 25 亿元左右，对应 20%+的研发费用率，足以说明模拟芯片是由强研发驱动的行业，高强度的研发支出为新料号创收打下扎实的基础。23Q1 以来，板块存货周转天数加速下滑，24Q1 同比下降 24%。从库存去化节奏来看，消费类的库存率先完成调整，工业和汽车的库存较晚进入调整，目前已接近尾声，展望 24H2 有望看到各领域库存的全面去化。建议关注国产模拟芯片公司底部反转机会。