科创板并购重组第一枪：模拟芯片

今天说潜力板块，就详细说一个——模拟芯片板块。模拟芯片板块。这个板块，国产替代加速已经开始出现了。

从市场占有率上看：23年全球模拟芯片市场份额看，德州仪器 占比19%，亚德诺 占比9%思佳讯 7%，英飞凌7%行业前十都是国外企业，2023年国内模拟芯片市场空间3026.7亿，国内自给率极低，国产替代空间比较大。
在模拟领域中，大部分产品门槛较低，国内厂商已能覆盖TI约70%-80%的产品，并且在某些方面已经开始推出类似产品或已有产品投放市场。而对于ADI这种专注高难度产品的公司，国内厂商大约能覆盖其45%的产品。总体而言，在技术和商务层面上，国产模拟芯片有很大的替代可能性，尤其是在商务竞争激烈且易于替代的产品上，国产厂商有望在三五年内取得显著突破。然而，在可靠性要求极高的领域如汽车动力系统，由于安全性考虑，国产产品推进速度较慢。
从景气度上看：年报、季报显示，国内模拟芯片企业23Q4和24Q1业绩恢复增长，预计Q2出货环比增长超过30%。
从下游行业景气度和库存看，模拟芯片虽然还没有完全到价格反转的阶段，但周期底部的迹象比较明显，其中模拟芯片在车用芯片中占比大概在26%，对于国内来说，新能源汽车的渗透率提升带来模拟芯片行业新的增长点，23年国内新能源汽车销量同比增长37.9%达到949.5万辆，24年Q1国内新能源汽车销量209万辆同比增长31.8%继续高增长。汽车领域是模拟芯片增长最快的领域
我们认为模拟芯片领域收并购将是必然趋势，国外模拟行业较为集中，预计国内模拟芯片发展也会逐步走向集中整合的道路，根据SW分类，目前已上市的模拟芯片公司34家，其中26家为科创板企业，部分公司已经在积极收购相关业务。 我们判断上市公司会借助平台优势及政策支持，收购整合未上市的优质资产，从而实现模拟行业的整合集中的大趋势，因此模拟芯片领域有望重点收益。