奥普光电--风口上的万王之王。

“新质生产力”是当下A股最火的主线，比如人形机器人 、飞行汽车等。另外还有设备更新、卫星互联网等辅线加入，让整个市场看起来热点纷呈，轮动频繁，跟都跟不过来。

今天给大家科普一只票，有这只股票旗下有3D视觉传感器业务，传闻正在跟人形机器人龙头优必选 达成合作，主营业务又涉及飞行汽车的核心零部件——航空航天级碳纤维器件；还有两块重要业务，一个是光电测控仪器，一个是光栅传感器。前者跟卫星互联网行业关系紧密，后者将受益于数控机床的大规模设备更新。人形机器人、飞行汽车、卫星互联网、设备更新，市场上的热点机会，它竟然一个不拉的全部覆盖。

先说一下公司的背景。
公司背后的大股东，是中国科学院长春光学精密机械与物理研究所，简称长光所。这个长光所，是中科院目前下辖规模最大的研究所，万千瞩目的先进光刻机攻关工程就是由长光所来牵头推进的。公司的前身可以追溯至1958年，历史悠久、人才储备丰富，在国内的光电行业地位相当突出。公司正式成立于2001年，传统业务集中于航天军工领域，以航天光电器件为主，参与了“神舟”号载人航天飞船等几乎所有的航天重大工程。公司2010年上市，随后通过收购方式积极拓展民用业务，2013年收购禹衡光学，2022年控股长光宇航，另外参股了长光辰芯。

传统航天光电器件+投资收购的三个子公司，构成了奥普光电 未来业绩增长的四大支柱。

支柱一：传统航天光电器件。
受益方向：卫星互联网。
奥普光电的传统光电器件，包括光电经纬仪（用于测量飞行器的飞行轨迹和坐标信息）、神舟+天宫+天问等航天器的零部件（镜头、力矩陀螺、空间站机械臂）等。这些产品主要面向航天军工，火箭、飞船、空间站、导弹、卫星等。
一个是技术上强，垄断程度高，像军用电视测角仪，奥普光电的占有率为100%，军用光电经纬仪，占有率80%，航空航天相机，占有率40%。我国目前是仅次于美国的世界第二大商业航天市场，为跟美国的Starlink计划抗衡，我国在2022年9月发布了国网星座计划（GW），规划未来几年一共发射12992颗低轨卫星，增量非常大。

支柱二：光栅传感器业务
受益方向：大规模设备更新
这块业务是2013年通过收购禹衡光学（控股65%）获得的。禹衡光学，前身是始建于1965年的长春第一光学仪器厂，在国内的光栅编码器业务上有很强的地位。光栅编码器，包括光栅尺和编码器，是检测角度和位置变化的传感器，简称“位移传感器”，是数控机床系统的核心零部件，跟机床的操作精密度直接相关。禹衡光学作为国内排名第一的光栅编码器龙头，下游客户覆盖了大连机床、云南机床、科德数控 、华中数控 、广州数控等几乎所有的国内机床大厂。这块业务，过去几年的增速并不算快，主要原因是过去国内的高端数控机床市场一直被日本厂家控制，国产替代进度较慢。

支柱三：航天碳纤维器件
受益方向：低空经济
这块业务是2022年8月收购长光宇航（持股51.11%）获得的。长光宇航于2014年成立，主要从事碳纤维复材制品的研发、生产和销售，包括火箭箭体、导弹弹体、卫星和空间站的结构件、空间光学相机结构件等。自从收购完成后，这块业务已经跃升为奥普光电的第一大业务，2023年上半年贡献了38.94%的营收。利润贡献更大，占比49.56%，主要原因是毛利率很高，高达46.87%。发展速度也快，利润率高，增速快，主要原因是这个领域技术门槛高+需求繁荣。航天结构件主要采用碳纤维复合材料，碳纤维具有质量轻、强度高、耐热、耐腐蚀等一系列优异性能，堪称“新材料之王”。此在各种航空航天器中，碳纤维的使用占比都在逐渐提升。未来，随着商业航天市场的繁荣、无人机的需求持续增长，飞行汽车的商业化量产，这个行业的增速仍将继续加快。

支柱四：3D视觉传感器
受益方向：人形机器人
视觉传感器是传感器各个板块中市场规模最大，成熟度最高的子板块，应用非常广泛。从传统的自动化生产线、工业机器人、安防监控、智能手机，到新兴的汽车智驾、人形机器人，都要用到。根据GGII数据，2021年全球机器视觉市场规模约为804亿元，同比增长 12%，预计至2025年该市场规模将超过1200亿元，2022-2025年CAGR约为 12%。因为巨大的市场规模和高利润率，这个行业诞生了市值1100亿美元的日本龙头基恩士。传统的机器视觉，用的都是2D视觉，但现在已经逐渐沦为低端产品，主要用在安防、手机上。汽车智驾和人形机器人，因为要进行快速的移动，对3D物体的感知有极高的要求，所以对高端3D视觉的需求爆发存在很大的带动效应。在人形机器人领域，3D视觉传感器的作用主要是高效完成人脸识别、距离感知、避障、导航等，是价值量最大的关键零部件之一。这个行业，从格局来看，目前还是外资主导，不过由于技术进步快，国产替代是比较快的。

这么一番梳理下来，你会发现，奥普光电这个公司果然不简单。不仅业务布局广，样样都踩中了当下的风口，而且每一个业务拿出来，都是有真本事的。