二月二龙抬头，龙旗科技扛大旗_海盗牛

+关注

博主要求身份验证

登录用户ID：

二月二龙抬头，龙旗科技扛大旗。

出霞与孤鹜齐注飞，春水共长天一色。 $C龙旗(sh603341)$

AI手机PC概念：公司专注于智能手机、AIPC、XR等产品及汽车电子等终端产品的产研销。
龙旗科技（603341）：已于2023年获得部分客户AI PC研发项目，预计将于2024年量产。

│公司简介 │龙旗科技系从事智能产品研发设计、生产制造、综合服务的科技企业，属于│
│ │智能产品ODM行业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司深耕智能产品ODM行业，形成了涵盖智能手机、平板电脑和AIoT产品的 │
│ │智能产品布局。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1、智能产品制造行业经营模式概况 │
│ │公司所处行业为智能产品ODM行业。智能产品行业的核心产品为智能手机， │
│ │以智能手机为纽带链接平板电脑、笔记本电脑、AIoT产品等众多智能产品。│
│ │智能产品研发制造参与者主要包括品牌商、ODM厂商、EMS厂商、IDH厂商， │
│ │合作模式主要分为以下三种形式：（1）品牌商自研，研发与设计完成后品 │
│ │牌商自行生产或委托EMS厂商进行生产；（2）品牌商将产品交由ODM厂商研 │
│ │发与设计，ODM厂商亦同时负责生产代工与整机交付；（3）由IDH厂商负责 │
│ │产品的研发与设计，再由品牌商委托EMS厂商进行生产。 │
│ │2、公司经营模式概述 │
│ │（1）ODM业务 │
│ │1）整机销售 │
│ │整机销售是指公司提供产品定义、研发设计、物料采购、供应链管控、产品│
│ │生产交付的全流程服务，最终公司向客户交付整机，并按照整机价格进行结│
│ │算，属于标准的ODM模式。该模式下，公司接受订单后，自行采购全部或部 │
│ │分物料，该种模式是公司报告期内实现业务收入的主要模式。 │
│ │2）散料及半成品销售 │
│ │散料及半成品销售模式是指为客户提供整机的研发设计服务并交付部分定制│
│ │散料及半成品，客户基于部分国家和地区的关税、贸易政策及其他客观原因│
│ │等，将整机生产组装环节交由其他EMS厂商完成。该模式下，公司主要为客 │
│ │户提供按产品研发设计方案确定的部分定制散料及半成品，按销售散料及半│
│ │成品与客户结算收入。客户自主采购其他零部件并在境外EMS工厂安排整机 │
│ │的生产组装。该模式下，公司需提供整机的完整设计方案、部分原材料的供│
│ │应链管理及部分模块制造服务。 │
│ │（2）专业服务 │
│ │1）研发与技术服务 │
│ │针对公司所提供产品的研发与技术服务的情况，客户通常会按公司交付的研│
│ │发与技术服务单独支付相关费用，主要为一次性收取的开发服务费，少量机│
│ │型还存在根据产品实际出货数量按台收取的技术提成费。 │
│ │2）受托加工服务 │
│ │公司打造了惠州、南昌智能产品制造中心，主要承接公司ODM业务生产制造 │
│ │部分的工作，但惠州生产中心也存在承接品牌商受托加工业务的情形，主要│
│ │原因系：1）公司鼓励生产中心参与EMS市场竞争以提升生产中心的综合管理│
│ │效率及业务交付质量；2）提升产能利用率。公司面向品牌商提供智能产品 │
│ │受托加工服务，通过市场化竞争的方式获取受托加工订单，并按服务单价与│
│ │产品出货量与品牌商结算。 │
│ │3、研发模式 │
│ │目前，龙旗科技拥有数量庞大的研发和技术人员队伍，团队规模超3000人，│
│ │覆盖硬件设计、软件开发、工业设计、结构设计、仿真与测试等研发各个环│
│ │节。为加强对研发体系及研发人员的管理，公司通过设计科学合理的IPD流 │
│ │程，明确研发管理的流程、职责与分工，整合各业务部门协同研发，不断提│
│ │升产品和技术的研发效率。 │
│ │4、生产模式 │
│ │目前，公司采取自主生产和外协加工生产相结合的生产模式，根据生产环节│
│ │技术要求和产能具体情况确定自主生产和外协加工生产的安排。 │

│行业地位 │（1）智能手机ODM/IDH行业市场地位 │
│ │根据Counterpoint数据，公司2022年智能手机出货量同比增长28%至1.38亿 │
│ │台，占智能手机ODM/IDH整体出货量的28%，上升至市场第一位。2021年以来│
│ │，公司除持续保持与小米、OPPO、联想、A公司、荣耀等品牌商合作关系外 │
│ │，还将以紫光展锐为主芯片的手机方案导入三星电子，成功获得三星电子A0│
│ │3Core智能手机ODM订单。 │
│ │（2）平板电脑ODM行业市场地位 │
│ │主流平板电脑品牌商中，除苹果、微软、TCL公司采用EMS模式外，其余公司│
│ │主要采用ODM模式进行研发、设计、制造。公司在平板电脑ODM领域处于领先│
│ │地位，主要为A公司、联想等头部客户的平板电脑提供ODM服务。根据Counte│
│ │rpoint数据，按ODM模式出货量口径统计，2021年，公司平板电脑ODM出货量│
│ │位居行业第三。│
│ │（3）AIoT产品行业市场地位 │
│ │根据Counterpoint数据，2021年，公司主要为小米、A公司、OPPO、荣耀、 │
│ │提供智能手表ODM服务，手表出货量为810万台。
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（1）全球头部客户资源 │
│ │龙旗科技系从事智能产品研发设计、生产制造、综合服务的科技企业，属于│
│ │智能产品ODM行业。公司业务覆盖多个国家和地区，为全球头部消费电子品 │
│ │牌商和全球领先科技企业提供专业的智能产品综合服务，主要客户包括小米│
│ │、三星电子、A公司、联想、荣耀、OPPO、vivo、中邮通信、联通、中 │
│ │移动、中国电信、B公司等。 │
│ │（2）领先的产品技术能力 │
│ │公司自成立以来始终高度重视产品研发和技术升级，保持着较高的研发投入│
│ │。目前，公司在上海、深圳、惠州、南昌、合肥等多地拥有研发中心，研发│
│ │和技术团队规模超3000人，具有高通、MTK、紫光展锐等多个平台的开发经 │
│ │验以及Android、RTOS和WearOS等操作系统的开发能力。 │
│ │（3）领先的供应链管理能力和生产制造优势 │
│ │随着智能产品的普及和行业竞争的加剧，品牌商对于产品的开发、生产和交│
│ │付周期提出了更高的要求，ODM厂商需快速组织设计、生产、交付，并迅速 │
│ │提升良率和产能。公司作为头部ODM厂商，具备丰富的供应链资源库、较强 │
│ │的运营能力、全面的生产经验、自动化生产技术和智能数据系统，能够实现│
│ │生产制造的规模效应，形成较强的竞争优势。 │
│ │在供应链管理方面，公司作为头部ODM厂商，具备行业领先的产品出货量， │
│ │进而在供应链采购领域带来一定的规模效益，针对屏幕、功能IC、摄像头、│
│ │存储器、电池、PCB、主芯片、电声类、结构件等物料议价能力较强，降低 │
│ │了公司的生产成本，也提升了综合运营效率。 │
│ │（4）前瞻性、差异化的产品布局 │
│ │公司自成立以来，紧抓产品和技术变化趋势，在产品战略上始终保持前瞻性│
│ │、差异化布局的特点，重点突破更具价值和技术门槛的产品方向。 │
│ │（5）领先的市场综合研判及产品定义能力 │
│ │ODM厂商为充分发挥规模效应，提升运营效率，需要具备打造市场“爆款” │
│ │产品的能力，这要求ODM厂商具备较强的市场综合研判能力及产品定义能力 │
│ │。公司在多年的发展中积累了扎实的技术实力、丰富的产品经验以及深刻的│
│ │行业理解，具备行业领先的“爆款”产品打造能力。截至本招股意向书签署│
│ │日，Redmi9系列累计出货量超过一亿台；RedmiNote10系列，从立项到量产 │
│ │爬坡耗时仅百天，目前产品累计出货量破千万台；以紫光展锐主芯片为核心│
│ │的三星电子A03Core智能手机项目已实现超千万台级出货量。领先的“爆款 │
│ │”产品打造能力说明公司具备突出的市场需求把握能力及产品定义能力，能│
│ │够精准把握市场需求，充分运用技术储备，快速推出优质产品。 │
│ │（6）智能高效的数字化管理体系 │
│ │智能产品的研发设计、供应链管理、制造和交付全流程涉及众多人员、任务│
│ │、工序以及产品物流的协同配合，公司结合多年积累的经验，通过自主研发│
│ │形成数字化的管理系统，实现智能高效的数字化管理体系，持续提升运营效│
│ │率，获得竞争优势。 │
│ │（7）人才团队优势 │
│ │智能产品ODM行业属于人才密集型、技术密集型产业，对技术创新、产品开 │
│ │发、供应链管控、市场拓展等经验要求较高，需要持续保持大量人力资本的│
│ │投入。智能产品的ODM服务涉及射频、天线设计、基带、光学及音频技术、 │
│ │结构、软件、仿真等专业技术储备，任何一个技术领域都需要大量专业团队│
│ │进行成百上千次的仿真模拟、迭代调整、测试验证。公司经过近20年的发展│
│ │，积累了大量专业技术人才与稳定的产品技术开发团队，不仅在人员的技术│
│ │专业性及数量上处于行业领先地位，在研发团队协同配合上也处在领先位置│
│ │。优秀的研发和技术人员队伍是公司能够持续获得竞争优势的重要因素。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│截至2023年6月30日，公司及其子公司已获软件著作权412项、各项专利647 │
│营权 │项（其中，发明专利127项）。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司已全面掌握了射频及天线设计相关技术，具备独立研发、设计高性能、│
│ │高性价比射频及天线方案的能力，并在多天线方案设计、高性能射频通路设│
│ │计、GPS双频优化设计技术、天线性能测试技术、射频功率智能调节技术、 │
│ │天线小型化设计技术等领域具备行业领先的技术能力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │全球头部消费电子品牌商和全球领先科技企业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │境内外销售。公司主营业务收入主要源自于境外。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│（1）智能手机ODM行业 │
│ │近年来，全球智能手机ODM/IDH市场整合加速，份额不断向行业龙头集中。 │
│ │其中，华勤技术、龙旗科技及闻泰科技为全球智能手机ODM/IDH市场的龙头 │
│ │厂商，根据Counterpoint数据，三家公司市占率2022年已达到75%。以出货 │
│ │量统计，龙旗科技位列市场第一，由于ODM/IDH行业存在规模效益、技术门槛、综合服务能力要求高 │
│ │等竞争特点，未来行业龙头企业市场占有率有望进一步提升。 │
│ │（2）平板电脑ODM行业 │
│ │目前平板电脑ODM市场呈现中国大陆与中国台湾企业向头部企业集中的市场 │
│ │竞争格局。公司位列市场第三。 │
│ │（3）笔记本电脑ODM/EMS行业 │
│ │近年来，随着大陆地区逐渐建立了完整的笔记本电脑供应链，笔记本电脑ODM产业正在逐步向大陆地区转移。其中， │
│ │智能手机ODM厂商在研发、设计、制造智能产品方面积累了丰富经验，同时 │
│ │随着搭载移动芯片的轻薄型联网笔记本电脑产品的发展，笔记本电脑产品与│
│ │智能手机的上游供应链重合度逐步提升，为智能手机ODM厂商进入这一领域 │
│ │提供了优势，龙旗科技为代表的中国ODM公司正逐 │
│ │渐成为笔记本电脑ODM领域的重要竞争者。 │
│ │（4）智能手表ODM行业 │
│ │在智能手表领域，智能手表ODM/EMS市场呈现从事高端品牌与产品的ODM/EMS│
│ │厂商头部集中，从事中小品牌ODM/EMS厂商长尾分散的竞争格局。根据Count│
│ │erpoint数据，2021年度全球智能手表市场以出货量计算，排名前三的ODM/E│
│ │MS厂商主要以中华区域公司为主，其中立讯精密排名第一，仁宝│
│ │排名第二，歌尔股份位列市场第三。华勤技术和龙旗科技紧随其后，位列市│
│ │场第四及第五位。 │
│ │（5）TWS耳机ODM/EMS行业 │
│ │根据Counterpoint数据，2021年，TWS耳机ODM/EMS厂商主要中华区域为主。
未来，随着以华为、小米为代表的智能手机等品牌逐渐涉足TWS耳 │
│机领域，为这些智能手机品牌方服务的ODM厂商也将逐渐进入TWS耳机ODM领 │
│ │域。 │
│ │（6）VR/AR产品ODM/EMS行业 │
│ │在VR/AR领域，目前VR/AR市场尚处在快速发展阶段，整体市场出货量相对较│
│ │少，市场增长速度较快。根据Counterpoint数据，2021年，Meta的Oculus系│
│ │列以75%的市场占有率成为绝对领头羊。而歌尔股份作为Meta相关产品的主 │
│ │要供应商，也占据了VR/AR领域ODM/EMS出货量全球第一的位置。未来随着更│
│ │多智能产品品牌商进入VR/AR市场，ODM/EMS出货量有望迎来快速爆发。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│（1）ODM厂商成为智能产品产业链重要的研发生产平台，ODM渗透率将不断 │
│ │提升 │
│ │随着大数据、人工智能、云计算等技术的发展和应用，智能产品互联互通的│
│ │物联网趋势愈发明显，国际头部品牌商均形成了涵盖智能手机、平板电脑和│
│ │AIoT产品的全品类消费电子产品布局。品牌商逐渐将自身主要研发力量投入│
│ │旗舰产品研发，而在主力产品线上选择与ODM厂商合作，定制化打造高性价 │
│ │比、品质稳定可靠的“爆款”产品。未来品牌商主力产品将必然进入提升产│
│ │品性价比、降低产品成本、迭代升级产品功能的创新阶段，品牌商将主要通│
│ │过与ODM厂商合作，在众多主力产品领域保持品牌商市场占有率与竞争力。 │
│ │（2）行业竞争模式推动ODM行业份额向头部企业集中，龙头企业市占率持续│
│ │增强 │
│ │ODM行业具有技术密集、资本密集、规模效应明显的特点。随着智能产品行 │
│ │业逐步进入竞争性价比、成本控制及微创新时代，头部品牌商对ODM供应商 │
│ │的研发设计速度与质量、供应链管理及导入能力、大规模生产交付能力以及│
│ │综合成本管控能力要求越来越高，规模较小、技术与资金实力较弱的中小厂│
│ │商难以达到头部品牌商的要求，也难以跟上行业技术与工艺的更新迭代速度│
│ │，其市场占有率将越来越低。 │
│ │（3）ODM出货价位逐步提升，部分品牌商的中端机型产品出货逐渐转移至OD│
│ │M厂商 │
│ │根据Counterpoint数据，随着5G智能手机出货占比不断增长，部分品牌商5G│
│ │中端机型已经开始采用ODM模式出货。 │
│ │2021年，小米RedmiNote105G、realmeV155G、荣耀X30Max、中国联通 U-Magi│
│ │c20Plus、OPPOA555G等数十款主要智能手机品牌商和运营商的5G手机型号已│
│ │经通过ODM模式出货，其中，华勤技术、龙旗科技的相关产品已有接近400美│
│ │元的ODM出货机型，反映ODM龙头企业的出货产品单机价值正在提升。 │
│ │（4）智能手机ODM行业技术要求不断迭代升级，行业技术门槛不断提升 │
│ │近年来，闪充、全面屏、广角多摄、网络加速、智能散热、面部识别、屏下│
│ │指纹解锁及AI芯片等技术提升了智能手机的产品性能，相关新技术在OD│
│ │M出货机型中的渗透速度也在不断加速，这对ODM厂商的技术实力提出了更高│
│ │要求，ODM行业的技术门槛不断提升，ODM厂商需具备软硬件研发设计、系统│
│ │集成能力、生产制造、大规模交付等能力和资源，才能快速落地相关产品技│
│ │术的方案开发，抢占先机，这意味着只有大型龙头ODM厂商才能快速完成技 │
│ │术迭代，将产业链中前沿技术普及到大众市场主力机型。 │
│ │（5）万物互联趋势下，AIoT产品ODM需求爆发，ODM行业迎来新机遇 │
│ │万物互联的时代下，随着以语音识别技术、健康监测技术、图像算法及增强│
│ │算法技术等为代表的人工智能技术逐渐成熟，以及以5G通信技术、蓝牙5.0 │
│ │技术为代表的通信技术的不断发展，包括智能手表、TWS耳机、VR/AR产品、│
│ │汽车电子等设备在内的新型智能终端进入高速成长期。 │
│ │（6）新兴市场增量为ODM厂商带来全球化业务机遇 │
│ │Counterpoint数据显示，全球智能手机出货量经过数年的高速发展，于2017│
│ │年达到阶段性高点，中国智能手机出货量也已逐渐趋于平稳。根据IDC预测 │
│ │，2023年至2027年，以中东非、印度和东南亚等为代表的全球主要新兴市场│
│ │国家（地区）的智能手机出货量的年均复合增速将明显高于全球成熟市场平│
│ │均增速，新兴市场成为今后全球智能产品出货量增长的主要来源。 │
│ │（7）智能产品零部件国产化替代的趋势不断扩大，ODM厂商成为试验田 │
│ │上游零部件供应链是智能产品产业链的重要构成，硬件产品的成功离不开上│
│ │游供应链的稳定及协同发展。长期以来，中国半导体产业基础较弱，智能手│
│ │机的关键零部件如主芯片、存储芯片（RAM/ROM）、功能IC、射频器件等高 │
│ │度依赖进口。
├──────┼─────────────────────────────────┤

├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司自成立近二十年以来，始终专注于电子信息智能产品的研发和高端制造│
│ │，紧随行业技术发展方向，依靠强大的研发、设计、生产能力，成为全球领│
│ │先的智能手机、平板电脑、AIoT产品等智能产品ODM服务商。公司以“用科 │
│ │技为社会创造新价值”为企业使命，以“成为领先的智能产品和服务提供商│
│ │”为愿景，把“以客户为中心、以贡献者为本、长期主义”作为核心价值观│
│ │。 │
│ │公司的发展战略是“1+Y”战略，“1”代表公司的核心产品智能手机，“Y │
│ │”代表以平板电脑、智能手表、VR/AR设备、TWS耳机、汽车电子等为代表的│
│ │极具市场潜力的智能产品，继续聚焦智能产品主业，持续为全球头部消费电│
│ │子品牌商和全球领先科技企业提供优质服务，在为客户创造价值的同时实现│
│ │有质量的增长。未来，公司将以智能手机及平板电脑为核心，向AIoT领域不│
│ │断延伸扩展，将公司打造为一个具备全面智能产品ODM交付能力的科技企业 │
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│（1）聚焦研发技术，增强核心竞争力 │
│ │公司坚信只有持续创新才能为客户提供有竞争力的产品和服务。未来，公司│
│ │将对总部研发大楼进行扩建，持续招募优秀技术人才，为研发工作创造良好│
│ │环境，以提高创新研发能力。同时，公司将优化现有研发模式，以产品研发│
│ │为中心，加强市场调研，及时跟进市场需求的动态发展，以市场信息引导公│
│ │司研发工作，提升市场响应和产品开发速度。此外，公司还将制定有利于技│
│ │术创新和科技成果转化的有效运行机制，遵循市场经济运行规律，实行有吸│
│ │引力的政策措施，采取项目进度嘉奖、成果贡献奖励等手段，持续激励研发│
│ │工作动力。 │
│ │（2）持续提升“智造水平” │
│ │公司将持续建设惠州和南昌生产基地，提升自主生产能力，进一步提升品控│
│ │水平，进而高效地满足持续增长的智能产品市场需求。建设过程中，公司将│
│ │对标国际先进的全自动化标杆线打造智能制造工厂，加速公司制造端的自动│
│ │化和智能化进程，并强化“柔性生产”建设，实现对多种产品形态的快速转│
│ │换与协同生产。同时，公司将不断提升生产管理理念，完善精益生产管理水│
│ │平，持续助力生产效率提升的同时有效降低生产成本，更好地促进公司长期│
│ │、持续、健康发展。此外，公司将继续推动制造端信息化改造，生产全面实│
│ │行信息化管理，生产全程通过手机APP等终端软件实现实时监控，不断向智 │
│ │能化制造迈进。 │
│ │（3）市场及客户拓展计划 │
│ │公司将坚持以高品质的产品及服务为客户创造价值，巩固现有优质客户，进│
│ │一步增强客户黏性，稳步提升公司在智能手机和平板电脑ODM的市场份额。 │
│ │同时，公司将持续关注智能手表、TWS耳机、VR/AR设备、汽车电子及其他AI│
│ │oT产品的市场动态及技术趋势，密切跟踪客户需求，持续拓展在智能产品领│
│ │域的布局。此外，公司将积极参与国际市场竞争，提高公司品牌影响力，助│
│ │力公司产品和服务走上全球化发展的道路。 │
│ │（4）组织建设和流程治理计划 │
│ │公司将继续深化组织建设和流程治理，以客户为中心，持续加强流程型组织│
│ │建设和适配，以流程为抓手，有效提升组织能力和运营效率，通过组织调整│
│ │来助力业务与战略的快速推进和落地。同时，公司将加强推行IPD流程精进 │
│ │，持续优化和迭代高效简洁的端到端流程，助力重量级团队打胜仗并提升运│
│ │作效率；并继续执行DSTE战略管理流程，通过外部洞察和自我分析确定战略│
│ │目标、编制战略规划、决策资源配置、管理监控目标，在各个层级充分连通│
│ │，实现未来数年高质量的发展目标。 │
│ │（5）人才资源发展计划 │
│ │未来，公司将持续完善现有人才体系，加强开发国内外优秀人才资源，除了│
│ │积极引进经验丰富的人才，还将逐步加大应届生的招聘和培养，为不断壮大│
│ │的各项业务线输入新生力量。另外，公司将加大“龙旗学院”的建设，构建│
│ │学型组织，并不断完善培训体系机构，通过拓宽培训范围、加大培训频率│
│ │、深化培训内容来提升人员的研发技术能力和项目管理能力，进一步强化组│
│ │织战斗力。此外，公司将充分利用科研院所及行业专家等外部人力资源的力│
│ │量，结合公司现有研发资源探索与科研院所的多种合作模式，以提高公司研│
│ │发技术水平。
├──────┼─────────────────────────────────┤
二月二龙抬头，龙旗扛大旗。

打开淘股吧APP