2024可见的灰天鹅和当下市场

先说论点：

目前能看到的灰天鹅，一个21万亿出头的经营贷，一个新赛道行业的相对过剩（光伏，新能源，中低端手机），一个股市跌穿风险。
站在2024年年初，坏消息是能看到这3个灰天鹅，好消息是这三个灰天鹅都有应对解决的可能和方案，并非死局。
相信上面下定决心排除利益集团的干扰，这三个灰天鹅都不会成为真的危机。

大众已经知道的几个，地方债，楼市危机，信托爆雷，这个在过去几年就已经显露。
当下，如上图盘后消息，首先，是20多万亿经营贷。
-新冠这三年，国家放水扶持中小企业，力推经营贷。只要你把房子抵押给银行就能贷，额度高，利息低，额度可以给到房子评估价的7~9折。利息只有2.8~3.6。而同期的房贷利率却是5%~6%。
国内的经营贷余额是一路狂飙。从11.54万亿飙升到了21.94万亿，翻了将近一倍。
要知道，国内的房贷余额不过也才38万亿，经营贷就已经有接近22万亿了。

这个体量是很大的，问题也不少。盘后就来了上面的消息。
大部分经营贷的流向，都不是企业经营，而是去炒房去炒股了。
甚至那几年，卖房中介会主动推荐你搞经营贷，从注册公司到过桥基本一条龙服务，包教包会，让你撸这个去买房炒房。

银行其实也知道你拿去炒房炒股了，但银行不管，银行甚至怕你真的拿钱去经营企业，用于炒房的话好歹还有抵押物，用于经营还真有可能啥都莫得了。

当时有个段子，说你得那时拿这钱去炒房，银行业务员才敢真的借给你
也的确，在经营贷巅峰期的20-21年，把钱拿去炒房的资金收益率和避险率远超真的拿去企业经营，这个没问题。

只是现在房地产突转急下，需要借新还旧的时候，重新评估的时候出问题，很多人资金链就断了，个人破产，银行拿贬值的房子还账，就成了坏账。

房价下跌，炒房和银行就是双输。

经营贷的问题是就久期太短了。从19年，20年开始推，21年陆续登陆线上，22年纳入考核，23年一波小高潮，一般都是三年期，从2023年年末到2025年，只要楼市继续低迷，经营贷就是一个大地雷。
这个雷和地方债不一样，地方债从09年就开始了，这个经营贷是从2023年年末才开始的，未来3年都是爆雷高危期，22万亿。
一旦爆雷，对银行来说是坏账，对楼市来说是二手房抛售法拍房挤压，也是巨大冲击。

这个问题，上面是知道的。
听说已经有地方让银行续贷故意上调评估，放宽标准多放水，维持局面。

地方债和信托爆雷，这两个雷还没拆，又来个经营贷的雷。
这雷真是拆不完啊。
这个灰天鹅能否坐实成危机，就看楼市是否持续下跌，就看国家会不会网开一面定向放水续上经营贷了。

第二个灰天鹅，就是各个产业都发生了过剩。

我们24年元旦致辞，谈了几个发展很的新产业 。

-这一年的步伐，我们走得很有力量。经过久久为功的磨砺，中国的创新动力 、发展活力勃发奔涌。C919大飞机实现商飞，国产大型邮轮完成试航，神舟家族太空接力，“奋斗者”号极限深潜。国货潮牌广受欢迎，国产新手机一机难求，新能源汽车、锂电池、光伏产品给中国制造增添了新亮色。中国以自强不息的精神奋力攀登，到处都是日新月异的创造。

很有意思的是，提到的几个产业，这些年都相对过剩了。

首先是国产手机，从19年就开始过剩了，23年更是过剩危机。
未来的国产手机，只有高端手机才能活下来，中低端是苟延残喘。
和国产手机一样相对过剩的，还有我们的国产新能源。
其实国产新能源在2020年就有过剩苗头了，那时候发改委都介入叫停了。
发改委过问新能源车 产能过剩急踩盲目扩张刹车
“车还没开卖，就已规划了4、5个基地，产能动辄规划几十万辆，这是新能源汽车行业的一个现状”。

2019年，各车企规划的新能源产能达到了2000万辆，而2019年新能源汽车的销量仅为120万辆，产能超前规划明显。

但没刹住，车企和地方依然开足马力。

结果导致新能源也一样的相对过剩。

低端严重内卷，中高端则大有可为。

-截至2022年底，车企产能TOP20产能合计为3749万辆，占总量近九成，但是整体的平均产能利用率却低于50%。产能利用率在70%以上仅有5家车企。

即使如丰田、本田这些在产能扩建上相对谨慎保守，产能利用率过去常年保持在90%以上的车企。

潍柴动力 董事长谭旭光指出「新能源车将会出现一次灾难性产能过剩」。
这还仅仅只是头部的20家车企，更多尾部车企的产能是没有计算在内的。根据统计，在乘用车总产能中，约有38家企业共计405万辆产能是完全闲置的。而且，不要忘了，在广袤的中国大地上还有1046万辆在建产能正在陆续建成投产。

2024年，新能源会进一步的相对过剩。

一边是杂牌新能源车被卷死，一如山寨智能机退出舞台一样，杂牌新能源也会在今年大规模退出舞台。

一边是中高端新能源供不应求，理想卖的好的时候说产能严重跟不上要谋划新建三个生产基地，现在是华为问界卖的好要月销三万了。
新能源和手机一样，都是相对过剩。
新能源车过剩，给汽车做配套的新能源电池，也要过剩。

一“锂电产业持续3年的扩产潮，不管是锂电池产业还是四大主材环节，都累积了不少产能，到2023年一季度，相关企业产能利用率已经跌至40%至60%区间。”张小飞直言，这意味着企业有40%~60%的钱投资在厂房建设、材料的流动库存等方面，这3年面临的压力非常大。

亿纬锂能 董事长刘金成就曾在2022年高工锂电年会上直言:“最晚2024年，全产业链都将出现产能过剩，而惟一不会出现过剩的是质量上乘，并兼具成本优势的电池产品。”

更让人忧心的是，各路跨界玩家还在不断涌入锂电赛道，进一步加剧了行业“内卷”。“现在各路英雄全部到这个赛道里面，在另外的地方焦虑完了再来带给我们焦虑。”天赐材料 董事长徐总说，年半的时间，就新注册5.8万家企业。他感叹:“外面没有进入

这个赛道的人，认为这里遍地黄金，其实只是一个传说。事实上，这个赛道并没有想象中的好玩。”

还有一个元旦贺词提到的，光伏产业。

这个光伏产业也是早些年就过剩了。

前几年越来越多的资本和企业开始进军光伏。

搞地产的、养猪的、做玩具的、做医疗的、甚至是做兽医的……

是个公司都来插上一脚，想要分一杯羹。

光是从2020一2022年，能公开查到的投到光伏的资金就高达23000亿!

导致的直接结果，

就是光伏产能大爆炸，市场格局彻底扭转，
从原来的“供不应求”转变为现在的“供大于求”。

产品价格也是直线暴跌:

据测算，光伏组件平均成本线，1元/W，而现在招标价最低已经跌到0.79元/W，全行业在亏本赚吆喝，TCL中环 也不例外，都是价格战闹得。

大家一起卷，大家一起死。

2023年三季度，光伏行业的净利润从405亿跌至346亿，增速从之前的+35.88%跌至-5.06%。

股价说明一切，现在光伏股票PE不足12倍，比历史98%时间要便宜。

散户间最恶毒诅咒是“满仓光伏”。

光伏产业也要大清洗大过滤。

隆基绿能 创始人李振国所言:“今后两三年会有超过一半的光伏企业被淘汰出局。”

实际上，已有超过10家跨界光伏的上市企业宣布，退出光伏!与此同时，有超过1000亿的规划项目已终止或延期!

未来很长时间，很多企业还会面临停产、破产、或被整合，逃不掉。预计超过一半的光伏企业一年内被市场淘汰出局。
光伏和电池一样，都是曾经市场遍地黄金，各路资本杀出，短时间内就把产能拉爆，然后面临相对过剩的内卷局面，熬杀不断。
以上几个行业，还是我们国家定义的新质生产力的行业，新能源、光伏、手机、电池，都相对过剩了。

当然，解决过剩的手段也是有的。

两招：一个是扩大国内对应的消费市场。
一个是出海卷全球市场。

第一个，看看老百姓 的钱袋子，太难做到了。

第二个，可以做到，国产手机就曾靠海外市场续命多年，但现在全球局势不同了。

欧美是主要的全球市场，欧美对我们关上大门了。

手机这个出海的阻力相对而言算小的，如果要光伏出海新能源出海，那阻力会很大。

那将是新一波贸易战。

*推销我们的高铁和光伏。
结果欧洲还是没打开大门，宁愿用贵的技术不好的产品，也不用我们中国的产品。

说到底，我们的产品是能横扫国际市场的，只要放开，我们绝对能卷死全球，给国家给人民带来丰厚的红利。

这一点连马斯克都不得不承认。

马斯克说了实话:若无贸易壁垒，中国汽车将雄霸全球。

我们本来能去全球市场赚100块回来补贴国内，欧美不让，我们只能从全球拿50块了。

这几个行业在前些年，因极速扩张，给我们国家带来巨大的 gdp红利，但未来几年都相对过剩，则成了一个麻烦。
特别是几大行业几乎同期进入过剩阶段，而我们的国内消费市场迟迟不见起色，国际市场开拓严重不足。

所以未来几年，我们的主要问题已经不是新兴产业发展的不够好不够快了，而是新兴产业已经发展的很好但没有国内市场国际市场来消化。

要么国家大撒钱给每个人，激活国内市场。

要么国家在国际上亮剑，快速取代美国成为全球领导者。
我希望两者都能实现。
特别是后者。

第三个灰天鹅，则是大家痛骂的股市了。

前些年一直是楼市被痛骂，一直是楼市是我们经济的不稳定炸弹，现在轮到股市了。

中国股市2024年1月创历史第二大奇迹
平均股价跌幅:-21.31%
即使在2015年股灾，从6124的崩盘单月跌幅也没有超过17%。
这还是在救市的基础上。如果没有救市...
这是历史上第二大月跌幅。
上一次月跌幅是:27.44%，那是90年代的事情。

你要说股市到熊市周期了，会跌，我信。

但你要说跌这么多，我是不相信的。

这里面有复杂的原因。

最大的是这些：
1、新股融资套现抽血严重。。。

算了，有些话不能说，还是贴段子吧

无论市场多么悲观，有一点做短线的要清楚，越是压抑的厉害，后面爆发的也厉害，关键是节奏，每个市场阶段与自己模式匹配了，也能吃到肉。
像前几天变态的环境，短线做强势的除非买到中视传媒 ，中位股买到很多日内天地板巨亏，而今天就传导到了中视传媒，市场环境差，各种模式都会被伤到。
个人觉得影响周一短线情绪的标的，观察600639浦东金桥，周一怎么开盘，还有中马传动 周一的竞价强弱。
一个是浦东金桥上海板块这个貌似卡位龙是不是能持续强势，会带动被埋上海板块回暖，这一块被埋资金很多，一旦暖场会给市场很大正向反馈。

一个是短线最高板中马传动，是不是继续强势把短线情绪稳住，如果中马死掉，会严重打压短线最高板热度，如果继续板，会带动新质生产力概念股低位挖掘，顺带带动科技类稳住情绪。

最后，上证大盘指数收一个希望之星，大概率震荡一下稳住后就开始反弹了。另外小票的反身性已经在今天盘面显示，今天我抄底的中文在线 ，就是看他三天没有新低，跌不动了，反抽也很猛。
总之，年前指数不会再大跌了，可以安心做两天，或者空仓过年最稳妥。

今天北方小年，祝各位小年好！

个别素材来源官方媒体/网络新闻
​

​