周期论

来讲讲周期理论

世界周期理论最有名的就是康波周期和美林时钟，国内讲的最好的是周金涛先生的涛动周期 。

理论意思是，经济周期处于每个不同的阶段，应该投资对应的品种或持币不动，上升趋势中，搭上一轮上行周期的火箭，投资对应的行业，就能达到人生不俗的财富。下行周期中，持币不动或持有债券就能够保持本金不受亏损、等到下一轮上行周期再投资对应行业，财富又能得到质的飞跃，如此反复循环，周期是个圆，是首尾相接的。

如下图是一个周期的四个阶段，每个阶段应该投资的品种，目前我们A股就走在第三个阶段的中后期，也就是衰退期。
正常的走向是 :
衰退期---复苏期---过热期---滞胀期----衰退期----复苏期---过热期---滞胀期---如此反复循环，只不过每轮的周期的力度是不一样的，也取决于一个国家的经济增长情况，那么每个周期应该配置什么样的投资产品呢？

衰退期：也分早期、中期、晚期。
衰退期早中期：现金为王，或者银行固定利息理财产品为主。
衰退期晚期 ：定投跌的凶的蓝筹，合理区间估值的，如市净率1倍左右，市盈率10来倍的。

复苏期：股票为主，怎么鉴定到了复苏期，一般股市会提前反应，股票大多都跌不动了，开始翘头向上走了，即使有利空消息，也不跌了，就可以买入了，当然分几个不同行业的介入为佳，不要把鸡蛋放在一个框子里面。

过热期：股票为主，股票加速上涨，无数热钱涌入股市，造成了流动性溢价，各股票都出现了偏离估值的上涨，此时应该懂点K线技术，在大幅上涨后获利了结部分。

滞胀期：此时股票出现大幅震荡，高位区间盘整，大涨大跌，普通人难以把握，获利了结为主。或买入大宗资源型股票，如煤炭、钢铁、铜类型的股票，造纸，塑料类公司，待到一定收益，也要获利了结。

当然，每个周期炒作的主流行业和次要行业是不一样的。
前几轮大牛市或小牛市呈现的是普涨普跌，就是牛市来了，所有的票都能得到普涨，雨露均沾，但是那种普涨局面，即使以后是牛市，也不会再有普涨的机会了。

因为以前几轮牛市，当时中国处于高速增长的时期，上市公司也就那么1000来家，如今A股上市公司5000多家，明后年可能达到6000多家，市值已经80多万亿，如果普涨的话，那岂不是要炒作到几百万亿总市值，所以普涨是不可能的。

以后的A股，即使是牛市，也只有结构性的行情，资金会集中在个别的行业里抱团，轮番轮动，所以即使买股票也要买对行业，才能有最大的收益。

下面我来总结一下A股历史上几轮牛市的涨幅最热的板块
从2007年牛市算起吧，因为之前的几轮牛市离我们太远
2007年牛市上涨最佳板块
1080点-6124点
船舶制造
黄金行业
券商行业
有色金属
工程机械
水泥行业
园林工程
重型机械
石油石化
酿酒行业


综上所整理，2007年那波牛市，均以重工业制造行业上涨为主，黄金贵金属作为经济向好的消费属性产品为辅，券商作为天量交易的最大收益方也是复合逻辑的。
回到那个时代，中国历经改革开放，2001年加入WTO后，经济最快速增长的几年，国家大基建大兴土木，天量出口物品需要海运船运，一轮历史上最大的牛市，造富多少神话。




2009年牛市上涨最佳板块
1714点-3478点
通信计算机
机场航运
物流
钢铁
家用轻工
包装印刷
电力
证券
房地产
国防军工
汽车零部件






2015年牛市上涨最佳板块
2000点-5178点
国产软件
计算机设备
电商概念
网络游戏
券商行业
网贷行业
煤炭行业
房地产行业

这波牛市的引领板块就不一样了，涨幅最多的是以科技为主线的互联网计算机行业，我们的股王茅台 在这波大牛市中，只是可怜的勉强翻倍而已，指数都没跑赢。

2019-2020这波小牛市
2440点-3731点
光伏板块
锂电池汽车板块
医药板块（创新药为主题）
白酒板块
券商板块
半导体板块
蓝筹股
这波牛市就不是普涨行情了，是以各行业为代表的蓝筹消费股，以科技为主线的新能源光伏锂电池、半导体为主线的上涨。

那么？下一波牛市时间是？
2024-2025还是2026呢？
主线又是什么呢？
只能盲猜猜，应该是以科技、AI、半导体、蓝筹为主的上涨，但可能没有以前那么猛了。