无题…

宏观和指数层面前几天基本都说的差不多了，昨天如预期弱反，形态上更像是中继，维持没跌完的判断。

昨天美国新增就业人数不及预期，美股开盘先是丧事喜办当做降息预期来交易，盘中就切换到了衰退预期，高开低走收盘下跌，石油等经济强相关大宗大跌，也都是在反映这个预期。

目前市场结构被破坏，自发寻找出路找到了消费降级和出海两条路，其实之前的文章也都写过，消费降级虽然能刺激某些低价商品销量增长，但这些基本都属于薄利多销的品种，对利润的提振不大，而且消费总盘子减少是所有人都受损的一件事，个别公司的增长并不能掩盖人口减少、经济低迷带来的负面影响，总体估值的下滑抵消了利润的增长，只能当做迷你版的“困境反转”来炒一炒，逻辑上不太能站住脚。

出海看似能去国外跑马圈地，不在国内内卷，但忽略了地缘影响。就拿最近最火的pdd来说，Temu与亚马逊 的价格差距并不像许多人想的那么大，如果pdd撤销补贴，其相对于亚马逊的价格优势将基本消失，Temu的商业模式已经被监管注意到，新的立法在国会两院得到了两党的支持。