1206周三强势股上涨逻辑分析（当日大涨公司研报深度复盘）

1、锂电池：头部公司向下游让利，单位盈利维持稳定，全球市占率有望继续提升。

2、游戏：生成式AI，尤其是多模态，对游戏制作、体验的革新有颠覆性，有望从技术底层推进AI在游戏研发应用进程。

3、赛维时代：深耕亚马逊 ，公司2021年服饰配饰品类销售额占亚马逊服饰鞋履品类GMV大约为1%，广阔空间。

本文相关概念和股票：赛维时代（301381.SZ）、吉翔股份 （603399.SS）、永兴材料 （002756.SZ）、掌趣科技 （300315.SZ）

本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。

1、锂电池：打先手惯了

（1）大涨题材锂电池
一方面，国内碳酸锂主力期货加速走弱，高位跌超60%，机构认为主要是新能源汽车等终端应用进入传统销量淡季，电池材料生产跟随走淡，且上游锂矿成本出现松动，澳洲精矿现货下跌幅度较大。
但另一方面，中邮证券等又表示，锂价已击穿部分锂矿成本，向下空间有限，部分锂云母企业面对高成本的压力，出现减产和停产的情况，碳酸锂价格底部已经接近。
此外在前几日，官媒还报道称青海盐湖资源无序开发遭调查
A股行情也走出背离，板块今日上演涨停潮。

（2）研报解读（财通电新）：碳酸锂价格下行缺乏下一步动力
①锂电大涨，直接因素系碳酸锂价格连续几日大幅下跌至部分厂商成本线，后续锂价刚性将得到进一步体现。中长期因素在于盈利筑底形成，估值和业绩匹配，宁德、德方等多家产业链公司发布增持计划提振信心。叠加各环节新投产计划大幅推迟或取消（目前项目整体进度推迟1年以上），24年行业过剩程度显著缓解。
②碳酸锂：经过近期几轮下探，供需两弱情况下无强劲因素催降锂价持续下行。根据百川数据，11月碳酸锂价格下降3万元，后续锂盐供应端，青海地区由于季节性等因素，产量下滑。叠加近期价格持续下跌，冶炼厂多成本倒挂，江西地区代工产能减停产明显。
③电池：头部公司向下游让利，单位盈利维持稳定，全球市占率有望继续提升。宁德时代 拟增持表明对于公司低估的判断，当前时点电池盈利确定性最高。宁德时代、比亚迪 、亿纬锂能
④正极：产能扩建放缓，加工费坚挺！铁锂含磷酸铁加工费下半年降幅1000元+，目前接近2万元，产业链下游暂无进一步调价动作，库存处于历史低位。从产能端看，铁锂一二线厂商产能24年同比增速14%左右，远低于23年的61%，三元稍有增量主要来自于海外基地建设。路线上锰铁锂性能提升前提下，明年大规模放量将显著改写行业格局。裕能、德方、当升、容百
⑤负极:中科三季度转盈利，超充负极略超预期，璞泰来 尚太大部分高价库存Q3消耗，盈利Q3见底，Q4指引回升。尚太、璞泰来、索通、中科
⑥隔膜：国内竞争激烈，价格有下滑预期。而海外价格较稳，头部恩捷星源海外占比相对较高，叠加持续降本，整体盈利优于国内。头部企业盈利仍旧较高，快速降价出清后头部企业有望凭借低成本提升份额。恩捷股份 、星源材质
⑦电解液：产品价格跌破上一轮底部，Q3头部公司微利（预计天赐单吨4000多，新宙邦 1000出头），新进入者均推迟项目进度一年以上，头部公司规模效应保持长期的成本领先优势，降价周期下稳定运行份额提升。天赐材料 、新宙邦
⑧结构件：过去两年证明行业壁垒远高于市场预期，新进入者突破缓慢，头部公司的份额持续提升，因而即使降价下仍然保持了稳定的毛利率和净利率。科达利
⑨铜箔：目前大部分企业开始报价1.8-1.9万元/吨甚至以下，当下龙头厂商已经开始延迟产能建设，并且亏损，预计到年底行业出清将会迎来终局。复合铜箔处于量产化前夜，预计最快明年年中上车。宝明科技 、东威科技

2、游戏：PIKA余威

（1）大涨题材游戏+AIGC
板块近期催化较多。
首先，本周国家新闻出版署官网公布2023年11月国产网络游戏版号过审名单，共87款，其中移动游戏52款。其次，字节跳动进行战略调整，出售主要自研游戏业务，分析称其获需寻找更为优质的游戏厂商，并加强合作，从而保障收入。此外，AI爆款PIKA对使得市场对多模态行业关注度明显提升。
此外，多个游戏厂商宣布增加AI解决方案，从引擎端加速AI+游戏应用。
中信建投 认为，游戏是工业化程度最高、跨越多种模态的内容，生成式AI，尤其是多模态，对游戏制作、体验的革新有颠覆性，有望从技术底层推进AI在游戏研发应用进程。
行情上，板块今日领涨两市。

（2）研报解读（东吴证券 ）：11月国产游戏版号发放，趋势如常
①游戏版号持续发放，供给端保持稳定：从数量上看，本次通过审批的游戏共87款，与10月的87款持平。2023年至今版号发放量达873款，较去年全年发放量增加86.54%，今年以来版号发放已经逐渐常态化，行业供给端政策持续改善。
从产品归属方面看，腾讯本月无新游获批，其他上市公司：网易 旗下《世界之外》、完美世界 旗下《诛仙2》、吉比特 旗下《纽扣兄弟》、恺英网络 旗下《古怪的小鸡》、中青宝 旗下《蚁族战纪》《契约战歌》《米修斯之印》、中国移动 旗下咪咕互娱《我的公主糖果世界》《拯救猫车镇》《星际乐园》等游戏获批。
从产品关注度来看：完美世界 旗下双端游戏《诛仙2》，继承诛仙IP，后续有望成为公司旗舰游戏产品；鹰角网络买断制手游《来自星尘》，概念PV在哔哩哔哩 播放量近500万，目前TapTap预约人数近90万。
②AI应用落地加速，行业增长可期：AI将持续赋能降本增效：算力方面，在ChatGPT持续渗透背景下，AIGC领域软硬件结合的飞轮效应逐渐形成；内容方面，AIGC正深入渗透进游戏开发各环节，在游戏资产生成，内容更新优化和游戏运营及管理等各个领域的应用正快速落地。
近期AI视频应用Pika1.0上线，该产品主要功能包括高质量文生视频、图生视频、视频生视频、局部修改、尺寸修改等，产品功能惊艳，受到较高关注。随着AI创意工具相关技术迭代不断升级，内容生产力迎来更新迭代，或将进一步助力游戏产业发展。叠加行业内公司新产品周期稳步开启，后续将持续创造业绩，游戏行业后续有望开启新一轮的增长。

3、赛维时代：深耕亚马逊

（1）大涨题材跨境电商
公司为深耕亚马逊平台的时尚类头部跨境卖家，以高性价比著称，产品主要是服装配饰、运动娱乐、百货家居等产品，已成功孵化63个营收过千万的自有品牌，在美国洛杉矶、新泽西州及捷克等均有布局海外仓。
根据Statista统计的2022年美国消费者购买服装渠道来源的份额及未来预测，通过亚马逊平台购买服装的占比预计在2022-2032年将有明显提升，公司2021年服饰配饰品类销售额占亚马逊服饰鞋履品类GMV大约为1%，广阔空间。
AI方面，公司表示尝试运用人工智能提效工具在编程、客服、设计等岗位探索新的解决方案
行情上，公司今日大涨8.29%。


（2）研报解读（中信建投）：技术驱动的跨境电商领先企业
①跨境电商生态逐渐繁荣，品牌化有望成为行业阿尔法。Amazon3P收入23年有望保持15-20%增长。未来几年或仍能够保持15%+CAGR增长，以亚马逊平台为主的电商下游需求有望持续景气。未来在Temu、SheIn等平台冲击下，白牌商品或迎来价格战，真正具备品牌效应的公司将有望具备提价基础，未来出海电商品牌化或成为趋势，有望在行业中凸显阿尔法。
②赛维时代是一家技术驱动的出口跨境品牌电商，通过平台化快速反应能力满足全球消费者高品质、个性化的时尚生活需求。公司构建了集产品开发设计、品牌孵化及运营、供应链整合等于一体的全链条品牌运营模式。公司营销网络覆盖全球270+国家及地区，在行业内处于领先地位。目前已经形成较大知名度的品牌矩阵。公司至今已孵化70+营收过千万的自有品牌。
③公司在同行业中具备较强的竞争优势：
1）平台层：公司具备全链路数字化能力和敏捷组织架构；
2）销售端：构建品牌矩阵支撑的多品类延伸能力；
3）供应端：依托供应商生态和全球仓储物流布局。行业层面公司服装品类在海外具备较高的市场空间，且跨境电商未来有望保持稳定增长。