所有涨跌，皆是“预期差”

每一只股票都有自己的文化属性，这取决于市场对它的双向预期，一是题材逻辑预期，二是市场身位预期。这就如同社会中的人，每个家庭和社会环境对你都有成长预期，这取决于你出身如何？是否在好的赛道上，经商、求学还是为官，能走到哪个层次？你的底层逻辑和成长逻辑是获得投资加持的核心要素。价值投资的基石就在于对这一块的深度挖掘，而短线投机实际上亦遵循此道，只不过，对底层逻辑的挖掘停留在表面，对成长逻辑的预期更倾向于主观！

每只股票的涨跌都是预期兑现结果的市场反应。比如大龙地产 11月24日5板断板，是市场对地产板块没有炒作逻辑上的预期，不可能成为切换华为线的分支主线。亚威股份 在大退潮期，所有前期高标都大面的时候，能够成为高标大阴线后唯一反包活口，是因为市场对它有最高标身位预期，11月24日修复后，市场对它又产生了独立报团穿越的预期，类似于之前的文一科技 。11月30日跌停是因为连续四天都没有反包成功，透支了向上做多动能，换言之，透支了博弈抱团穿越的市场预期，当情绪修复，之前的大面高标开始反弹，亚威的市场辨识度被削弱，二波穿越的预期被证伪。这里，从个股的题材逻辑预期和市场身位预期导出了一个重要的概念，预期差！

预期差分为四种，预期弱转强，预期弱更弱，预期强转弱，预期强更强，超预期是预期差乘二。从投资收益风险比的角度衡量，预期弱转强和预期弱更弱相对容易把控，因为对弱的预期更偏重于防守，这两种预期差不至于造成重大损失。最大的投资风险来自于预期强转弱，最大的投资收益来自于预期强更强。

预期强转弱是大面源泉，10月12日的华力创通 ，11月27日的中文在线 ，前一天都是大佬云集 大阳线，之后都是一路向北大阴线，更别说上周之前的一系列连板股炸板天地板。说到底，预期强转弱的原因是预期本身就是错的!把分支预期成主线，把龙头预期成妖股，把助攻预期成龙头，把跟风预期成补涨，把补涨预期成穿越，把过气预期成切换，把新高预期成二波，预期强转弱固然与逻辑是否过硬有关，也与个股在市场博弈竞争的身位属性有关，实际上，个股的身位属性一旦被定位，很难实现逆天改命”。

预期强更强则是大肉源泉，以银宝山新 为例，11月15日银宝山新4板，打破了汽车退潮期天普股份 3板最高板压制，16日5板打破了锋龙股份 和龙溪股份 机器人 4板最高板压制，17日打破龙韵股份 5板空间板压制，20日打破通达电器6板空间压制，21日打破豪美新材 7板压制，每一次向上突破都是预期差，每一次突破前高都获得了更强的向上动能。正因为银宝强更强的预期差，才使得本来大退潮的华为汽车线重新获得了炒作周期动能。

所有的预期差必须放在市场情绪周期中考量才有相对确定性的涵义。交易者对个股题材属性的预期决定了他的身位高度预期，身份高度预期会反证题材逻辑预期，题材预期和身位预期在市场情绪上升周期中会被放大，在情绪退潮周期中会被压制，当情绪上升周期中出现预期强转弱，甚至超预期强转弱，比如断板为转弱，跌停则是超预期转弱，当情绪退潮期出现预期弱转强，比如突破连板压制，反核地天板，这些都意味着市场转折点的到来。