可转债套利

在可转债和正股之间存在套利机会的模型被称为可转债套利模型。这种模型旨在利用可转债和相应正股之间的定价差异来获取利润。下面介绍两种常见的可转债套利模型：
现金套利模型：该模型基于可转债与正股之间的现金流差异。投资者可以通过以下步骤进行套利：
a) 借入资金购买可转债，在可转债票面利率下获得利息收入。
b) 同时卖空相应数量的正股，以获得正股价格下跌的收益。
c) 在可转债到期前，通过转股或者等额认购获取相应数量的正股。
d) 在到期时以约定的价格归还可转债本金。
这种套利模型的前提是可转债和正股之间的现金流差异可以带来收益，而且市场对于可转债的定价相对合理。
期权套利模型：该模型基于可转债与正股之间的期权差异。投资者可以通过以下步骤进行套利：
a) 买入可转债，并同时买入相应数量的认购期权，以保护投资的下行风险。
b) 卖出相应数量的认沽期权，以获得权利金收入。
c) 在可转债到期前，根据市场情况选择转股或认购正股。
d) 如果转股或认购的成本低于认沽期权的收入，投资者可以获得套利利润。
这种套利模型的前提是可转债和正股之间的期权差异可以提供套利机会，并且投资者对期权的交易和风险管理有一定的了解。
需要注意的是，套利机会可能会受到市场流动性、交易成本和套利限制等因素的影响。此外，套利交易需要投资者具备相应的市场分析、风险管理和交易能力。在进行可转债套利交易之前，建议咨询专业的投资顾问或研究机构，并根据个人风险承受能力和投资目标进行评估和决策。$商络转债(sz123167)$