【恒立液压】近期交流精华

$恒立液压(sh601100)$ 近期交流精华东吴机械👉下半年增长向好，全年收入目标增长10%不变上半年挖机油缸中挖下滑，主要受地产影响，小/大挖稳定，小挖对日出口增加抵消国内下滑。挖机泵阀小挖下降，系国内客户占比高，中大挖稳健增长。非标油缸中海工海事、高机、起重受益客户拓展，增速较快。下半年主机厂库存压力小，贝塔好转业绩有望改善，全年维持收入目标增速10%。👉海外实力优于欧日韩企业，受益北美制造业回流（1）研发速度快，响应客户新需求，（2）供应链效率高，交期远快于海外同行，（3）随墨西哥产能落地，本地化供应，服务响应速度优于海外欧竞争对手，持续受益北美制造业回流👉高机+船用电杠市场规模超百亿，份额提升前景广阔（1）高机：单机电缸价值量1万元，仅高机单个大客户年需求就有5亿左右。公司高机产值不足1亿，提升空间广阔。（2）船用：需求源于电动化升级。单个电缸3-5万，一条船用100-170个电缸，对应价值量3000-8500万元，合计市场规模量级几十亿。竞争对手以力士乐等外资品牌为主，公司产品实力与外资相当。👉线性驱动器项目产能待释放，丝杆电缸→机床→机器人 拓展路线清晰丝杆生产重资产，实现盈利需要一定时间。丝杆有望今年四季度第一批量产，先用于电缸，后续有望推出机床和机器人领域的样品。线性驱动器项目一期产值20亿，10亿电缸+10亿丝杆导轨，稳态净利率预计20%以上。作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。