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首先是发行
发行主体公司询价体系不合理
目前新规后几乎所有的新股发行都有大幅高于行业平均估值以及超配情况
人家公司都没那么大需求,但券商考虑自己的酬劳与筹集资金成正比,有大动力做高资产定价和超募等行为。同时上市后还可以方便融券做空,极度不合理。
第二、大资金单一标的当日大额反向交易
大资金可以通过大单引导操纵股价大幅攀升吸引跟风盘后在大额砸盘反向交易。
应当设置额度限制,比如单一标的超过500万的持仓第二日只能继续买入不得卖出或者将持仓卖至500万以下才可以再度买入。避免大额反向交易或者竞价用较少资金引导开盘后在巨量卖出获利。
比如A 持有600万单一标的 第二日可以选择持续买入不得卖出。或者卖出一百万至500万 在反向买入不得卖出。
B持有一亿单一标的 第二日同样一旦买入操作就不得在卖出,除非卖出9500W后才可以再度买入,这样就避免了大额反向操纵。
第三、避免钻空子一致利益主体的认定问题
同一开户人的多个账户视为一个账户监管
同一IP地址的多个账户视为一个账户监管
所属同一机构的多个账户视为一个账户监管
第四、融券券源不公平分配问题
将可融券源按照一定比例划分。例如55分开,例如A标的总共可融一亿额度 那么机构方5000W 全市场其他交易者5000W。单日只可融5000W上限,如第二天一方没有使用完则另一方可以使用。
情形
A机构 第一天融了5000W,而其他交易者融了2000W 那么第二天机构可以在未使用的3000W额度内继续融券。
融券操作同样不得大额反向操作。
第五、量化买入占比认定
根据证券法律法规有单一分钟或者其他的区间时间‘同一账户’不得交易量占比超过某个比例。拆单买入应当合并计算,避免量化以下单优势拆单在区间内大占比买入引导股价。
第六、大小非减持惩处问题
由于我国市场参与者群体特殊,部分公司有较高估值给了大小非等股东先斩后奏罚款都要违规减持的情况。避免这种情况应当使用更高的违规成本加以限制。
其他问题待补充