基本面逻辑记录帖

金融委：全面推行注册制

10月31日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，强调要全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。

在8月21日创业板注册制正式实施前夕，证监会就表示将统筹研究制定其他板块推行注册制的方案，做好全市场注册制改革的准备。

10月15日，证监会表示将探索形成符合我国国情的注册制框架，选择适当时机全面推进注册制改革。

10月27日，传出深交所正在主导深市主板和中小板合并的消息，很明显，这是在为全面推行注册制铺路。

本次金融委召开专题会议并强调要全面推行注册制，近期一系列表态和动作都意味着A股离全面推行注册制不远了，明年就全面推行注册制可能是大概率事件。

另外值得注意的是，在强调全面推行注册制的同时，还强调要建立常态化退市机制，这“一进一出”的制度强化是全面推行注册制的必然，对广大个人投资者来说，远离短期投机炒作、遵循基本面价值投资才是顺应注册制时代的大方向。
偏离基本面的短炒快炒，多是“击鼓传花”的游戏，能享受几天翻倍的寥寥无几，更多是追涨杀跌后的一地鸡毛；而基于行业个股逻辑的基本面价值投资，不会出现一夜暴富，但可以稳稳当当赚趋势的钱。

数字经济在双循环、扩内需的大背景下，凸显产业链、供应链的重要性。

之前主要强调“补短板”，强调构建自主可控、安全可靠的国内生产供应体系，今年年中以来还强调要“锻长板”，锻造一些“杀手锏”技术，比如持续增强高铁、电力装备、新能源、通信设备等领域的全产业链优势。

其中重点肯定了国内的线上经济在疫情中发挥的作用，并提出要加快数字经济、数字社会、数字政府建设，还提到要“积极参与数字货币、数字税等国际规则制定”。

从经济发展角度来看，数字经济正在成为推动国内经济发展的主引擎，也必然将成为国内经济中长期规划中的核心领域，持续受到政策的推动。

#科技#十九届五中全会召开、提出科技自立自强和优先发展农业农村

中芯国际-U（ 688981 ）、韦尔股份（ 603501 ）、圣邦股份（ 300661 ）
神州信息（ 000555 ）、路通视信（ 300555 ）、吉峰科技（ 300022 ）

中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议，于2020年10月26日至29日在北京举行。全会提出，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，完善国家创新体系，加快建设科技强国。
A股相关上市公司可关注芯片概念股如中芯国际-U（688981）+2.61%、韦尔股份（603501）+2.30%、圣邦股份（300661）+1.21%等。
◆全会提出，优先发展农业农村，全面推进乡村振兴。坚持把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重，走中国特色社会主义乡村振兴道路，全面实施乡村振兴战略，强化以工补农、以城带乡，推动形成工农互促、城乡互补、协调发展、共同繁荣的新型工农城乡关系，加快农业农村现代化。要保障国家粮食安全，提高农业质量效益和竞争力，实施乡村建设行动，深化农村改革，实现巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接。
A股相关概念股主要有神州信息（000555）-2.29%、路通视信（300555）+5.71%、吉峰科技（300022）+4.59%等。

五中全会提出二〇三五年远景目标

中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议，于2020年10月26日至29日在北京举行。全会提出了到二〇三五年基本实现社会主义现代化远景目标：
我国经济实力、科技实力、综合国力将大幅跃升，经济总量和城乡居民人均收入将再迈上新的大台阶，关键核心技术实现重大突破，进入创新型国家前列；基本实现新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化，建成现代化经济体系；基本实现国家治理体系和治理能力现代化，人民平等参与、平等发展权利得到充分保障，基本建成法治国家、法治政府、法治社会；建成文化强国、教育强国、人才强国、体育强国、健康中国，国民素质和社会文明程度达到新高度，国家文化软实力显著增强；广泛形成绿色生产生活方式，碳排放达峰后稳中有降，生态环境根本好转，美丽中国建设目标基本实现；形成对外开放新格局，参与国际经济合作和竞争新优势明显增强；人均国内生产总值达到中等发达国家水平，中等收入群体显著扩大，基本公共服务实现均等化，城乡区域发展差距和居民生活水平差距显著缩小；平安中国建设达到更高水平，基本实现国防和军队现代化；人民生活更加美好，人的全面发展、全体人民共同富裕取得更为明显的实质性进展。

注意美股连续跳空走低风险美国股市三大指数大跌，截至发稿，道指下跌3%、失守27000点大关，纳指下跌3%，标普500指数下跌2.66%。欧洲股市主要指数重挫，截至发稿，欧洲斯托克50指数跌3.63%，德国DAX指数跌4.11%，英国富时100指数跌2.89%，法国CAC指数跌3.69%。

深交所主板和中小板合并已在路上，A股离全面推广注册制改革更进一步。

今天盘中有则消息称：
“主板和中小板的上市和监管要求基本一致，没有区分的必要性。从今后的发展架构来看，上交所是主板+科创板，深交所是主板+创业板，整体交易所布局上会形成协调。主板和中小板合并后，不再拘泥于企业大小进行区分，只要符合上市标准，都在主板上市。”
目前上交所有两个板块——沪市主板和科创板，两个板块的上市条件有区别，比如主板是不允许亏损企业IPO上市的。
而深交所有三个板块——深市主板、中小板和创业板，创业板在注册制改革之后，各项功能已经向科创板靠拢，但是深市主板和中小板的上市条件、监管模式、融资功能却基本一致。（沪市主板代码000开头、中小板002开头、创业板300开头）
截至10月27日，在深交所上市2319家的公司中，主板公司469家，中小板982家，创业板868家，市值规模分别为8.8万亿、13万亿和10.24万亿。
我们认为，深交所主导深市主板和中小板合并，除了主板和中小板已经没有区分的必要性之外，更关键的应该是在为全面推行注册制铺路。
正如相关人士所说，上交所是主板+科创板，深交所是主板+创业板，整体交易所布局上会形成协调。
另外，近期关于全面推行注册制的消息也开始密集出现，比如10月15日，证监会表示探索形成符合我国国情的注册制框架，选择适当时机全面推进注册制改革。
这类消息密集出现表明A股离全面推行注册制已经越来越近了，快的话可能就是明年。

证监会筹划基础制度改革 深交所主板与中小板拟合并财联社10月27日讯，随着创业板注册制改革推进，资本市场的基础制度改革继续发力。据悉，监管拟合并深交所主板与中小板。一位知情人士表示，深交所主板长期以来没有发行融资功能，主板和中小板的上市和监管要求也基本一致，没有区分的必要性。从今后的发展架构来看，上交所是主板+科创板，深交所是主板+创业板，整体交易所布局上会形成协调。“主板和中小板合并后，不再拘泥于企业大小进行区分，只要符合上市标准，都在主板上市。”上述人士称。

蚂蚁集团上市对市场流动性预期的干扰。

蚂蚁集团已经确认将于10月29日（周四）申购，按照这个进度的话，预计将于11月中旬在科创板正式上市。

自从蚂蚁集团传出上市并多次提高估值后，市场就开始担忧其上市之后的“吸血效应”，这也是近期市场持续低迷的原因之一。

根据我们此前的测算：

上市之后，如果蚂蚁集团市值上涨至3万亿元，那么蚂蚁集团上市首日流通市值将达到30000*5.5%*（1-80%）=330亿，入股上市首日换手率为50%，那么蚂蚁集团上市首日将吸金165亿。（蚂蚁集团上市募资80%是战略配售，这部分资金有1-2年限售）

从绝对值上来看，这一吸金数据远小于中芯国际科创板上市首日成交额480亿元，与金龙鱼创业板上市首日成交额112亿元相当。

但是值得注意的是，中芯国际上市时主板的成交额是7000亿，而目前主板的成交额已经缩至2500亿，从相对值来看，如果主板仍然维持目前的成交量，那么蚂蚁上市对市场流动性的影响将与中芯国际相当。

新疆#喀什新增137例无症状感染者#昨天，喀什地区疏附县对“应检尽检”人员进行定期检测中，发现1例新冠肺炎无症状感染者。发现无症状感染者后，当地疫情防控指挥部立即对其密切接触者、密切接触者的密切接触者进行核酸检测，截至今天14时，137人呈阳性，均与此前1例无症状感染者其父母所在的三村工厂相关联。经专家诊断，均为无症状感染者。（总台央视记者崔宁）

可转债新规来了！从10月26日（下周一）起，深市可转债将实施20%、30%涨跌幅限制，发生较大变化。 ​​