2020跨年金股之二，手机+汽车两轮驱动，消费电子在准“牛”。_晏紫苏

晏紫苏

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长信科技，公司作为全球触控模组及减薄龙头，20Q3 营收增长提速&盈利创历史新高，维持高增速。未来将受益于可穿戴&汽车电子&UTG 下游高景气度，品牌客户优质产品落地与产能扩张推动公司业绩放量。

1、20Q3 公司业绩稳健增长，订单增长显著，H2 业绩有望持续提速增长公司 20Q3 实现营收 18.81 亿元，yoy+32.89%；归母净利润 3.05 亿元， yoy+12.74%，其中单季度归母净利润创历史新高。20Q3 公司毛利率为 28.59%，前三季度毛利率 28%，同比提升 1.5 个 pct，盈利能力有所提升。公司积极推动高端显示模组、车载曲面盖板和超薄柔性玻璃盖板的产品升级和新品开发，20Q3 研发费用达 0.75 亿元，yoy+481.09%。同时，公司存货同比增长 18%，预付款同比增长 48%，可见订单增长趋势显著。

2.消费电子维持高成长，品牌客户产品落地，公司产能扩张有望持续收益在可穿戴领域，IDC 预计 2020 年全球可穿戴设备出货量中手表出货量高达 0.91 亿台，增速高达 14.3%，行业维持高景气度。公司拥有苹果、华为、 OPPO 等众多品牌客户资源，苹果 9 月份发布 iwatch，加速公司提升全球市占率和订单数量。在 NB&PAD 领域，苹果新品发布+受益于远程办公需求，该领域处于上行通道。同时公司根据客户需求积极扩产，投资 5000 万元于高端显示模组项目，预计三年项目建成后将形成年产手机、NB/Pad、可穿戴显示模组 6KK 的能力。

3.优化车载业务板块布局和产能扩张，充分受益新能源智能电动车高景气国务院发布《新能源汽车产业发展规划》，明确到 2025 年中国新能源汽车新车销量占比达到 25%左右，新能源车产业迎来重大利好。公司优化布局车载 Sensor、车载触控模组等产品，2020H1 公司在车载触控显示领域的产品已覆盖国际上 70%的汽车品牌，触摸屏、LCD、平面盖板都成功进入国际一线车厂和 Tile1 供应链，公司将凭借其在全球高端新能源智能电动车客户供应链中的重要地位有望充分受益。同时，为了对接日益增长的需求，公司将积极研发车载曲面盖板及触控显示模组，项目达产后将形成年产车载曲面盖板及触控显示模组 2KK 的能力。

4、折叠手机行业全面开花，玻璃减薄业务中长期有望持续增厚公司业绩受益于后疫情时代在线教育以及 5G 换机潮启动，全球移动终端品牌陆续发布折叠手机，预计未来 2 年全球折叠手机出货量有望达千万级，其中 UTG 被认为是重要新方向，后续渗透率将持续提升。公司新建玻璃减薄、成型切割、边缘处理、化学钢化等生产线，项目达产后将形成年产可折叠柔性超薄手机玻璃盖板 3KK 的能力，有望成为公司未来新的利润支点。

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