友阿转型浅谈

友阿股份 做为湖南零售巨头之一，主要业务有商业百货、直播电商、便利店、股权投资，由独轮转为四轮驱动。三季报净利8千余万，前三季1.6亿余万，营业与业绩在疫后恢复较快，经营明显改。四季度受益于国庆中秋、双11、711扩张、云米体验落地、年底旺季及内循环促消费政策等有利因素，业绩及利润也将会有积极的表现。

商百板块自有物业(60万平左右)较多，以商场、奥莱、购物中心、专业店等为主要业态，总营业超100万平，自有加和租赁有7家左右中高档百货商场，5家左右大型购物中心，3家奥莱，正持续优化和不断调整中，预计将转型以奥莱为主要业态，展开6城8店的布局。今年国庆黄金周消费火爆，人流及营业创新高。市场下沉，向市县扩展，近来签约宁乡、永兴等地商业项目。以主打5G+AI+IoT(小米生态)云米体验店开业，发力智能家居 家电，颠覆传统家电模式，预计未来将扩张开多家店。中免美妆店开业，这些都将有利于未来业绩。控股股东正在申免，并与海口江东新区签约《战略框架协议》。

直播电商业务持续增长，旗下友阿购、友阿海外购、友阿微店、抖音小店，小程序等不断升级优化，展开直播、抖音、(自培育)网红带货，构建新型电商生态链，己塑特品会、奢品会等品牌，在疫情期间增长较快，弥补线下短板。随着双节、双11、双12、元旦、春节等电商大促，有望带动线上持续增长。

发力 711便利店，超预期的已开业14家，年底将达20家，并开放加盟，优化供应链，随着数量规模的增长，将增加生鲜项目，拓展社区团购，以期与商百形成互补互促效应。

金融 股权方面，三季报显示股权达25亿元左右，投资持有长沙银行 2.286亿股，收益不错。参股远大住工，拟申请创业板上市(已受理)。参股隆深机器人 ，主营工业机器人，获小米长江与力创的C轮战略投资，最近获顺德科创投资 。另有友阿微贷、村镇银行、友阿融资担保等 。

从基面看，还是不错，但股价长期在净资产下方运行，受申免消息有所反弹。曾回购注销2千余万股，股价低迷，主要为传统商百受线上冲击影响，天津奥莱不达预期，不断增加投入。无高负债高质押高商誉，现正转型优化，由之前的独轮向四轮驱动转变，由之前线下向线上线下融合发展，由之前的商百向商(百)便(利店)协同互补，加速线上直播带货，这都将增强公司抗风险能力和提升营业。

纯属个人观点，有可能市场竞争加剧，业绩不及预期，发展受挫等因素影响，一切皆有可能。非荐股，勿做买入理由，市场有风险，股价有波动，应谨慎投资。