智能分拣，特斯拉供货商，小米概念！

国内轻型输送带龙头，高端精密模塑优质供应商
公司是国内最大的轻型输送带制造企业，主业稳健扎实，通过外延并购切入高端精密模塑行业，为公司提供了成长空间。2018 年，公司轻型输送带产销量 430 万平方米，市占率接近 6% ，居国内第一，输送带毛利率保持在 40%左右，强劲稳健的盈利能力为公司奠定扎实的主业基础。2015-2016 年，公司依次收购了英东模塑和炜丰国际 100%股权，完成高端精密模塑布局，为公司提供业绩增量，打开广阔的成长新空间。
英东模塑：聚焦汽车和家电，持续受益于特斯拉国产化
特斯拉一级供应商，聚焦国内中高端汽车和家电优质客户，成长空间充足。英东模塑 2015 年成为特斯拉供应商，配套电池模组配件和内外装饰件产品，涵盖特斯拉 Model S、Model X、Model 3 等车型。2019 年公司取得特斯拉 7500 万元订单，随着特斯拉上海工厂产能爬坡和 Model Y 国产化的推进，公司将持续受益特斯拉国产化。
炜丰国际：苹果、乐高、小米（石头科技）一个都不能少
绑定中高端消费龙头企业，盈利能力强劲。炜丰国际是专注生产高精密塑胶模具及零部件的跨国企业，优质客户涵盖乐高、苹果、石头科技等中高端消费产品巨头。由于客户优质稳定，公司盈利能力较强，净利率保持在 15%-20%。 2017 年开始炜丰为小米智能扫地机器人（石头科技代工）供应精密塑料件，并且收入贡献超过10%，石头科技是公司重要客户之一。受益中高端消费品市场的增长，炜丰业绩增长进入快车道。
投资建议
我们认为，公司轻型输送带业务奠定扎实主业，高精密模塑业务绑定优质客户，提供成长空间。未来公司将持续受益特斯拉国产化和苹果、乐高、扫地机器人等中高端消费市场