国际金市中期分析及资产策略（2）_该股

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本分析基于中期（三个月）局势作出，主要考察较大级别的走势。

在展望及策略（1）中，我们看到金价下行的空间被挡住，将长期维持高位，但也必须看到在各局部，会出现下行，例如9月下旬以来的这次调整。
因大选前难以推出新一轮刺激计划，以及欧洲疫情二次爆发，欧美市场9月中下旬出现了一轮资产抛售。观察此轮动荡，可以看到资金首选依然是美元，其次是日债与欧债。出现危局，美元再现其强大的避险功能，世界货币的地位不是凭空来的，所以，即便美元面临长期贬值压力，但须牢记，其功能与地位。危局之初，日债与欧债避险需求依然强于黄金。因此我们看到黄金在此轮不能幸免，出现一轮调整。
美股的走势在一定程度反映流动性，而三季度黄金与美股呈现高度的正相关，说明黄金在三季度的主要影响因素是流动性，其避险属性反而没有体现出来。随着欧美市场这一轮调整，资金流出股市与大宗商品，局势企稳之后，四季度黄金的功能将体现出来。在10月1日、3日的走势中，黄金与美股出现负相关，这才是避险资产应有的体现。由于欧美股市大量资金的流出，这在中期有利于黄金，四季度金价有望获得提升。

梳理一下：在大选之前，美元往往会受到支撑，此因素限制黄金。而风险偏好降低，风险资产受阻，有利于黄金。因此，中期金价走势整体有提升，但高度有限。这与我们在“分析与策略（1）”中结论一致。

对于黄金类股票，与商品黄金不同，但有相关，核心是金价对公司基本面的影响。由于2020金价显著高于往年，并确定此局面延续，黄金矿企的收益提升将获得保障，因此整体股价有支撑，并随着时间的延续收益不断增长。对于股票的操作，不同于期货，操作的手法与布局成为决定网友收益的关键。很多网友表达出的操作意识及素养堪忧，其中“一味关注金价”是弊病之一。

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