现在是牛市，牛市谁都能赚钱。甚至，牛市的时候新股民赚的比我多，因为我会考虑风险，而新股民不知道什么是风险，牛市比的是胆子。但是要在市场中长久生存下去，不能光靠牛市。过去十年中，06、07、09、14这四个年份是牛市，谁都赚钱，新股民在这四个年头赚的很多，但是水平真正的体现确实在其他的六个年头中。所以，我写的这些东西，都是写给那些希望真正学投资的人，而不是写给那些问我现在买什么股票的人。
套利式交易是什么？通俗的说就是打明牌，赚取几乎没有风险的钱。资本市场中居然有这等好事？对，有的，因为市场是不理性的。进行套利式交易，需要的是从茫茫多的信息中，找到有价值的信息，进行套利。这种交易方法本质上也是格雷厄姆式的捡烟蒂。下面我就用几个案例来说明如何套利式交易。
案例一：
重庆啤酒 。
在正式开始说这个案例之前，先和大家简单的普及一下要约收购。如果一家公司要收购另外一件上市公司，他不是简单的在二级市场上大肆买入成为大股东即可。当购买股票到一定数量的时候，他就必须公告，然后要做进一步的动作，很可能就要发起要约收购了。要约收购需要向全体股东发起，每名股东都可以决定接受或者不接受要约，并且按比例将股份按照要约价格卖给收购方。在海外市场，要约收购也多出现在上市公司私有化的过程中。这里说得很简单，如果想详尽了解要约收购的规则，可以
百度 并参考证券法。
然后我们来看这个案例。
2013年3月4日重庆啤酒发公告，嘉士伯对重庆啤酒开启全面要约收购，有这么几个要点：
1、要约收购价格：20元。
2、要约收购时间：证监会审核无异议后的三十个自然日（最终为2013年11月5日复批，12月4日期满）
3、要约收购额度：30%的股权。
4、失败条件：收购量少于20%。
这是这个案例的四大要点。首先，判断绝对不会失败，因为重庆啤酒集团持有20%的股份，这个要约收购可以看成这是谈妥的，所以不具备失败的条件。然后这时候会发生什么？11月5日确定，12月4日发生，如果是一个成熟的投资者，那么如果在这期间市场价格在20以下，一定会选择买入，这样既可以在20以上卖出，也可以接受要约卖给嘉士伯。但是，如果持股者成本在20以上，他有很大的可能不会选择卖，因为他可以寄希望与嘉士伯收购后经营向好，继续上涨。所以，持有成本在20以上的筹码可以看成是锁定的筹码，在这30个自然日内是安全的。
这时候就是一个完全的明牌了，你知道自己的牌、对手的牌和底牌，那么只要有机会下注就好了。
11月5日当天最高价18.47，这30天内最低价17.79，最高价到19.27，12月4日那天18.81，最终75%的要约被收走。
假设你以18.47买入1000股，花了18470元，然后接受要约，卖给了嘉士伯750股，即15000元；然后在12月6日最低价17.5卖出剩余的股份获得4375元，总收益905元，收益率5%。
怎么样，就算是最烂的操作，在这个案例里面也能够在一个月稳稳地赚到5%吧。想赚更多？你就要懂得更多。
要约收购有个流程，就是当上市公司收到要约报告书，收购方钱打入中登公司的账户那天起，必须向证监会提起申请，并且证监会必须审核。有的要约收购还需要商务部审核（反垄断审核、涉外企业等），一般来说，商务部会在6个月内答复，证监会必须在商务部批准受理，并且在6个月内答复，也就是说，流程一般需要12个月左右，当然也有长的，但是这个时候已经可以把这个价格看成一个安全价格了。
重庆啤酒收到要约报告书的那天是3月4日，如果你熟悉各种规则的话，这也基本是个明牌了，你要做的事情是计算你的预期收益，然后等待机会。比如说，预期收益是年化20%的话，买入价格就在16.66，如果是30%预期收益的话，则在15.38的价格买入。从3月4日到12月4日完成要约，最低价格为14.28，有足够的空间让你赚取你觉得满意的收益率。
案例二是换股合并套利
这个案例是莱钢和济南钢铁换股合并为
山东钢铁 的套利。
莱钢股份 现在以及不存在了，但是这个套利是一个非常经典的案例。两家上市公司开了三次股东大会，第三次股东大会的方案才得以通过，这个时间点是2011年2月9日。
这个案例的核心就在于现金选择权，即异议股东，可以按照一定的价格将股票卖给上市公司，享有现金选择权。那么这个价格就成为了安全边际。这个案例中，济南钢铁（即现在的山东钢铁）现金选择权的价格为3.95，股东大会在12月31日召开审议，那么我们可以在股东大会召开前，这个价格之下买入，这个案例基本上就是一个明牌，重组确定了，安全价格3.95有了，那么只要买入后，等待重组即可，用这种方法，可以快速的找到一只即将重组的股票，并且知道该股票的安全边际。
类似的套利方法还有很多，关键在于要有和足够的市场敏感度，去发现这样的套利机会，并且抓住他，就可以无论牛熊取得低风险，高收益。
预告：如果下周没有比较好的成长股分析文章的话，就讲讲可转债的投资吧。
efan30775524
2
评论(2)
收藏
展开
