央企整合之混改大潮中的中材国际

《央企整合之混改大潮中的中材集团和中国建材 》

中材集团拥有三大主导产业：非金属材料制造业、非金属材料技术装备与工程业、非金属矿业。支撑集团产业发展的有六大系列核心技术：玻璃纤维技术、复合材料技术、人工晶体技术、工业陶瓷技术、新型干法水泥生产工艺及装备技术、非金属矿深加工工艺与装备技术。这些技术代表着中国在该领域的最高技术水平，部分技术在世界上处于领先地位。

2013年，中材集团营收737亿元，利润11.66亿；截止2014年3季度，营收597亿，利润18.6亿。但就是这么一个鼻屎弹丸大的央企，旗下竟有8家上市公司。其中，主业之一的“非金属材料技术装备与工程”，即水泥装备及工程、水泥生产、水泥管道等产业就占据了6家（直接控股股东均为中材股份 ）。

1、集团内作为主业的“非金属材料制造”，即玻璃纤维技术、复合材料技术、人工晶体技术、工业陶瓷技术板块，尚有大量优质资产尚未上市。其中不乏凝聚着中华文化因素的特色传统工艺和技术，在航天航空军事装备和高科技领域中有着重要的应用价值。中材科技 是理想的运作平台。

2、在央企整合、整体上市的预期下，中材股份整合水泥板块势所必然。中材国际、天山股份 、祁连山 和宁夏建材 单独上市，是中国证券市场的奇葩，足以说明管理层无视资本资源的稀缺性，任由特权央企滥采滥伐。当然，引进民资进行混改，国资退出控股权也存在合理性。

3、在一带一路战略规划下，国家大力支持建材生产线等中国装备“走出去”，针对国际市场需要，利用国内装备在境外建设上下游配套的生产线，实现产品、技术和合规标准“走出去”，推进国际产能合作、提升合作层次，这为企业的发展提供了重大契机。

4、2014年，中国建材集团营收2500多亿，利润也超过100亿，无论规模和重要性均超过中材集团。两家集团无论从经营业绩还是增长速度看，都是央企中的佼佼者。二者不仅主业重叠度很高，而且都属中小规模央企，因此整合的预期较高。小规模央企，要么尽快实现整体上市，要么等待被归并，这是改革的大势所趋。