1.2014年
兴发集团黄磷及磷酸盐销售收入22.82亿,营业利润4.5亿,毛利率19.76%;
澄星股份磷酸盐销售收入25.96亿,营业利润3.59亿,毛利率13.84%.兴发集团的黄磷及磷酸盐业务优于澄星股份,澄星股份5月22日市值为76.99亿,兴发集团的这块业务估值保守估计76.99亿。
2.兴发集团有机硅18万吨,10万吨在建,6月投产,草甘膦17万吨,10万吨在建,9月投产;
新安股份有机硅27万吨,草甘膦8万吨。兴发集团的有机硅+草甘膦业务和新安股份相当。新安股份5月22日市值为101.4亿,兴发集团这块业务估值80亿。
3.2014年兴发集团的肥料业务15.78亿,营业利润0.9亿,贸易业务52.65亿,营业利润1.5亿,其他业务6.1亿,营业利润0.7亿,销售合计74.45亿,营业利润3.1亿;
六国化工肥料业务40.3亿,营业利润2.22亿,其他业务12.4亿,营业利润0.5亿,合计销售52.72亿,营业利润2.71亿。兴发集团的这块业务估值高于六国化工10%。六国化工5月22日市值70.21亿,兴发集团估值77.23亿。
4.兴发集团磷矿储量3.7亿吨,年开采600万吨,2014年销售7.37亿,营业利润4.86亿,毛利率65.84%,按20倍市盈率估值80亿。
兴发集团的最低估值为310亿,5月22日的市值为73.69亿,应该有4倍以上的上涨空间。