核心点评
[淘股吧]盛屯矿业调研纪要20150415
公司：盛屯矿业
时间：2015年4月15日
嘉宾：公司董事会秘书
1. 公司对股价的诉求？
答：公司目前对市值还是不满意，认为公司市值应该更高。
2. 公司预计2015年业务发展情况？
答：公司认为2015年公司金融业务（保理 供应链金融 设备租赁 黄金租赁）将会快速增长，矿山业务会稳步增长。2014年公司艾玛矿山30万吨产量，银鑫矿山29万吨产量，华金矿山10万吨产量（产能30万吨）。预计2015年艾玛矿山产量在33—36万吨，银鑫矿山30万吨以上，华金矿山因道路施工等原因采矿量无法大规模释放（30多万吨选矿规模产能已完成），或将维持在10万多吨的水平。2014年公司各个矿山的利润情况：艾玛矿山1.6亿，银鑫矿山6-8千万，华金矿山2000多万（因摊销比较大）。2015年个矿山产量将有10%-20%的增长。
3. 关于盛金所的相关情况？
答：盛屯金融
信息技术服务有限公司（简称盛金所）主要是为了解决融资的问题，已发了1000多万的产品，收益率为10%。目前客户主要从线下来，线上导流的也有。盛金所也有黄金租赁的业务，未来或成为互联网金融的入口。盛金所目前在大股东处，等发展到一定规模时，会放到上市公司里。
4. 公司与安泰科的合作情况？
答：公司还在与安泰科详细协商，公司2014年初就打算涉及互联网业务。目前公司对与安泰科能否达成合作意向持乐观态度，要是一切顺利可能很快就能达成协议。除公司外，
中金岭南也在与安泰科谈合作事项，公司面临着与中金岭南的竞争。公司的优势在于，公司与安泰科接触较早。
5. 公司金融业务的相关情况？
答：公司金融业务今年存量资金 28亿，若定增 自有 杠杆（银行的钱1倍杠杆）合算起来，能到达70亿元左右，定增的钱最快6-7月份到位。公司保理与供应链金融业务模式相差不大，公司在做保理与供应链金融时会收冶炼公司的产品（运到公司的仓库里，公司预计建50个仓库）做抵押，抵押率都一般打7折，变现快，公司几乎没风险敞口。
6. 公司金融业务使用资金杠杆的情况？
答：公司最高可放10倍杠杆，目前杠杆为7倍，还比较低。公司杠杆资金主要来自银行，未来来源可能会增加交易所、互联网金融、保险，p2p等等。
7. 有色行业里做供应链金融最大的难点在哪？
答：公司认为有色行业供应链金融的壁垒是公司要对行业有深入的了解，如抵押物变现，影响控制能力等，这样才能把控好风险。
8. 公司金融业务客户的情况？
答：目前客户十几家，可开发的客户有四五十家，调研过的200多家。现有客户也有银行贷款，但银行无法满足它们要求。公司提供给客户的利率在12%-15%，而银行在10%左右，但银行还有隐性成本。公司的融资成本在7%，利率差4%-5%。公司不需要客户提供担保，客户提供仓单没用，无论保理还是供应链金融，都要求客户直接抵押货。
9. 公司保理或供应链金融会延伸至物流业务吗?
答：公司目前基本只有仓储，物流只做第三方物流，以后公司自身也不一定发展物流业务，觉得物流业务并不赚钱。公司仓储在四川、湖南等客户所在地。
10. 公司供应链金融情况？
答：公司的供应链金融现在主做铅锌，这块保理与供应链金融做到最大为200亿左右，全国总产值1000亿。其他品种公司未来也会拓展。公司在供应链金融的风险在于客户经营不善以及行业大幅下滑（铅锌价格大幅下跌）。目前公司做一笔铅锌类的供应链金融业务周期为3-4个月，抵押率为6-7折，如果期间出现价格大幅下滑，会让客户立刻追加
保证金。
11. 公司黄金租赁业务的情况？
答：按照产业链来，公司在黄金租赁这块业务的布局意图为：矿山采选设备租赁，冶炼贸易做保理，加工批发零售做黄金租赁。全中国黄金首饰加工70%都集中在深圳水贝，大概有1万多家加工企业，合作的有200-300家，总资金需求量很大，市场空间也很大。公司去年10月份放了1吨黄金，现在有2-3吨黄金，年化收益率为15-18%，最快周转时间为5-7天，长一点的几个月。公司目前没有限制周转率，但目前没有闲置的资金，周转率很快。
12. 公司近期两个投资公告？
答：公司投资云南地矿（公司副董事长是以前云南有色局书记，人员有交集），长时间接触后，为其提供资金，开展股权合作与战略框架规划。云南地矿下的宝山矿，体量很大，品味5%，银品味还行。宝山矿未来利润增长可能会超过艾玛。公司公告宝山矿储量有2000万吨，5%-10%的品位。公司收购成本不会太高。现在是探矿阶段，还需要时间布局，公司先支付了1000w订金。
公司在新疆的投资有2个矿的探矿权，只是为可切入市场，战略意义更大一点。这些矿离哈萨克斯坦比较近，公司只投资了总共的10%，其他参与者都是当地的矿老板。
13. 公司未来的发展重点？
答：公司未来的重点在信息公司上，即是公司的电子商务平台，以后将成为运作互联网的主体。公司投资2个亿，将产业链金融服务从线下转移到线上，做第三方平台，撮合上下游，并加入互联网金融等服务，申请第三方支付牌照等。公司的电子商务平台业务团队是自己培养的，以后会再招人。在线上平台未成熟之前，公司目前主要还是在线下撮合交易。
公司线上平台建设规划为：计划2015-2016年构建平台，公司自己实施的概率不大，会找合作方一起完成。
14. 公司金融业务未来发展最快的会是哪一块？
答：预计未来黄金租赁可能会发展最快。
15. 公司融资租赁介绍？
答：全国矿山有很多家，但是矿山设备厂商不是很多。而公司与矿山设备厂商关系很好。公司有5个亿可以放杠杆，最多做到50亿，贷款利率为12%，矿山设备与矿权作抵押，2-3年就要把本金与利息收回来。公司2014年年底开始做融资租赁，现在有一些交易量，但2015年一季报可能不会体现得特别明显。
16. 公司保理业务介绍？
答：保理，可以帮它采购原矿，拉到盛屯矿业的仓库里，保证金15%，冶炼厂可以质押很多东西，冶炼厂要货了，从盛屯矿业仓库里拉出来做。
保理可以不用应收账款抵押，公司帮冶炼厂融资（冶炼厂支付采矿厂原料费用，自身生产资金紧张，可以向公司借钱），客户把冶炼产品放在盛屯仓库里面，直接从仓库由盛屯的平台销售出去。
或综合发展到前段还可以帮冶炼厂采购原料，从采购开始就计费，然后购买的原料放在公司的仓库里，并按比例供给冶炼厂冶炼并从盛屯平台销售。冶炼厂要有产品、设备等抵押，并支付15%的保证金。
17. 公司2015年发展目标？
答：2015年营收争取到达100亿元
秦惠文王
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