沈阳机床股份有限公司2015年度非公开发行股票
募集资金使用可行性分析报告
一、本次发行募集资金的使用计划
本次非公开发行募集资金总额不超过330,000.00万元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。
二、本次募集资金使用的必要性和可行性分析
（一）优化资本结构，降低财务风险
截至2014年12月31日，公司合并报表层面资产负债率为86.39%，流动比率为1.14，速动比率为0.74。与同行业上市公司相比，公司资产负债率高，流动比率和速度比率处于较低水平，公司偿债压力较大。本次非公开发行募集资金补充流动资金后，公司资产负债率将明显降低，可提高公司偿债能力，降低财务风险，使公司财务结构更为稳健，为未来持续稳定发展奠定基础。
公司2012-2014年度财务费用分别为4.35亿元、4.86亿元和6.94亿元，巨额的财务费用严重制约了公司的发展。本次非公开发行所募集资金补充流动资金后，公司营运资金压力将得到一定程度缓解，相当于减少等额债务融资，可大幅降低财务费用，有利于增加公司的盈利水平。
（二）提升资本实力，为实现公司战略转型奠定基础
目前，智能制造已成为全球制造业发展趋势，是我国工业转型升级的方向，也是我国今后一段时期推进工业化和信息化深度融合的主攻方向。沈阳机床作为国内装备制造行业龙头企业，确立了由“工业制造商”向“智能制造服务商”转型的战略目标，充分利用公司现有的客户资源、技术资源等，强化智能装备的技术研发，提高为航空航天、汽车工业和消费电子等高端产业提供专用智能制造系统的能力，优化产品结构和业务模式，成为中国智能制造领域的领头羊。
基于上述战略目标，公司将在以下几个方向进行发力：
1、积极推进“金融+”模式，全力促进“产融结合”发展
金融与产业的深度融合发展是市场经济发展的必然趋势，金融与工业经济的良性互动是我国走新型工业化道路的必然要求。2014年，公司与沈机集团（香港）有限公司共同出资设立优尼斯融资租赁（上海）有限公司，旨在通过充分利用客户资源、业务渠道、专业技术优势，开展融资租赁业务，为公司及其客户提供全方位的设备金融解决方案。
航空航天、交通运输、消费电子等高端应用领域的专用机床设备对操作精密度、稳定性、设备柔性程度等要求较高，且设备规模一般较为庞大、单价较高，针对上述特点，公司积极布局融资租赁业务，将融资租赁嵌入市场营销和服务体系，为分销渠道及终端客户提供全面的金融服务解决方案，并将其作为公司整体商业模式转型的助推器，以融资租赁促进高端产品销售，力求在缓解客户固定资产投入压力的同时有效提升自身盈利能力。
2、积极探索“互联网+”经营模式，寻求长期多维度业务发展
公司计划打造集“智能制造”和“云制造”概念于一体的信息集成平台——i平台。“智能制造”方面，公司已掌握了i5智能数控机床技术，搭载i5系统的数控机床已经初步产业化，并受到了市场认可；“云制造”则主要体现在“在线工厂”和“机床档案”两大应用功能。未来基于i平台，用户在全国各地可实时查询其工厂的产量信息、各生产线的订单生产执行情况、耗材资源库存等信息，为企业决策提供可靠、及时的数据信息。
依托产融结合、大数据环境，公司将逐步实现从工业制造商向智能制造解决方案服务商的战略转型。这一转变是对公司目前一流设备制造能力的金融化、数据化升华，制造能力是基础，产融结合是途径，平台搭建是关键，数据互联是核心，即依据先进设备制造能力、领先的金融服务方式和高水平智能操作系统，扩大产品销售规模、优化产品结构，同时实现网络覆盖和数据统计，进而整合产能，实现资源的优化配置。
通过i平台的建设和运营，公司现有业务可实现与未来多维度业务的协调联动，可提高公司对市场的洞察力和响应速度，提升公司的盈利水平。
3、实施产品智能化升级，加快向高端应用领域渗透
我国正处于经济结构调整时期，面临着从制造大国向制造强国的转变。经济结构调整的主要内容为产业结构调整与升级，智能制造则是产业升级的重要手段。
公司紧跟国家产业结构调整的浪潮，积极布局高端产业领域，努力开拓航空航天、交通运输、消费电子等行业，提高上述高端产业专用智能设备销售规模，改变目前以车床、铣床、镗床、钻床以及数控加工中心等通用机床类产品为主的产品结构，改善公司整体盈利能力。
4、实现核心数控系统国产化，扩大i5数控操作系统的应用规模
以数控系统为代表的软件系统是数控机床的大脑和灵魂，目前在我国，中高端数控系统仍被日本发那科、德国
西门子等国际巨头所垄断，随着国产化替代逐步展开，数控机床和制造装备的可靠性问题日益凸显。
公司采用的i5数控系统是公司未来构建的“云制造”和“智能制造”重要载体。
公司依托i5数控系统，结合互联网技术，在机床行业率先实现产品结构调整，打造新一代智能化数控机床，提升产品的竞争力。目前，公司已通过该数控系统成功开发BRIOMILLER系列锐捷铣、BRIOTURNER系列锐捷车、M系列立式钻攻中心、M系列立式加工中心、T系列数控卧式车床、T系列数控立式车床等产品。智能化数控系统的应用为提升产品核心竞争力奠定了基础，同时为实现公司由传统制造商向现代工业服务商转变提供了保障。
（三）公司拥有发展高端数控机床、实施“智能制造”的竞争优势
公司是国内规模最大的机床研发生产企业之一，多年来始终专注于机床产品的研发生产销售。公司是高新技术企业，建设有国家级企业技术中心，拥有一支涵盖机床设计、机床性能检测、机床切削工艺研究、数控系统应用等多技术领域的复合人才队伍，通过搭建4S店、合理布局渠道，形成了覆盖全国的营销网络体系。公司经过多年发展，在技术、人才、销售网络、市场口碑等方面的扎实储备与建设为后续从工业制造商向智能制造解决方案服务商的战略转型提供了可能。
创新驱动是实现引领的关键。公司作为国内机床行业的龙头企业，始终将研发创新作为立足之本，将突破核心技术和赶超国际一流为己任，持续加大中高档数控机床新品及关键技术的研发投入。未来不管是机床产品向高端行业和高端产品方向发展，还是数控系统的智能化发展，均需依托大量的研发投入。
因此，公司计划通过本次非公开发行募集资金来支持上述战略目标的实现，以满足公司产业升级与产品升级的资金投入需求。本次非公开发行募集资金到位，将为实现公司持续发展提供必需的资金保障，提升公司的产业规模和业绩水平，建立业务模式调整的先发优势，实现公司的战略发展目标。
三、本次发行对公司的影响
（一）可有效满足公司持续发展的流动资金需求
通过本次非公开发行，公司资金实力进一步提升，公司可逐步扩大高端智能数控机床的生产销售规模，提高融资租赁业务渗透率，优化产品结构和经营模式，积极抢占航空航天、汽车工业、消费电子等高端产业市场，提升公司的综合竞争力和可持续发展能力，有利于实现并维护全体股东的长远利益。
（二）改善公司财务状况，降低公司财务风险
本次非公开发行募集资金用于补充流动资金，将显着增加公司的流动资产，明显改善公司偿债指标，使得公司财务结构更为安全、合理，为公司未来持续、高速、健康发展奠定坚实基础，从而有利于公司扩大优势业务规模，增强公司核心竞争力。
（三）引入战略投资者，促进公司健康发展
本次非公开发行通过引入战略投资者，将很大程度上助益于公司未来的业务拓展，同时还有助于优化上市公司股权结构和治理结构，有利于提升企业价值和公司的长期持续发展。
四、募集资金投资项目涉及报批事项的情况
本次非公开发行募集资金用于补充流动资金，不涉及报批事项。
沈阳机床股份有限公司
董事会
二〇一五年四月十六日
鸿仪投资8
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