中国银行601988迎来两大利好

所谓信贷资产证券化，是把欠流动性但有未来现金流的信贷资产经过重组形成资产池，以此为基础发行证券。从广义上讲，是以信贷资产作为基础资产的证券化，包括住房抵押贷款、汽车贷款、消费信贷、信用卡账款、企业贷款等信贷资产的证券化。 增加资金供给谁会受益呢？毫无疑问金融、证券、地产、健康产业将是直接受益者，尤其是银行、券商或最受益，券商在资产证券化业务中可获得多项收入，其中承销费和管理费相对较为确定，而银行开展信贷资产证券化业务，可以借此转变自身的经营模式，向良性方发展，因而该消息对银行、券商股构成利好.银行利好更明显。

银行获利最大！
“但实际上从ABS中获益最大的是银行。” 一位资深银行业人士表示，信贷资产证券化可以帮助银行盘活存量，使得银行可以将期限长、收益低、资本占用偏高的贷款置换出来。其次，银行实质信贷投放增加。银行从发放并持有信贷转为赚取服务费价差，带来增量的手续费收入。此外，也是解决平台债的路径之一，能够化解银行前期积累的风险。

　　值得一提的是，数据显示，2012年至今发行的几期信贷资产证券化产品，银行等中介机构赚取的利差水平在1.6%-2.2%，扣除信托（0.3%）和承销商的中介费用 （0.3%），银行收益率区间为1%-1.6%。“在这个过程中，银行获利也是最多的。”上述人士称。

　　多家银行均表现出对资产证券化的关注。浦发银行副行长穆矢在业绩发布会上表示，资产证券化一直是浦发投行业务积极推动的方向，“在历次监管当局扶持的资产证券化试验中，浦发每次都积极参与。对于资产证券化，银监会尚未有进一步明确方案，但资产流转业务正在初步试行，浦发已经参与了买卖业务各一单。”

　　曾长期从事信托业的经济学博士许均华认为ABS对银行的影响有以下几个方面：“改变过分依赖存款的经营模式；转变经营管理战略；提高风险管理能力；促进信贷行为的规范；优化财务指标。”

　　首先，信贷资产证券化是以银行现有信贷资产存量来解决资金来源问题的，增加了利用存量信贷资产融通资金的渠道，减少了对存款的依赖度；第二，国内银行长期把吸收存款作为头等大事，而忽略了资产管理。信贷资产证券化为银行进行存量资产调整和优化提供了有力手段，也能够改变银行在信贷市场上的角色。

　　第三，信贷资产证券化能使银行有效地防范和降低贷款集中度过高风险；第四，开展资产证券化业务，银行需要对贷款发放、贷后管理及其相配套管理服务等进行信息披露，从而增加银行经营管理的透明度，可以使得银行的贷款管理更加标准和规范。最后，资产证券化技术是将部分信贷资产真实出售给受托机构，把证券化资产移到表外，通过减少信贷资产存量释放相应的资本，将提高资本充足率，银行从发放并持有信贷转为赚取服务费价差，带来增量的手续费收入。

　　目前，国内信贷资产证券化仍处于常规化发展的初期，商业银行开展此项业务，还需进一步推进经营模式转型。业内人士指出，在具体的操作层面，资产证券化的发展仍面临不少瓶颈，应该尽快制定资产证券化的相关的法律法规，包括对于SPV的界定、明确相关税收、会计等方面的规定。

央行网站消息，为简化信贷资产支持证券发行管理流程，提高发行管理效率和透明度，促进受托机构与发起机构提高信息披露质量，切实保护投资人合法权益，推动信贷资产证券化业务健康发展，根据《中华人民共和国中国人民银行法》和《信贷资产证券化试点管理办法》(中国人民银行公告〔2005〕第7号公布)，现就信贷资产支持证券发行管理有关事宜公告如下：

　　一、已经取得监管部门相关业务资格、发行过信贷资产支持证券且能够按规定披露信息的受托机构和发起机构可以向中国人民银行申请注册，并在注册有效期内自主分期发行信贷资产支持证券。申请注册发行的证券化信贷资产应具有较高的同质性。

　　二、受托机构和发起机构应提交注册申请报告、与交易框架相关的标准化合同文本、评级安排等文件。

　　注册申请报告应包括以下内容：

　　(一)信贷资产支持证券名称；

　　(二)证券化的信贷资产类型；

　　(三)信贷资产支持证券注册额度和分期发行安排；

　　(四)证券化的信贷资产发放程序、审核标准、担保形式、管理方法、过往表现、违约贷款处置程序及方法；

　　(五)交易结构及各当事方的主要权利与义务；

　　(六)贷款服务机构管理证券化信贷资产的方法、标准；

　　(七)拟披露信息的主要内容、时间及取得方式；

　　(八)拟采用簿记建档发行信贷资产证券化产品的，应说明采用簿记建档发行的必要性，定价、配售的具体原则和方式，以及防范操作风险和不正当利益输送的措施。

　　三、中国人民银行接受注册后，在注册有效期内，受托机构和发起机构可自主选择信贷资产支持证券发行时机，在按有关规定进行产品发行信息披露前5个工作日，将最终的发行说明书、评级报告及所有最终的相关法律文件和信贷资产支持证券发行登记表送中国人民银行备案。

　　四、按照投资者适当性原则，由市场和发行人双向选择信贷资产支持证券交易场所。

　　五、受托机构、发起机构可与主承销商或其他机构通过协议约定信贷资产支持证券的做市安排。

　　六、采用分层结构的信贷资产支持证券，其最低档次证券发行可免于信用评级。

　　七、受托机构和发起机构应向中国人民银行报送书面的注册登记材料和发行材料，同时提交电子版文件光盘。

　　八、中国人民银行在其官方网站(www.pbc.gov.cn)“银行间债券市场”栏目下实时公开信贷资产支持证券发行管理信息。

　　九、受托机构和发起机构在信贷资产支持证券发行前和存续期间，应切实履行信息披露职责，并承担主体责任。采用注册方式分期发行的，可在注册后即披露产品交易结构等信息，每期产品发行前披露基础资产池相关信息。受托机构、承销机构、信用评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构要按合同约定切实履行尽职调查责任，依法披露信息。

　　十、中国银行间市场交易商协会应组织市场成员起草并发布信贷资产支持证券相关标准合同范本和信息披露指引，定期跟踪市场成员对信贷资产证券化信息披露情况的评价，对不能按相关规定进行信息披露的，应及时报告中国人民银行。

　　十一、公告自发布之日起施行。

　　中国人民银行

　　2015年3月26日