今天公告只是赎回的提示性公告短期支持股价上涨

600037

今天公告只是赎回的提示性公告短期支持股价上涨

统计结果及分析。AAR和CAAR的数值所示 股票的平均超额收益率AAR在赎回公告发布之前的10个交易日里,除了第7天为负值其他都为正值。-10到+2个交易日内,CAAR为339%(Z=194),在10%的显著性水平下大于零。这主要是由于上市公司在第一次正式发布可转债提前赎回公告前,一般都会发布赎回的提示性公告,投资者在得知可转债强制性赎回的消息后,可能会在赎回日之前行使转股的权利,从而推动股价在第一次公告发布前上涨。

可转债的强制赎回往往是由于上市公司所处的行业和自身基本面发生重大变化,股价升至赎回价格之上,连续运行数个交易日后满足赎回条件所致。在现实的市场中,可转债被赎回的情况很少发生,因为在执行赎回前发行者会在指定的媒体上发布公告,可转债持有人有足够的时间将手中的可转债转股。

赎回条款本身所起的主要作用一是加速转股,二是降低融资成本。如果公司业绩大幅提升期,股价快速上扬期,发行公司通常希望赎回可转换债券。