电竞板块上市公司梳理

　　周末浏览了 @上之上策 兄的一篇关于电竞的好贴，思路不错。觉得电竞板块大有潜力可挖。开此贴来梳理一下板块上市公司。

　　产业背景：国内电竞直播用户群达1亿，未来几年将快速增长到2亿用户!这些用户是极为核心的游戏用户，若按年ARPU值1000元计算(包含相关游戏内付费、付费观看、周边消费等)，电竞产业未来具备成长为千亿空间潜力!

　　近期龙头 金亚科技一马当先，短短六个交易日收获60%涨幅!上周五浙报传媒，顺网科技也纷纷揭竿而起，该题材逐步蔓延开来具备了较好的人气基础。

　　A股重点标的：金亚科技、顺网科技、浙报传媒、雏鹰农牧、东方明珠+百视通等!

　　金亚科技(300028)：当前市值202亿(按发股后3.97亿股本计算)，股价51元，券商给出目标市值300亿，目标价75块!

　　核心推荐逻辑：WCA+GTV占据电竞产业链核心，具有持续积累的品牌价值、商业辐射带动作用;天象互动带来持续稳定现金流;何云鹏+茅侃侃两大业界高手为公司核心竞争力背书!WCA作为上升期国际性电竞赛事品牌，GTV作为仅有的两家游戏频道之一，具有稀缺性，应给予估值溢价!

　　顺网科技(300113)：当前市值134亿，券商给出第一目标市值180-200亿，目标价62-70块。

　　核心推荐逻辑：顺网科技目前在电竞方面的布局可以参考体育产业中群众性体育这一细分产业。群众性体育赛事具有参与群体广、参与度高、参与门槛低、普及型好的特点，掌握和运营自有赛事是群众性体育产业的核心竞争力。顺网科技联合完美世界 每年举办ISS“dota2“赛事，通过收购浮云网络运营捕鱼、斗地主、德州扑克、麻将等赛事，正是在已有强大网吧流量和用户基础上，布局自有群众性赛事!(对比下，WCA是高端竞技型赛事，目前也在向大众普及性游戏如德州扑克等拓展)!公司通过联合运营dota2赛事获得分成，通过运营自有休闲赛事提高平台活跃度和扩大游戏流水，盈利模式已经非常清晰!“庞大用户+群众性自有赛事布局+清晰盈利模式”，目前A股唯一，稀缺性明显!

　　公司14年内生仍保持了50%的增长(净利润1.57亿);外延部分并购炫彩互动、慈文影视、浮云科技，持续布局内容和平台。保守估计，公司15年净利润为2.2亿左右，具备安全边际;电竞部分将享受自有用户挖掘和产业爆发红利，带来业绩弹性。考虑到公司已有1亿重度娱乐用户，电竞方面群众性赛事布局思路清晰，稀缺性明显，应给予估值溢价。

　　值得留意的是，上周五两家机构追高买入，泽熙席位也现身其中!

　　浙报传媒(600633)：当前市值308亿，电竞业务重估，看好!旗下有浩方对战平台以及电竞直播平台!位置最低，补涨潜力最大。

　　百视通(600637)&东方明珠(600832)：内生+外延，中期合计目标市值2000亿。电竞资产—游戏风云运营良好且具备稀缺性，推荐!

　　雏鹰农牧(002477)：当前市值157亿，主业回暖，电竞业务将持续布局。公司通过子公司微客得投资控股知名战队WE和OMG，其中WE战队是目前国内少有的运营水平较高的战队，并拥有国内领先青训体系;OMG战队则拥有多名知名职业选手。公司通过早前收购淘豆网电商平台，与多名电竞选手合作，推广各类零食等周边衍生品，同时经营战队选手包装、推广等业务，盈利模式清晰。公司已调整战略，将大局布局电竞产业。