好想你:转型见效,商超爆发,强烈推荐

近期草根调研,公司春节期间商超增速超预期,渠道转型步伐加快,预计公司全年收入30%以上增长,我们看好公司渠道转型和团队能力,商超增速超预期,专卖店企稳回升,电商渠道方向明确蓄势发力,期待完善激励释放公司更大增长潜力。上调目标价至30元,对应15年PS3.5倍,上调至“强烈推荐-A”投资评级。

商超渠道准备充分,Q1增速超预期,渠道转型见效。近期草根调研显示,春节前公司商超渠道准备充足,备货充分,样板市场销售状况良好,新市场招商顺利,动销情况超预期,节后库存较低,Q1商超渠道增速有望实现翻番增速。14年估计公司商超渠道完成2.4亿收入,同比增长80%,15年有望增速加快,渠道转型见效,预计公司全年收入30%以上增长。

礼盒文化复制河南经验,拉动传统渠道销售。作为河南健康食品特产,红色礼盒寓意幸福美满,已在河南成为常见节日礼品。我们认为,商超渠道适应大众化消费趋势,布局商超能够覆盖更多网点,加强消费者品牌认知,同时公司产品符合健康消费趋势,推出的三款商超礼盒产品定价适中,在大众化消费升级和网点布局加深背景下,其他地区新招商渠道复制河南市场礼盒文化,拉动商超和专卖店渠道销售。

电商强调消费者互动,未来有望借力成熟电商平台。公司在14年双十二活动期间,创新推广支付宝扫码活动,在河南、京沪、武汉等地272家门店,用支付宝钱包支付可享首笔五折优惠,带动部分门店货架、地堆旺销甚至售罄。2015年,公司提出“集团电商化转型”目标,未来有望实现线上线下合力促销,消费者互动常态化,线上线下消费者互通。考虑到休闲食品产品多样化等因素,我们认为公司有可能与成熟电商公司进行产品层面的合作,亦不排除更深层次的股权合作。