两市今日高开低走，沪指一度站上3800点，并最高上摸3835点，创下逾7年新高，临近收盘两市出现跳水，沪指跌逾1%振幅近百点，两市成交量、换手率均有所放大，早盘领涨板块均出现下跌。创业板逆市涨近2%，“跷跷板”现象明显。
截至收盘，沪指跌1.02%报3747.90点，成交7213亿元；深成指跌0.25%报13160.66点，成交5786亿元。
盘面上，医疗、软件、互联网等板块涨幅居前；船舶、运输、工程机械、建筑等板块跌幅较大。
分析人士认为，沪指突破前期3600点至3700点的平台，扩展上涨空间，短线冲击4000点或将成为现实。不过业内人士预计，证监会将在本周下发IPO批文，具体发批文时间可能是4月2日，批文数量有望达到30家左右，再创新高。
申银万国 证券研究所首席市场分析师桂浩明在
微博 中指出，周三、周四证监会会下发新股批文，会推出多少个股，冻结多少资金并不太明朗，所以市场有一定的压力，部分投资者会因此先撤出观望，大盘有可能出现调整，不过这并不是顶部。
中航证券认为，从去年底权重股的集体疯狂，到今年初
创业板指 的屡创新高，足以说明牛市强大的赚钱效应；2013年是创业板独舞的结构性牛市，2014年下半年开始的这波行情则是A股的全面性牛市；不过这次的牛市有着和以往不同的状态，虽然整体来说是全面上涨，但权重股和小盘股之间节奏的转换则非常鲜明，原因在于2013年在沪指大跌的情况下，创业板逆市大涨直接开启了中国A股指数分化的新格局，也就是说2013年是中国A股分化格局的元年。昨日，促成沪指百点长阳大涨的最强动力就来源于“一带一路”和房地产两大热点，市场做多热情再次释放。
不过，虽然A股投资者经历了甜蜜的3月——
上证指数 相继突破3300、3400、3500、3600、3700点数个整数关口，市场信心大增，A股新开户数加速，两市成交量连续超过万亿元水平，但对于即将到来的4月市场，券商认为或将迎来宽幅震荡，建议投资者留一份清醒。
广发证券 认为，3月中旬市场突破了七年高位3478点，成为进入牛市的象征性指标，市场对“改革牛”和“转型牛”的认同度不断提升，庞大的场外资金源源不断加速入场，一股牛市大浪潮正席卷而来，因此深信这轮超级牛市的持续时间很可能会超出以往，但从短期看市场的过热特征较为显著，预料4月份市场将展开宽幅震荡，沪指运行将在3400—4000点区间，证券法修改及注册制推出进程加快或将影响市场上涨节奏，建议在上行趋势中保持一份清醒，以应对可能发生的短期波动。
国都证券认为4月市场在宏观数据与公司业绩披露的密集考验且利好政策已较为充分预期下，或进入纠结休整期，而在业绩考验、减持意愿上升与监管趋严下，预计借题材疯炒的高估值伪成长股，将面临较大调整压力。
操作上，巨丰投顾建议，继续布局滞涨品种以及年报超预期的个股。具体可以关注大消费、环保、医药等涨幅相对落后的板块。逢盘中急涨，要理性对待，切莫盲目追高。对于“一带一路”及国资改革这两条中长期投资主线，要持续关注，逢低吸纳。
东吴证券 ：二季度短期冲高后或面临一次重大调整
一季度的市场在犹豫和分化中不断创出新高，但风险也随之累积，在谈到本轮牛市的逻辑时，曾在13年底预言14年蓝筹会迎来一波牛市的东吴证券李双武认为：
本轮牛市可以细分为两大类，一类是新兴行业的转型成长牛市，以创业板为代表。另一类是周期股的价值回归牛市，以主板市场为代表。三条大逻辑分别是：供给改革下 GDP 回落是牛市，去产能是牛市，利率市场化末端是牛市。但要提防利率市场化后可能的泡沫与破裂。
供给改革下GDP回落是牛市
供给主义有两大特征，一是放松政府管制，鼓励和激发市场主体的自我创造能力；二是减税。由于当前中国的宏观税负仍很高，在本届政府的以往动作来看，预期未来财税制度改革将朝着减税方向发展。
去产能是牛市
美国经验表明,周期性股票底部大约领先产能指数环比变化率底部12个月。从逻辑上也可以理解为，市场预期产能出清，供给收缩，活下来的上市公司盈力预期改善，进而提前买入周期性股票。
在去产能加速期，宏观经济指标会不断下滑。本轮牛市中很多人期待观测到宏观经济企稳改善的信号，实际上违背了基本的经济周期规律。如图所示，在去产能加速期 GDP 增长率会不断下滑，工业增加值、固定资产投资增速等，都会不断下滑。
根据当前经济周期的判断和预测，李双武认为：
宏观经济指标大约在今年二季度末还会继续恶化，最乐观的估计大约在三季度才可能出现经济改善的信号。
利率市场化末端是牛市
利率市场化的资金追逐高风险高回报。这可以解释过去几年来从房地产到创业板再到主板市场切换的逻辑。最初投资房地产的回报率相对较高，利率市场化资金主动投资房地产。当房地产进入拐点后，存量大幅上升后，利率市场化资金主动切换到创业板和周期性板块，也的确实现了高风险高回报。证券公司两融资金从本质上来说就是利 率市场化资金，其它民间的伞形资金也类似，他们的出现加速了股票市场的繁荣。
但是也要注意，在利率市场化末端东亚国家常常会出现泡沫并破裂，其中日本和韩国的股市都形成了泡沫并破裂。
在牛市逻辑的基础上，李双武认为：
在二季度成长股存在泡沫破裂风险，债务问题引发的信用风险可能传导向股市，主板短期会突破4000点，但接着可能在信用风险出现情况下迎来调整。
以互联网为代表的成长股，正在加速上涨，泡沫随时可能破裂
参考2000年互联网泡沫破裂后的经验，本轮成长股中具有确定性增长预期的板块或将继续保持较高的估值水平。
债务问题引发信用风险向股市传导的可能性
债务风险有两大主体，一是城投债，二是传统过剩制造业和房地产业等。城投债的风险可能并不大，比如国家对其中三万亿界定为国债，进而进行存量置换。但不列入国债的部分城投债可能会出现兑付压力，这种预期可能会提前反映到股票市场。传统过剩制造业和房地产的债务可能会加剧，其中民营部分可能会因为银行的惜贷出现债务链传染。
主板市场走势的预判
短期内上证综指有望突破 4000 点关口，甚至走的更高。 2 季度主板在创下新高后可能面临一次重大调整，这个拐点时间需要密切关注债务风险的前瞻性信号。如果信用风险提前得到防范化解，股市也可能不会出现深度调整。3季度，随着去产能加速度开始收窄，实际利率不断下降，私人投资可能缓慢回升，主板市场有望重拾升势。
天天向上LL
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