江钻股份(sz000852)注入优质资产中石化机械

国营企业效率为什么这么低，四机厂利润率为甚这么低。

四机厂上市就好了，有市场监管、业绩考核和股权激励，净利润率提升到5%以上很容易。

　江钻股份仅以18 亿元定增成本获中石化石油工程机械公司近100 亿元收入规模的资产注入，中石化的石油机械板块实现整体上市。江钻股份自1998 年底上市有16 年，如今转身已是中石化的石油机械板块整体上市平台。
中石化石油机械板块实现整体上市，上市公司经营范围从单一的钻头业务扩展至海洋和陆上钻完井一体化设备业务。中石化石油工程机械公司注入到上市公司，既是兑现股改承诺，也是中石化混合所有制改革中包括销售、装备、油服在内的一个重要环节。上市公司的经营范围也从单一的钻头业务拓宽至陆地钻井设备、固压增产设备、井下工具、海上钻完井设备、天然气管道等业务板块，13、14、15 年合并报表的经营收入规模估计值为75、83、94 亿元，14 年收入结构中，预计压裂车占比25%，油气管道占比23%，钻头钻具占比12%。
　　中石化石油机械板块内的固压设备、连续油管设备和井下工具领域具备竞争优势。此次注入上市公司的中石化石油工程机械公司旗下，包括3 个全资子公司四机厂、三机厂和沙市钢管厂、石油机械研究院、以及持股65%的四机赛瓦等资产，其中四机厂的压裂车组经营规模约20 亿元，2013 年国内压裂设备市场份额在45%-50%，位居国内压裂设备市场首位，四机厂的连续油管设备与中石油江汉所、杰瑞股份齐名，四机赛瓦的固压设备控制系统和井下工具产品得到客户较高评价。
　　中石化石油机械板块的盈利能力具备上升空间。相比国际石油机械设备制造企业NOV、FMC，以及国内杰瑞股份、宏华集团和海隆控股，中石化石油机械板块2012、2013 年净利率仅为1.1%、1.2%，公司预计2014、2015 年净利率分别为2.1%和2.3%。其中四机厂2012、2013年毛利率仅11%，远低于可比公司杰瑞股份43%的毛利率水平。　　国内外非常规油气开发有利于石油机械板块收入增长。我们重点关注中石化石油机械板块内的压裂车组和连续油管等增产设备和四机赛瓦的井下工具，这些产品有望在两桶油国内页岩气开发和海外非常规油气开发中继11-13 年后再度呈爆发式增长。

没关系，上市后监管就严格多了，利润就出来了
[引用原文已无法访问]

国企很正常啊。
哦，对，去查查这次四机厂收购事宜。。。

如果四机厂利润率是个位数的话，四机厂领导就该反思了，同样的产品和市场，民营 002353 搞28利润率，国营搞个位数，怎么解释……

据说利润率相差较大，不然，估计也没16亿的估值了。不过，正因为差距大，才有提升空间哈。
不过四机厂和杰瑞可以一比是不争的事实。还有瓦塞。再加上0852盘子够小，拉升应该是一件很容易的事。[引用原文已无法访问]

不知道这样估算是否符合实际。

如果真是90亿销售那就厉害了，参考 002353 去年销售44亿，净利润12亿，利润率接近28%。即使除以2再打折按照10%测算，净利润接近10亿。总股本增发后不到5亿，每股收益惊人。
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0852赶紧改名中化装备或石化装备