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众信旅游启动希腊大型包机项目
来源：新京报| 2015-03-25 02:27:14| 作者：王荟
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　　新京报讯（记者王荟）众信旅游日前独家启动希腊包机项目，将于2015年初夏为游客打造集休闲度假及文明古迹于一身的全新希腊线路。该项目从6月14日持续到10月15日，每周二、四、日北京出发飞往雅典，预计将输送1万余名中国游客赴希旅游。

　　在产品类型方面，众信旅游注意挖掘细分化产品市场，为游客打造了自由行、乐活系列半自由行及团队游等多样的产品类型。在价格方面，通过大规模包机的采购形式，本次众信旅游希腊线路降幅高达25%，以常规的希腊线路为例，往年旺季价格在20000元左右，今年只有15000元上下。

公司近况
　　 复星集团在消费年会上对外宣布成功收购Club Med地中海俱乐部，这同时意味着联合投资人 众信旅游将正式持有Club Med3.5%的股权。目的地资源的布局将增强众信的产业链优势，树立领先的竞争优势。
　　 评论
　　 Club Med：全球唯一的连锁景区品牌。地中海集团在22个国家拥有66个度假村，独特的“一价全包式”服务体验和高质量的G。O。(陪同服务人员)陪伴是其独特的竞争优势。在欧洲经济和消费增长停滞时，公司将重点转向亚洲地区，目前亚洲客户已占公司总客户数的22%。
　　 收购转型：聚焦中国旅游市场发展。联手复星和众信旅游之后，Club Med将进一步增强对中国市场的景区开发。在广东东澳岛和吉林北大壶正在建设两个新的Club Med度假村。同时，公司还新增Joyview品牌，聚焦大城市近郊微旅游景区项目，秦皇岛和浙江安吉项目正在建设中。
　　 强强联合：增强产业链布局优势。与上游资源的关系是旅游产品开发商的关键成功因素。凭借领先的出境游产品开发能力，众信旅游在过去两年已经成为Club Med在中国区的销售冠军。股权投资之后，众信有望进一步增强与上游目的地资源的合作关系，建立旅游产品的独特竞争门槛。同时，Club Med在中国的发展也有望成为众信旅游国内游业务的新增长点。
　　 估值建议
　　 重申众信旅游推荐评级。凭借领先的规模和品质优势，我们看好众信通过快速的兼并收购策略、全产业链布局带来的长期成长。预计众信的市场份额能够持续提升，长期达到10-15%的市占率。在2600亿元的出境游市场中，长期有机会达到159-238亿元的市值空间。上调目标价17.3%至216元，对应1.2x的16年P/S。

002707 业绩快报
　 事项：
　　 1、近期我们对公司发展经营情况进行调研；
　　 2、公司公布2014年业绩快报：实现营收42.2亿元，同比增40.3%；实现营业利润1.4亿元，同比增25.4%；归属上市公司股东净利润1.1亿元，同比增24.3%；EPS为1.89元。
　　 主要观点：
　　 业绩平稳增长。公司2014年营收和净利润同比分别增长40.3%和24.3%，增速高于上半年的37.3%和15.5%增速水平。显示公司下半年增速加快。业绩增长主要源于公司积极开发旅游新产品、多口岸出发地产品，进行线上线下多种方式的营销推广，加大产品的促销力度等因素。营收增速大于净利增速，我们分析认为，可能主要源于线上和线下产品营销力度加大、股权激励费用摊销等因素。
　　 公司未来将在内生增长和外延并购上继续前行。2014年，公司在新品推广和资本运作方面运作频繁。新产品方面，公司于2014年5月发布了高端旅游定制品牌-“奇迹旅行”；产业链中游拓展，公司9月通过发行股份的方式收购了竹园国旅70%股权；线上客户端方面，公司12月参股悠哉旅游网15%股权，并为其提供4年期不超过6000万元的委托贷款；长远战略角度，公司参与Club Med的战略收购；此外，公司还注资控股北京乾坤运通商务公司开展货币兑换业务。系列收购和投资有助于加速公司未来对上下游产业链的打通进程。2015年公司仍将延续原来的经营战略，而面对激烈竞争，我们预计其在外延并购方面的力度和速度不会减弱。
　　 出境游快速增长为公司带来重要机遇。过去5年，我国居民出境游的复合增长率达20%。至2014年，我国出境人次首次突破1亿大关，达1.17亿人次，同比增19.2%。未来随着我国居民消费水平提升，对高端出境游的需求将进一步提升。出境游产品占公司营收80%以上比重，公司将直接受益于行业快速发展。
　　 投资建议与盈利预测：看好公司未来在内生增长和外延并购上的空间，建议重点关注出境游快速增长和外延拓展带给公司的发展机会。暂不考虑竹园国旅收购业绩影响，预计公司2015年和2016年EPS分别为2.45和3.3元，对应的PE分别为57和43倍。考虑公司估值较高，首次给予“增持”评级。

消费结构升级，众信旅游平稳发展

·出境游市场明显受益于旅游消费升级，作为国内规规模第二的优秀民营出境旅行社之一，公司发展速度将高于行业平均水平。

·公司优势在长线出境游，尤其是欧洲游，在零售、商务会奖、在线旅游及短线出境游等方面并无突出优势。募投项目将尽力弥补零售、商务会奖及在线旅游短板，而在短线出境游方面已明确未来将择机通过并购方式快速做大规模。

·出境游市场整体而言仍是竞争格局较分散的状态，公司市场占有率很低，未来不排除通过并购方式进一步扩大规模。

·在线旅游不仅对传统线下零售渠道带来冲击，未来必将谋求上游资源控制，凭借其网络渠道的先发及客户黏性优势，批零一体化必将对传统旅行社批发商带来不小冲击。

4月初过250问题不大的，今天早盘绿盘把握好低吸机会

看公司公积金及及每股利润，高送转可能性非常大

人气龙头是2707，其他应该会有跟随[引用原文已无法访问]

002707 这波冲击的目标是250，拭目以待

今天势必大阳线奠定龙头低位