互联网+车联网=得润电子

2015慕尼黑上海电子生产设备展:加速电子制造的工业4.0时代到来

工业4.0与中国工业化与信息化深度融合的战略不谋而合，首先，中国拥有最大的制造业市场，政府的支持对我们发展工业4.0，推动中国制造业转型升级非常重要。第二，中国对新技术更加开放，因此在工业4.0时期出现的新技术和商机中国业界很容易把握机会。有数据显示，中国整个自动化技术市场规模已经超过1千亿，占世界市场三成以上的份额。

得润电子

得润电子:十年磨剑,订单放量进入汽车电子第一阵营

1、垂直整合并购扩张,打造一流的客户与完善的产品平台。

公司自成立以来,就通过垂直整合并购扩张,给客户提供一站式的解决方案,其产业基地遍布国内和欧洲,形成了完善的产业布局。公司多年布局,在汽车领域打造了一流的客户平台和完善的产品平台,不仅奠定了公司的龙头地位,也为汽车产品不断的渗透,打下了良好的基础。

未来公司以汽车连接器为切入点,不断的围绕一流客户渗透新产品,业绩增长极具潜力。不仅如此,从15 年开始,公司的电脑(Type C、DDR4)、FPC 这两条业务线也将快速增长。

2、从连接器切入智能汽车,打开广阔成长空间。

汽车连行业壁垒高,订单稳定性、毛利率好于消费电子行业。

1)连接器:公司的汽车连接器产品供应奥迪A3,代表公司成功进入了一流客户的采购体系。3 月10 日,公司公告主力供应奥迪A4L、高尔夫A7连接器,未来几年将贡献几十亿元的营收。公司与德尔福、住友同台竞技,并拿下销量最大的主力车型的绝大部分订单,奠定公司在汽车连接器领域的龙头地位,未来拿下其他一流厂商的核心车型更加容易。

16、17 年江门、长春的产能陆续达产后,正好匹配公司16、17 年订单集中释放的高峰期,未来业绩将有亮眼表现。

2)汽车电子件:公司已经拥有了连接器+ebox+车灯+LED 透镜+安全模块+传感器+内饰模块+新能源汽车充电模块+高速传输线束+Type-C+FPC+智能汽车软件运营+的一整套综合产品平台。目前公司的连接器产品已经奠定了行业龙头地位,未来以连接器为切入点,将在一流的客户平台中持续不断的渗透新产品,未来空间广阔。

3)新能源汽车:公司收购Meta,获得新能源汽车充电模组+充电桩+自动驾驶传感器的技术。Meta 的充电模组是宝马i3 的独家供应商,这个实实在在的案例,将是公司进入其他厂商供应链的敲门砖。未来新能源业务潜力无限。

3、下半年Type-C 替换高峰期到来,公司的Type-C、DDR4 业务将放量。

4、FPC 业务持续扩产,预计今年FPC 的业绩将会同比翻倍。

5、公司在USBType-C领域已有成熟产品，是国内最早制造Type-C的厂家之一，之前公司在接受机构调研时曾提及，已开发了几款Type-C产品，正在积极进行客户认证工作。此外得润电子曾表示，预计Type-C产品未来市场需求切换速度较快，会较快上量，市场需求很大。

6、盈利预测。

预计14/15/16 年的营收为25、34、54.7 亿元;归母净利润为1、1.98、4.31 亿元,对应EPS 为0.24、0.48、1.04 元,同比在增长-18%、98%、117%。

目前股价对应14/15/16 年的动态PE 分别为77、38、18 倍。

公司的车联网+大数据业务价值潜力无限

下一代接口Type-C需求刚刚起步，公司有望凭借先发优势深度受益。Type-C连接器是一种全新接口，在尺寸、传输速率、易用性等方面都具备优势，而且能够正反任意插接，苹果 和谷歌 阵营都在积极响应，新款MacBook和Google第二代Chromebook Pixel笔记本均配备了Type-C接口，巨头们强大的示范效应将使得市场快速接受这一技术，未来的市场规模将达数百亿元。目前公司已经开发了几款产品，正在积极进行客户的认证工作，有望凭借先发优势卡位Type-C领域，从而深度受益。

　　FPC业务亦将成为未来增长的亮点。13年公司收购了深圳华麟70%的股权，进军FPC领域。FPC行业下游的需求十分广阔，当前智能手机和穿戴设备讲求轻薄、PCB设计讲究空间效率，对软板的需求不断提升。此外，公司FPC业务在产品、客户与市场等方面都能与原有连接器业务形成协同效应。总体来看，FPC业务未来保持较高增速可期。





得润电子(002055)因为其互联网汽车和新能源汽车 的双重火爆题材和长期未涨的股价，最近引起了一大批机构投资者的高度关注。《亚太私募》就有不少机构用户最近到公司进行了调研，只要调研过的机构，给出该股的短线目标价起码比目前价位高出50%以上，这个涨幅可能在短短一两周内完成！