000875要成妖！“定名国家电力投资集团”国家核电与中电投重组方案即将公布

国家核电与中电投重组方案或公布 相关个股望爆发字号



2015-03-19 15:59 | 评论 | 分享到： 作者：来源：中国证券网

3月18日，国家核电董事长王炳华在参加2015年南非核能大会时表示，国家核电正在与中电投进行合并重组，组建国家电力投资集团公司。

据第一财经日报3月19日援引中新社消息称，这也是官方首次公布两家公司重组后新公司的具体名称。王炳华还表示，新集团资产将超过7000亿元，年营业收入超过2000亿元。

业内人士介绍，两公司合并重组的方案即将公布。

目前，中电投旗下上海电力(600021,股吧)、吉电股份(000875,股吧)、中电远达( 600292 ,股吧)、漳泽电力( 000767 ,股吧)等数家A股上市公司。

第一：两大集团的合并，短期是市场的焦点，但对于合并后的核电资产上市融资问题市场还在猜测，并入吉电还是上电？或是排队IPO发新股上市？

接下来，我就谈一点自己的看法：



一、现在重组领导人事已经敲定：王炳华陆启洲共任组长，正式宣布重组工作正式启动！接下来要做什么呢，当然是进行人事调配，准备成立新集团公司了，新公司成立后，原来的中电投和国核科技就意味着不存在了，从此两家人就同为一家人了，对处统一称号：市场猜测是：新公司名称或为中国核电投资公司。集团合并了，同时资产以比原来增加了，接下来就是上市融资做大做强的头等大事了。做强做大才能与另外两大核团抗衡，也才有资格三分天下，否则合并了有屁作用？那么能不能核电、水电、火电、风电、热电、光伏 合起来一起搞呢，当然不能，别问为什么！



二、融资如何融呢？跟广核一样，香港上市？也不是不可能，但目前中电投旗下已经六家上市公司了，是否有必要舍近求远？个人认为没必要，再说了，H股 上市监管之严，大股东也捞不到什么好处，哪就A股排队IPO吧，前面几百家在哪儿等着呢，一个月20多家，一年不过两三百家，哪就再等两三年，等得起吗？或许不用等这么长时间，因为中国不是已经在开始改革，实行注册制了嘛！但就注册制来说，也不可能实行注册制了，所有的公司说上市就上市，也需要安排不是，还要看市场的承受能力如何，如何尽快融到资，这是由中国核电集团出海的时间要求来决定的，没有资金你如何到海外搞项目？就目前从市场传言合并到正式开启，组长人选敲定，时间可算不长，说明时间上是急迫的，陆老都快退休的人了，都还硬扯拉着上位，老实说，陆老也就是两集团合并的象征性人物了，干实事的，应该还是王炳华，王炳华身出吉林，先后担任过中电投的要职，在集团内外都颇具人气，既专业也实干，可谓难得人才。

融资有两个首要的要求目标：第一：即要满足速效融资；第二：要能有效的控制融资成本，当然是借中电投目前旗下的上市公司平台了，借壳两个好处，时间短，成本低。



就目前中电投旗下的上市公司定位而言，除吉电外，其它几家上市公司都有明确的平台定位。就目前市场争论的主要是上电和吉电这两家上市平台公司，吉电盈利能力很一般，股权结构也比上电简单，目前大股东持股比例不算高，通过拔离原有资产，再定向增发方式注入核电资产，其操作上可行性较大，并且增发后，大股东持股比例略在55%左右，定增的同时也引入部份战略投资者，更有利于国家对央企股权结构调整的要求，抵御海外出击的风险，毕竟现在还不是全世界人民都认同核电建设，出海风险还处于不可控制的阶段。而上海电力目前大股东持占比例已高达55%，再定增的话，持股比例将会高达80%左右，一股独大，核电不同于水电风电，其风险性较大，如果股权结构不合理，万一遇到什么闪失，央企损失将会是巨大的，亏一次是可以直接倒下的。如同马太航空公司，航灾一次，基本上就不可能恢复元气了。再说了，上海不是在宣传倡导混合所有制改革吗？2014年中电投总经理陆启洲在两会期间表示，中电投将在今年启动混合所有制改革，将允许民资参股部份子公司和建设项目，民资参股比例将达三分之一。这是电力行业第一个明确表示启动混合所有制改革的电企。如借上电的壳，一是股权结构要比吉电复杂，二是人员调配上伤动较大，盈利能力短期内是较难一下恢复的，动上电，不如吉电简单可行，伤体较轻，成本较低。再说了，目前所有上市公司中也就吉电有核电经营权。注意，上市公司中的经营范围类项不是随意增减的。东北又是中国的老工业基地，近些年来排名全国倒数之例，中央对东北的态度是，不放弃、多支持的态度。对吉电的支持或许会更有利。再说了，吉电前些时候的人事调整，吉林核电公司的人调入了吉电股份公司上任副经理。



从种种迹象来看，借吉电的壳是大势所趋，其余上市公司平台，开展混合所有制改革更有利于新集团公司的发展