个人摘抄

关于市场的一些杂想
· 原创: 狄飞惊  2018-08-18 09:04 只看楼主(-1)  浏览/回复75396/309 · 
放弃幻想，这是标准的熊市。每到熊市，股民就感觉给骗了炮，悲愤失身之余，觉得有点高潮也好，但是这终究是个幻想。即使从17年6月起不再公布保证金数据了，也可以很清楚地知道：整个市场的资金在净流出。
1.成交金额锐减，屡创年内新低。
2.两融资金年内上海少了800亿（现为5227），深圳少了700亿（现为3423）。
3.股票配资的所谓闪崩盘不断，同时管理层还在加速清理长期停牌股。
4.信托前期的闪崩清盘以及到期后减杠杆的处理方式。
5.大小非陆续有股权质押暴仓（但因为政策限定，不能够强行平仓，所以其实积累了大量的抛压，会在后期行情转好以后释放出来）
6.新的基金募集不利。老基金加速批量清盘。  
7.由于流动性不良，导致今年大量发行的可转债的定位显著下行，转债由于同时存在债性和股性（相当于一个看多期权），股性大量流失以后，会导致配置转债的价值有时还高于正股，但也是市场很脆弱的一种表达式。
  何时是底？熊市不可言底，如果当前的资金结构持续下去，那么就会大概率延续市场原来的运行模式。见底成功基本只有一种模式，就是右侧堆量，能够堆量就是资金回流了。按照目前这种结构，单日放量完就是基本精尽人亡，横是横不住的，只是积累了新的套牢盘，所以龙一还有点肉，龙二三基本打平，更后面就是灰灰了，映射的就是完全没有盈利效应。
  市场面临的不确定性有多大？可以说很大，类似08年我们没见过的美国经济危机。外部是贸易战，内部是对于40年改开繁荣国运的迷失，对于集权以后，实际性政改的迟缓的普遍失落感；其中外部因素是短期冲击，最多在中期选举11月以后会明朗化（估计还是中国以一定的方式妥协，目前市场基本无预期，这反而是好事）；内部因素是主因，如果以国家作为公司来说，减税、小政府、降低不必要的财政开支，增强企业家的活力，这些是必要的，金毛特老大也是这么做的，所以支持率高也很正常（即使有企业家对贸易战有不同意见，但是国内经济数据也的确走得很强）；而我们政府的负担太重，所以实际税负也非常高，国企还占用了大量的资源，导致整个体制的运营效率很低，中间的多种计划经济式的控制还大量提升了商品流通和生产的成本。
  但是也不用妄自菲薄，即使中间有反复和各种艰难，中国最后也是往这个方向走的；例如老年化最严重的辽宁，就已经开始进行事业单位改革了，把全省的659家事业单位通过关停合并到65家，制订部门权责清单，人员上砍掉一半，实现公务员供养比由20：1到40：1的目标，并且这只是全国200个试点城市中的一部分。目前中央新提出的国企改革、促进民间投资和民营经济还得看具体的配套措施和落实政策。

当然，还可以认为整个事件有很多不满意的地方，然而，即使是美国，黑人从种族隔离到竞选上总统，大约也就是50年时间，要看到这个当时每个人都参与的进化过程，要积极参与（那怕是转发）而非一味地悲观失望，美国也是这么进化，慢慢地成为一个伟大国家的。
  市场总是跌过头，或者涨过头，在跌过头的过程中也并没有那么可怕，他们总会有修复的一天。总体还有14亿人的巨大的一体化市场，同时拥有大量的仍然在进步的技术实力，这才是最可靠的基本盘。总体上来说，能够炒股的至少不是这个国家的最底层，所以我们就象m*所说的小资产阶级，容易过份乐观或悲观。就是最坏的预测角度，90年代的拉美国家都崩溃了，当时废了国债和社保金，管制外汇和黄金，然而以本币计算的股市也没跌多少，以美元计算是大跌了，后面本币和美元的比率修复大约用了十年。
  具体到交易策略，其实偶的策略很简单：你必须要持有一部分的仓位，同时在每一个感觉可以做多的位置就放手做多或做空，注意作好当天的对冲就好了，如果你总是对的，那么说明对市场节奏的感知力还好，这是寻找正确的第一点的姿势。寻找第二点就是看盈利效应和右侧堆量的程度了。有时，你自己打出一个分时的多头小浪花，后面再也没援军，你就会明白：这个市场，真的很弱，把什么估值底、政策底都放一边。离开真正见底还远，晚上还是先上一个捞面反省一下吧。

关于国运基本盘的问题。恩，其实也有比较近的完全危机国家的例子啦，比如希腊，当时指数是2400掉到800，一年后涨回到1400，10年过来还在720左右，国债当时是创记录在年化100%，就是当时你觉得希腊政府明年还在并且不废债的话，就是一倍收入。市场的优点就是它不会掉到零，而是会提前包含所有的悲观预期，这样其实内部的杠杆率会越来越高，类似弹簧的原理；中国市场基本是涨跌过头的，你看行情这么弱，还有这么多人爱学爱抄底，这就是未来行情的基本盘，一方面要认识到这些人会极大地提高了波动性，比如在一个空头波段里面会扩大波幅；另外一方面又要乐观，因为从更长的周期来看，无论是炒股人口的基数，还是居民占投入资产的比例都还是比较低的，而且市场经过充分下跌以后其实只会有更好的资金容纳能力，所有的多头其实都是原来的场内空头转换来的，以及由于足够低廉而吸纳的场外新资金，所以没必要因为下跌而过份悲观，即使是在一个真正的危机国家。因为有市场经济以来，经济危机也是发展了一轮又一轮了，有它自己的既定模式，这些危机国家的股市也都没有彻底崩溃掉，而是后面慢慢又回去了，即使经济结构非常脆弱的一些国家。

投资者大旗8月10日 10:03 
王亚伟赚大钱的都不是所谓坐庄，很多消息股题材股他没赚到什么钱的，而那种业绩爆发的股才让他赚了很多钱。同理茅台恒瑞这种，从2008年到现在，里面基金换了一拨又一波，真正赚到大钱的都是那些海外基金。你可以在企业效益由好变差时候卖，切莫在效益不变，股市很差的时候跑了。因为消费企业的利润不受股市影响。

原帖由tianyxy在2018-07-30 14:14发表
  吾知兄，方大彻底清仓了？抛开市场情绪不说，单从业绩预期及行业发展前景来看，前期的买入或者持有逻辑应该是还在的吧，如果没有让吾知兄不开心的话，希望点拨一二，多谢 

·· 原创: 吾知讲乜  2018-07-30 17:39只看该作者(-1)·
 当产品价格已经长期稳定在一个定数，而股价只受系统的波动时，大部分时间里面他可能也只会在某一个中枢位置震荡，而没有持续向上的动力。并不是说他的价值不值得关注，而他只是随系统的波动而波动，就比如目前的市场，在电极价格不变的前提下，方大想再创出新高，难如登天，最重要的原因在于他的未来预期。下季度要比本季度业绩强，下半年要比上半年业绩强，明年要比今年业绩强，冲着一个向上的业绩趋势，这是我的投资要点。

佛法的第三条真理是：“离苦得乐”。面对世间的一切苦恼，佛法不是消极地去逃避，而是积极地去寻求出离开苦恼、得到安乐的方法。佛陀认为，通过正确地修行，就能够解决世人的痛苦烦恼，达到究竟解脱的境界。因此佛陀开示出了“戒定慧”三学的修行方法。
在金融交易中，戒就是要遵守操盘纪律，比如不逆势、永不满仓、不猜测市场、严格止损等等。定就是在遵循交易纪律的基础上，坚守自己的交易系统，绝不胡乱操作，心定、手定、盈利稳定。慧就是我们能够客观地认识市场的本来面目。我总结的市场本来面目是：市场永远是正确的，行情不可以预测但可以跟踪。

1、在本周公告大股东增持的公司中，有20家公司质押里大于80%，他们在钱如此紧张的情况下为什么这么着急着要增持呢？$ST尤夫(SZ 002427 )$ 的董事长连续增持四次，然后享受了20多个跌停； $*ST狮头(SH 600539 )$ 大股东停牌前信心满满增持，现在跌的还剩零头： $宇顺电子(SZ 002289 )$停牌前中植不停增持，复牌后稀里哗啦。更别提大机构们踩的雷。散户总以为只有自己是韭菜，我看上天是很公平的。大韭菜有的是。越不懂才越喜欢神话别人。
2、任何时候抄底的理由都不应该是跌得多，而应该是出现了曙光，市场却孰视无睹。在行业低迷的时候开始跟踪，观察到出现好的迹象开始投资，在行业开始稳定的时候加大投资比例。什么时候下重手买哪些公司，需要跟踪观察。因为外部条件变化导致行业出现低点，是投资最好的时候。我们最喜欢“落难公主”！
3.早期可能一发现某个公司很好，非常激动，一下子买很多，结果发现买多了、买早了。目前的做法是保持跟踪的状态，觉得不错就保有基本的仓位。发现基本面的驱动在之后半年、1年非常明显的时候再提高持仓比例，这可能是更好的做法
4、在行业上，选择比努力更重要，选好赛道事半而功倍。要选择增长性的行业，处于生命周期早期阶段的行业，这些行业往往容易创造巨大的价值增量。增量永远比存量好做，增长型市场的投资比存量市场的投资更容易、更轻松。体量大的行业，犹如大海，无风三尺浪，机会更多

·· 原创: 尘浪  2018-06-28 12:59只看该作者(-1)·
  从2000年以后的A股历史估值和上市公司盈利趋势看，2800一带的估值水平，应该和1664及998类同，当然，剔除金融则略高。但总体来说，对长线资金而言，10-20%的波动区，最终结果差异并不大。也就是说，目前的估值水平，赔率和胜率都值得中长期投资者分批下注了。

  但逆向而行，知易行难。因为每一次大底时，市场情绪均觉得这一次和以往不同。比如这次的贸易战。但纵观历史，最重要的经验就是，太阳底下没有新鲜事。股市每次大跌之后，看起来羸弱不堪，但实际上，其内在价值终究将起作用。这或许就是价值投资者的信仰吧。

  的确，在下跌市中持仓导致净值回撤的压力在各种负面因素的影响下，会不断放大，而长期的信仰，又会因为各种迷雾而动摇。这也是价值投资从未蔚然成风的缘由。
  但投资，如果我们穿越时间和周期去看待，最终你获得的成就，就是你所在国家在历史进程中的成就，就是你所投资的企业，在历史长河中身影。
  生于斯，长于斯，同甘苦，共命运，我们别无选择。
  唯有以更加严谨的研究，以长线的视野和一颗优质资产的心，坚定继续前行的勇气。同时，付出更多的专注和努力，提升自己在残酷股市中的生存能力，活得更长一些，活得更好一点。 

市场没有什么所谓的合理定位。2000点的市场，企业盈利状况可能比5000点还健康。但只是预期不同。就会有巨大的价格差异。而预期又是多变的。
  无论是百多年的道指还是仅二十多年的中国股市其实也一直在大幅波动，无非是某些阶段超越了基本面，而某些阶段又被低估了。

  如果说股市还有点规律的话，就是市场一直是有底线的。因为历史上每一次大底，都是悲观情绪作用的结果。2008年那么多金融机构破产，经济断崖式下行，可怕不？但市场还是在那样一个位置找到了底。这样的底部，代表了情绪的极限点。那么就会有参考的意义。当然，也许这次问题更大，情绪更悲观。但终将最后会有底。因为中国的企业是有价值的。资产是有价值的。

  和很多人的看法不同，越是到了股灾这样的时候，我越是觉得需要高度关注市场的时候。我一直在观察和思考2015年以来股市的又一次大底什么时候会出现。目前看来，就是这次。当然，并不是说是今天，是2800点。我更觉得最低点位是随机形成的。也许是当下，也许继续向下几百点，都是可能的，但这一次，已经到了需要高度专注的时候了。因为这次的下跌，符合历史上大底估值和情绪的诸多特征。如果说2016年的2638是白马蓝筹的大底。那么，这一次，可能是一些不错的成长型企业的大底。当然，发现好公司，需要做足功课去研究和坚守。也欢迎大家探讨。

  很多人在下跌的时候为了回避可能的10个点或20个点的下跌，而错失了一些好公司历史性的底部筹码。而在这些公司后来的不断上行过程中，懊恼不已。最终可能在上涨数倍后忍受不了重新进场。这样的大周期的追高杀跌操作，长期看，就使得资产的负复利恶性循环。反之，在底部忍受2成甚至就算是5成的损失，但买足买够优质廉价筹码，一旦机会来临。也许一周时间就盈利了。等到市场走到下一个周期高潮。谁还记得在它从历史性底部爬升时的坑坑洼洼？百分十或二十的价格波动？

  曾经有个在底部区离场的投资人对我说，重回1664，重回998，一定要买够抱牢。时间不能穿越。但当历史重演，可能大多数人还是会做出和以前一样的选择---逃离。
  但我个人会选择更积极的态度面对，坦然接受这个过程的痛并快乐着。为的是风雨之后的彩虹。
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写的真好，风物长宜放眼量
“反之，在底部忍受2成甚至就算是5成的损失，但买足买够优质廉价筹码，一旦机会来临。也许一周时间就盈利了。”这个是我目前做不到的，承受不了50%的亏损，要翻倍才能弥补，太难了。作为小资金，觉得还是等止跌企稳再买更好。

·· 原创: 丁一熊  2018-06-20 17:07只看该作者(-1)·

  提前反应未来的价格，这是所有资产的价格表现特征  
  很多牛股都是先走到高位，再等业绩兑现，如果超预期再拉升  
  房子，当知道货币开始再次开闸，
  一般会持续拉升到一个高位平台做等待  
  你现在买房，买的是未来的城市增值和升级，
  所以房子价格相对现在都是高估
  这让很多人困惑  
  简单说，你现在收入2000，未来收入1万
  其实，房子价格会提前反应，
  不知道，你懂了没有  
  当房价趋势看涨时，房价总是高估的，
  总是，会拉升到一个高位，然后平台整理，等待
  所以，房价，相对现在总是贵的，它反应的就是未来

·· 原创: 十万起家  2018-06-20 09:30只看该作者(-1)·
股票这东西很多时候都是走出来才慢慢的明确下来的，就是昨天早上，尽管利空不断，我也万万没有想到会出现千股跌停的情况，后者基本是一年也不见得会出一次的情况，所以从收盘后来回看，肯定什么都是错的，事实上我就不应该公布自己的仓位情况，这个肯定是不讨好的。  
  总的来讲像现在的市况我经历也不下十次了，没有一次是能够通过空仓回避的，只有右侧交易的人才能回避这种市况，而右侧交易的缺点也是很明显的——就是当股市走势非常不错时去介入，这经常（不是可能）从过去几年看经常都会买在某个山顶上，为什么会选择左侧的类测底式交易？就是因为大市总体的方向是向下的，尤其是大部分个股的走势图就是向下的，右侧每每会买在山顶上，而左侧只要买在情绪极至的时刻每每都是会给你出局的机会的，尤其是当市场持续下跌很久后再来暴跌行情这更会有这么个机会。  
  为什么不空仓？因为对市场的预测具有极大的不的不确定性，空仓无异于将投资建立在对指数的分析上与预测上这本身就是最大的投机表现，试想如果我空仓一路等，那么问题来了，等什么呢？不就是等行情走好时介入吗？这就成右侧交易了，介入后如果市场出现转势再来一波大杀跌呢？买的成本是很高的，割还是不割，暂且不考虑割肉因为点差问题造成的冲击，只要割下去的话基本就是无底洞，因为割了后面不也为了等市场走好以更高的位置买吗？  
  在跌市中做股票本身就是对自己很残酷的事情，这几个月来心里都很不踏实，压力非常的大，昨天这么杀下来，尽管是亏损了，但却释压了，感谢市场的暴跌，我怕的事情终于发生了，心情好多了。 
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投资和投机、长线和短线的做法本来就是不一样的。
顺势和逆势、左侧和右侧、预测和跟随都是完全相左的
投资模式不能混淆，否则会非常痛苦，并且会损失很多钱。

·· 原创: 只会做龙头  2018-06-19 19:09只看该作者(-1)·
  根据指数情况决定仓位比例很多时候会避开很多风险，譬如今天。
  个股K线分时很可能骗人，大盘指数不会骗人。
  今天强势板块芯片 也无法抵御大盘的系统性风险。

·· 原创: 十万起家  2018-06-18 14:24只看该作者(-1)·
打赏直呼Ta  赞(2) 咖啡卡
  是的，全世界都一个样，只是大家能接受的估值和泡沫不一样罢了。a股的吸引力就是过去二十多年来每次牛市都是鸡犬升天式的全部股票暴涨，这每每吸引着想短期实现财务自由的资金进场，而往后的情况慢慢的会变得和国际接轨的，等哪一天不再出现鸡犬升天的行情时个人投资者就会理性下来并有序的退出这个市场了，我们正在经历的行情便是这一进程的关键部分。

原帖由pktaidu在2018-06-18 14:12发表
  昨天翻了下美股  ，发现大概四分之一的走新高，这些股票都是各国核心资产，有四分之一走盘整或者下降通道，一半多的股票压根没有涨，或者长期熊市。我们国家以后肯定也是如此 ，拥抱核心资产，茅台很多人看不起，但它确实是核心资产，还有格力，中兴等，淘股吧现在已经变味了，亏了怪别人，赚了就是自己悟道。