立春: 道可道，非常道
· 转帖： 依奇克里克 2015-03-29 22:50 只看楼主(-1) 浏览/回复1085/6 ·
道可道，非常道
规律是用来被遵守的还是用来被打破的？这是一个问题。
应该说，99%的时侯，是用来遵守的，只有1%的时机，是用来被打破的，今天，我们可能就站在这1%的时段上。
在资本市场，指数涨多了就跌，跌多了就涨是一个基本的规律，但每隔一个较长的时段，这个规律在程度上就会被打破，持续更长久的趋势，或出现更为可观的涨幅，这种情况，更多的出现在上升态势中，毕竟从长远看，经济总量的发展总是向上的，资本市场也一样。
上世纪九十年代，随着计算机信息产业和互联网的出世，人类史上最大程度推进社会生产效率提升的工具走到了产业化的发展阶段，美国资本市场，尤其是
纳斯达克很快走出一波创纪录的超级行情，在多个维度打破了过去市场上涨的规律，上升幅度，上升斜率，持续时间，对投资标的的评判体系等等，都随之发生了巨大的变化，尽管后来遭遇崩塌式下跌，但是放在更长一点的时期上看，当年纳斯达克的上升烈度和斜率，对未来经济发展的指向是有很强的预言能力的，因为今天，在纳指再度挑战15年前的那个历史高点时，赋予它核心能量的那些元素，仍然是当年市场为之心动的那些，只不过经历15年的发展，他们早已从传说落实到现代产业的每一个细节中，正在发力把
新经济完全现实化，智能产业时代已经是现实，正在深化和全面展开中。
现在人们知道，当年打破股市运行规律的，是新的产业革命元素。
中国股市就诞生在
新兴产业革命发生前后，只不过，因为经济发展状况、意识形态和经验为零等多重因素的限制，很长一段时间，中国股市不是一个成熟的现代意义上的资本市场，不具备资本运作和配置作用的功能，只是一个还有很多计划经济思维支配下的经济辅助工具；经过近三十年的发展，随着认识的不断提升，最关键的是，随着经济总量的持续上升，国家和国民财富的不断积累，中国股市正面临一次质变，过去多年来形成的许多规律，运行态势上，评判体系上，时间周期上等等，可能都面临着一次突破。
以前我曾在多篇文章中表达过一个看法：中国政府对资本市场的认识不够充分，对资本市场的作用不够重视，对资本市场推动经济的能力估计不足，故而在经济总量持续增长、货币总量持续累积和多个产业产能出现过剩之后，对随之产生的社会矛盾显得有心无力，应对措施效率不够的问题；
“资本市场有多么重要，主事者到现在还是不能深刻理解，如果再这样下去，财富的崩溃将是必然，因为你不会理财，财如流水，你不能疏通，蓄备，管理，到处不平衡，一处堰塞湖，一处龟裂干涸，一处又泛滥成灾，好好的活水都成了腐败之水（产权流动，借壳），无水之处又急需灌溉（产业培植），堰塞湖积压一旦爆发破坏力巨大（低效率伪蓝筹过多吸纳资金），产业转型要不是被很多没必要上市或上市过多占据资金的国企央企抢了先发机会，怎么会拖到今天还不见明显的起色？房地产怎么会被熊了再熊毫无财富效应的股市逼的新高再新高？没有保值增值效应的资本市场如何让各路暴增的资产寻找长期安全的归宿？”
这段文字是我以前文章里对整体经济现状的一个概述，可以看到许多核心问题是需要借助资本市场来解决的，令人欣喜的是，走到今天终于在认识上出现了转机，中国迎来了资本市场的非常道时期，许多固有的规律会在这个过程中被打破，因为我们同时迎来了多个质变元素。
资本、资本主义和资本市场经过一系列的曲折、积累和发展，一点点走出来，是实实在在的社会实践的产物，不是空想出来的；近现代中国所有的问题，都是穷困了太久的缘故，人们曾经无比真诚的仇恨资本主义，那是因为几乎没几个人尝过资本在手，恒业在身是个什么滋味，什么感受，怎样应对，怎样在守业的基础上还能不断增长，相比从前，今天大多数中国人有业有产有积蓄，财富的保值增值需求是极为强烈的，在这一功能上，传统银行储蓄和近年来兴起的房地产等都没有持续大规模承接的能力，只有资本市场才有这个能力，也只有资本市场可以在做好资产管理的同时，完成最佳的资产配置，从而保证资产的升值保值，这是第一个质变因素。
全面深化计划经济向市场经济的过渡，引进混合式所有制形式，进一步加强市场无形之手调控经济的比重，是第二个质变因素。
人民币国际化进程，势必要求一个具备国际化能力，功能完善，健康成熟的资本市场，打造国际资本的运行
枢纽，为容纳更大规模的资金做准备，这是第三个质变因素。
新兴产业的全面升级，在几乎是全部产业中掀起大规模改造与升级，全面智能化时代启动，这是建立在全球整体经济基本面上的，是第四个质变因素。
新产业的培植和旧产能的升级改造与淘汰，这一本来就应该由资本市场主力完成的事情，过去由于
中国资本市场不成熟，这个功能未能充分发挥，今后将会有更多的产业资本与资本市场合力推进，也将在未来的实践中积累经验，这是第五个质变因素。
这五个大的质变元素，都在近期或未来交汇，资本市场要做大事，当然不会拘泥于几个简单的数字评判，今天很多分析师保持相当谨慎的心态，还是因为视野所见有限，或者简单粗暴的认为那就是资金泛滥的结果，与实体经济无关，就更是不及格了；与经济全局相比，股市本身也有它的参照系，在某个阶段，就估值而估值，是要犯短视的错误的；当然市场也不会脱轨运行，人们的谨慎与担忧情绪也是是一个很好的热度保障，不至于从一开始就走上疯狂。
现在我们看到全社会资金向资本市场转移的现象，这个事件才刚开始，相比过去，它很明显，很扎眼，它将一直持续，虽然短期对股市的推升制造了一些疯狂，但是长期而言，这令主航经济的舵手长舒了一口气，就整体经济而言，资本市场的泡沫，相比全社会资本长期睡银行，缺少流动，或者长期淤积在它不该呆的地方，对整体经济所造成的损害，要小得多，可控的多，也有意义的多；资本去了资本市场，就是到了机体循环的主动脉里，继而可以服从整体的经济配置，而不是分散成无数个体外循环，明明是低效率的腐烂部分，却不敢下刀割除，因为怕引发大出血。
目前中国资本市场还不成熟，还在粗放式发展阶段，机构占比太小，专业理财还是不及散户群体，所以一旦行情火爆，就还会出现胡乱炒作的现象，比如什么消灭两元股，三元股之类，或者把新兴概念炒到无以复加的高位，而成熟市场，行情再火爆，也有破产或关门的企业，也有大把的一元两元股，炒作新概念也会有制衡力量，从这个角度上衡量，中国股市发展之路还长，但是要发展的前提，首先要经历全民参与，然后资本有长期驻扎资本市场的意愿，各路资本也要有在资本市场长期运作的心理预期，这个过程，是需要一个较长的牛市来培养的，也需要资本市场的不断完善来增加比较效应，长远看，想靠短期的暴涨来留住资本是不可信的，资本的增值保值是长期的任务。
有了这个要求，就会倒推资本市场尽快成熟与完善，比如固定分红，比如退市的淘汰机制，指数编制的合理性与代表经济发展的典型性，资本配置能力的持续加强等等，只有财富效应的长期体现，才能真正开启资本市场对社会乃至全球的长期吸引力，现在只是这一漫长进程的开始。
在引发中国资本市场变化的五大质变因素里，全社会资本保值增值的需求推动力最大，持续性也最好，引起的变化也最深刻，它将让各相关方面必须认真对待，全力以赴。其他的四个质变因素也意义巨大，只是限于篇幅，本文不再展开论述。
去年年底回国期间，曾有朋友问我对那一波行情怎么看，让我给下个定义，我说这是全社会资本第一次动起来，不是短期脉冲，应该看作是“惊蛰”，现在，新鲜血液正在全面加速流入，也造成短期疯狂，大震荡也在所难免，但相对资本市场正在经历着的，有史以来最大的发展而言，根本不算什么。
文成达达
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