国企改革积极推进，集团整体上市、员工持股落地
www.eastmoney.com 2015年02月15日 00:00
广发证券 张黎,曹恒乾,李聪 查看PDF原文
物产集团借壳物产中大实现整体上市。公司公告以8.86 元/股价格发行11.84 亿股（综资公司7.34 亿股，交通集团4.5 亿股）吸收合并物产集团，向煌迅投资发行0.16 亿股购买其持有的物产国际9.60%股权；同时向浙江物产15 年度员工持股计划、天堂硅谷融源、中信并购基金-信浙投资、中植鑫荞、君联资本、赛领丰禾、兴证资管、三花控股、华安资管9 名投资者发行2.96 亿股，募集资金26.29 亿。
集团内部资源丰富，资产注入推动协同发展。集团主要业务板块包括
大宗商品 供应链集成服务、汽车销售及后服务、房地产业务及金融服务（除大宗商品业务外，其他主要臵于物产中大平台内），通过整体上市，向物产中大注入大宗商品供应链集成服务，集团大宗商品业务优势显着：第一、产品种类丰富；第二、供应链全链供需服务完善；第三、经营模式竞争性强。
募集配套资金，试水跨境电商 。本次募集配套资金共26.29 亿，2.5 亿用于跨境电商综合服务项目，项目主要包括跨境电商出口和跨境电商进口两个业务板块。第一、出口板块通过“义乌通”平台提供市场采购、信用保险、退税通、信融通、赊销通、提单质押、备货融资、仓储融资、循环产业废料加等业务，未来将逐步拓展温州、台州等区域市场；第二、进口板块通过“保税通”平台对接电子口岸、保税仓储系统、银行系统，采取B2B2C 和O2O 结合的模式，实现消费品代理进口、消费品自营、消费品O2O 分销业务的拓展。
“后服务+金融+地产”三大业务支撑长期发展。第一、瞄准后服务市场，进军汽车云服务，公司汽车业务主要分为整车销售和后服务，整车销售市场竞争日益激烈、价格透明化程度不断提升，整车销售毛利不断下降，相反，伴随二手车保有量的不断提升催化后服务广阔市场空间。14 年6 月云服务核心——“车家佳”网站上线，14Q3 又定增募资3 亿投入云服务项目，持续发力汽车云服务。第二、依托牌照优势，强化金融业务，公司目前拥有期货 （中大期货）、租赁（以汽车租赁为核心）两大牌照，并在积极申请保险牌照，致力于打造“期货、租赁、保险”三家马车的金融业态，14 年1 月公司成立供应链服务公司。第三、地产滚动开发，持续贡献业绩增量，杭州、
富阳 、武汉、成都项目陆续结算，长期发展前景明亮。
上调盈利预测，上调买入评级。公司自有业务竞争优势显着，业务未来成长空间，地产景气度上扬保证地产业务持续贡献业绩增量，定增支撑金融业务长期发展；国企改革重磅落地，物产集团借力公司平台实现整体上市，注入大宗商品供应链集成服务，与公司既有业务协同发力、实现规模效应，共同增厚未来业绩。考虑到资产注入带来的利润增量及增发后造成的股本增加，我们预计14-16 年EPS 为0.49 元、0.66 元、0.72 元，对应PE 为21 倍、16 倍、14 倍。
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600704 募集配套资金共26.29 亿，2.5 亿用于跨境电商 综合服务项目，项目主要包括跨境电商出口和跨境电商进口两个业务板块。第一、出口板块通过“义乌通”平台提供市场采购、信用保险、退税通、信融通、赊销通、提单质押、备货融资、仓储融资、循环产业废料加等业务，未来将逐步拓展温州、台州等区域市场；第二、进口板块通过“保税通”平台对接电子口岸、保税仓储系统、银行系统，采取B2B2C 和O2O 结合的模式，实现消费品代理进口、消费品自营、消费品O2O 分销业务的拓展。
而且600704是浙江唯一一家世界500强。 注意，是浙江。 不是江苏，不是广东。 是浙江。 浙江的省会是哪里？ 学过地理么？ 什么苏宁之类的，就不要来冒充了，ok？
star9519
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