智能家电声控王者--歌尔声学，一个颠覆时代的高科技产物

似火流云  发表于 2015-06-24 17:55:42
看到歌尔声学实控人向员工持股计划转让2958万股，最后压在我心里的一块石头落了地。本来歌尔的公告中就做好了这个准备的，如果股价低，就从二级市场中买入，高了就大股东转让，为什么我不再担心了呢，因为我就怕为了完成计划而把股价压在一个相对较低的位置，现在这个因素消失了，我们更应该从基本面来分析歌尔的价值。歌尔，曾经的市场宠儿，在大熊市中一路高歌猛进，可这次牛市确跑输了大盘，这是为什么呢？当年大牛的时候歌尔是基金第一重仓股，绝大多数流通股都在基金手中，可后来基金认为歌尔遇到了增长的天花板，试想歌尔把苹果三星的业务都包揽了，还怎么增长，这就是基金的逻辑，于是基金出货了。但我认为歌尔的故事远不止如此。歌尔这家公司其实就是中国制造升级的典型代表，它从一家普通公司能做到行业老大，这绝不是一般企业轻易办到的，这说明歌尔这家公司从管理，研发，生产，科技创新方面都是非常优秀的，这也就会告诉我们，歌尔绝不会躺在过往的历史中睡大觉，消费电子产品总是日新月异的，如今可[tag]穿戴设备[/tag]和虚拟显示技术正如火如荼的发展着，谷歌，微软，苹果都非常重视这方面的研究，相信未来这个必然会成为消费电子领域的新蓝海。而歌尔恰恰是中国这方面最出色的企业，公司投入大量研发，前两天公告投资1亿建立瑞典分公司就是在加大可穿戴设备方面的投入。在可穿戴设备和虚拟显示方面歌尔必然会再造出一家歌尔来，这个我们拭目以待。我们再从公司股价方面来分析，股市在5000点附近进行了大幅震荡，牛市下半场的投资必然变得相当不易，要不你就退出，如果还在其中的话选股就变成非常困难的一件事，因为市场中绝大多数股已经很贵了，但我认为歌尔的股价是相当便宜的，首先从低位算起，歌尔的涨幅是有限的，比起动辄两三倍的股票，歌尔简直就是在底部徘徊，其次歌尔的预期市盈率是相当偏低的，如果明年达到2元的每股收益，那现在的股价还不足20倍的市盈率，这可是电子行业呀，你在沪深股市中能找到第二家这样的公司吗？歌尔不涨恰恰给我们带来了低位买入的机会，如果现在他股价60多元了，反而无法买入了。我坚信现在介入歌尔必然给我们带来不菲的回报。

对比本轮牛市，该股严重滞涨，安全边际较高

牛市中后期最佳持仓品种

谈歌尔的一般就一页，不过我满仓待涨

iWatch今日全球开售货源奇缺 11股或受益
据悉，据外媒24日消息，Apple Watch周五全球开售，数月来的宣传攻势与持续两个星期的疯狂预购就此画上句号。消费者可以在一些高端精品店和百货商店买到Apple Watch，但苹果商店不会有售。苹果正在引导消费者进行网上订购，避免苹果店出现排队长龙。没了排队长龙就很难判断大众对Apple Watch的需求。

　　自4月10日开放预购后，苹果尚没有公布任何数据，但许多消费者被告知因供应短缺，所订的Apple Watch最近一个月无法到货。

　　相关Apple Watch概念股有望受益，关注歌尔声学、大族激光、德赛电池、露笑科技、西南药业、水晶光电、环旭电子、立讯精密、安洁科技、金龙机电、欣旺达等。

事件点评：千人员工持股计划，彰显公司未来发展决心
歌尔声学( 002241 )

　　公司4 月23 日晚间发布“家园1 号”员工持股计划，参与员工为公司管理骨干和业务骨干。家园1 号资产管理计划的上限10 亿份及2015 年4 月16 日公司收盘价33.48 元/股计算，家园1 号资产管理计划所能购买的歌尔声学股票上限约为2,987 万股股票，涉及的股票数量约占公司现有股本总额的1.96%，不超过公司总股本的10%，家园1 号资产管理计划按照1.5:1 的比例设立优先级份额和次级份额，公司控股股东潍坊歌尔集团有限公司为持股计划优先级份额的权益提供担保；计划筹集资金总额为不超过4 亿元，资金来源为公司员工的自筹资金及公司控股股东以其自有资金向参与持股计划参与对象提供的借款。公司股票将于4 月24 日复牌。

　　1. 公司定位精准，高技术门槛优势明显

　　歌尔声学定位于“大声学、传感器、可穿戴、精密制造”，已逐步从电声器件实现向电子配件与精密加工自动化领域的横向拓展，虽然近四年来净利润成长性从176%的高阶成长下滑至30%左右的低阶成长，主要源于公司对订单盈利能力的考究，不单单为追求营收的单项增长。目前30%的增速属于成长稳健。但为了保证其行业声学龙头地位，公司不断投入研发新技术新工艺，加强微型数字麦克风、MEMS 麦克风、微型扬声器及模组等产品的升级换代，其高技术门槛和生产规模效应奠定了技术及成本优势地位。

　　2. 员工持股计划落地以及有效激励机制的建立有益于公司多领域布局的展开

　　“家园1 号”员工持股计划明确指出参与的核心为公司管理，业务骨干人员，不包括董事，监视及高级管理人员，彰显了公司对于中层人员的重视。在年报点评中我们也指出高技术门槛和生产规模效应奠定了公司的技术及成本优势地位。因此高端人才的引进，稳定培训体系的建立和高效团队管理体制的构架对于公司的可持续发展而言具有重大意义。公司近几年已逐渐完成从单一声学器件向全道电子加工以及自动化生产等领域的横向扩展，目前在声、光、电、壳等细分行业链的布局已经能够胜任各类智能装备的全程OEM。如此广域的产品线覆盖与人员拓展，对于公司的管理能力提出了很高的要求，员工持股计划能够有效减少人才的流失，并给予核心管理、业务骨干人员以充分的业绩回馈激励，是公司多领域布局得以展开的重要保障。

　　3. 可穿戴、智能装备、车载音响三头并举，成长可期

　　公司在蓝牙、微小化设计领域的多年经验积累为可穿戴与智能装备的设计和生产打下了扎实的基础，2014 年全年公司为众多客户代工了多款可穿戴与智能家居类产品，但由于相关产业总体出货量还远远不能与智能手机相媲美，因此相关领域的业绩释出还需要等待合作厂商是否能够实现规模以上级别的产品出货。在汽车音响方面，收购顶级音箱品牌丹拿只是进军欧洲，开拓大众渠道的第一步，渠道并购与内生拓展毫无疑问将是公司未来重要的发展方针。随着汽车音响系统朝小型化、智能化方向发展，在生产工艺、技术原理、产品规格上将同消费电子产品逐渐趋同，以歌尔在声学方面的优势而言，只要能成功实现首单开拓，后续的跟进节奏会很快。

　　4.维持歌尔声学买入评级

　　我们预计公司15-16 年的EPS 分别为1.46 元，2.09 元，公司目前股价对应今年与明年EPS 的估值分别为22.86倍和12.01 倍，维持买入评级。

原来压着不涨是有原因的，现在该歌尔表现的时候了，想想千人持股约10亿市值（以4/16收盘价计）且存续期为48个月（自股东大会审议通过之日起计算），想想它的空间有多大吧

“家园1号”持股计划设立后委托华泰资管管理，并全额认购华泰资管设立的家园1号资产管理计划的次级份额，家园1号资产管理计划按照1.5:1的比例设立优先级份额和次级份额。以家园1号资产管理计划的上限10亿份及4月16日歌尔声学收盘价33.48元/股计算，家园1号资产管理计划所能购买的歌尔声学股票上限约为2987万股股票，涉及的股票数量约占公司现有股本总额的1.96%，不超过公司总股本的10%。

歌尔声学:“家园1号”员工持股计划(草案)摘要 查看PDF原文
公告日期：2015-04-24
　　 歌尔声学股份有限公司

“家园1号”员工持股计划（草案）摘要

二零一五年四月

声 明

本公司及董事会全体成员保证员工持股计划内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

特别提示

1、《歌尔声学股份有限公司“家园1号”员工持股计划（草案）》系歌尔声学股份有限公司（以下简称“公司”或“歌尔声学”）依据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（以下简称“《指导意见》”）等有关法律、行政法规、规章、规范性文件和《公司章程》的规定制定。

2、歌尔声学“家园1号”员工持股计划（以下简称“‘家园1号’持股计划”或“本持股计划”）为歌尔声学第一期员工持股计划，筹集资金总额为不超过4亿元。本持股计划资金来源为公司员工的合法薪酬和通过法律、行政法规允许的其他方式取得的资金，具体包括：

（1）公司员工的自筹资金；

（2）公司控股股东以其自有资金向参与持股计划参与对象提供的借款。

3、参加“家园1号”持股计划的员工总人数不超过1,000人，为公司管理骨干、业务骨干人员，具体参加人数根据员工实际缴款情况确定。

4、“家园1号”持股计划将委托华泰证券（上海）资产管理有限公司（以下简称“华泰资管”）管理，并全额认购华泰资管设立的“华泰-歌尔‘家园1号’员工持股计划集合资产管理计划”（以下简称“家园1号资产管理计划”）的次级份额，家园1号资产管理计划主要投资范围为购买和持有歌尔声学股票。

5、家园1号资产管理计划按照1.5:1的比例设立优先级份额和次级份额，公司控股股东潍坊歌尔集团有限公司为持股计划优先级份额的权益提供担保。

6、家园1号资产管理计划通过二级市场购买、定向受让控股股东及/或其关联方所持歌尔声学股票等法律法规许可的方式取得并持有歌尔声学股票。家园1号资产管理计划应当在股东大会审议通过持股计划，董事会获得实施持股计划授权后6个月内，根据本持股计划的安排，完成股票的购买。

7、“家园1号”持股计划对员工持股份额规模的测算是基于在2015年4月16日为本持股计划购买完毕公司股票的假设前提下做出的，总份额上限不超过公司总股本的10%，任一持有人持有份额不超过公司总股本的1%，最终购买完毕公司股票的日期及份额规模仍存在不确定性。

8、“家园1号”持股计划的存续期为48个月，自股东大会审议通过之日起计算。

9、“家园1号”持股计划在存续期内，在提取优先级份额的收益、本金和相关税费后剩余部分，在员工持股计划成立之日起第2年内按照初始认购份额的30%进行权益分配，第3年内按照初始认购份额的30%进行权益分配，第4年内（即在未延长存续期的情况下最后一年）按照初始认购份额的40%进行权益分配。

10、“家园1号”持股计划实施后，不会导致本公司股权分布不符合上市条件要求。

哈哈，明天开始，天天涨停，来弥补市场欠你的板！！！