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企业的盈利模式是价值核心
记得去年，一个做实业的投资者投了几个亿买入苏宁云商。当时我们一起吃饭，他看好苏宁是因为认识董事长张近东，可能就是看中张近东这个人，就这一点，把几个亿投进去了。我当时第一反映就是，我说这个苏宁好是好，张近东也很厉害，但现在的问题是他这个企业现在所处的这个行业的特点不利于他，本身我是不买渠道类的股票的，他铺了几千家店，突然一下子，网购发展起来了，这几千家店怎么去转型，我是看不到短期怎么扭转，如何搞得过京东、阿里巴巴。所以这其中有许多的不确定性，所以不是说你一个人就能扭转这个大势的，这样的例子太多了，像诺基亚、柯达，曾经都很厉害，但是当时代变了的时候，一个人是改变不了这种趋势的。
所以说，如果让我去选企业，我最看中的就是企业盈利的可持续性与经营业绩的稳定性，更多是看他的盈利模式，也就是说这家公司有没有不可复制的地方，有没有护城河或者说是垄断的地方。比如涪陵榨菜就是典型的垄断，它不受网购等科技时代变革的影响，吃就得吃它的，为什么呢？别的地区无法复制这种品质，这几年又搭上普通百姓收入快速增长的顺风车，产品提价就更有底气。
企业盈利的可持续性与经营业绩的稳定性是获取复利的关键，巴非特之所以从十万美金起家做到全球第二富豪就是依靠复利的威力，每年20%多，持续60年！到目前没有一年是亏的，巴菲特成功的主要原因就在于，他能每年都赚钱，只是幅度大小而已。那么咱们就要考虑，因为现在很多做投资的，包括一些私募、公募，这么多年下来业绩稳定靠前的几乎是清一色的研究基本面，像重阳，他们的整个投资策略，如年初的时候，会制定一个关于今年宏观大势的看法。如果市场这样你该怎么办，如果市场那样你会怎么办？所以说你永远要把风险想到，今年会出现哪几个点是风险点，现在的市场，经过这几年的熊市，其实风险点已经很少了，尤其是经过最近这一波下跌，但还是有。所以我们追求确定性，想实现复利，就必须保证资产每年都是在安全的情况下，实现一个很好的增长。
从大方向里选择重点标的
所以，投资首先要看大势，比如说我比较注重看大势，因为中国股市的特点其实势比质重要，就是趋势比质量在中短期内更重要。我们研究过，欧美股市和亚洲股市体现在K线形态上是不一样的，欧美股市，指数涨起来往往都是很缓慢的，顶部一般是一个圆弧顶，很少有尖顶。但亚洲股市则不同，亚洲股市的顶部都是尖顶，不管是香港还是日本包括东南亚的股市，见顶的时候都是尖的，就是飙升往上走，为什么呢？因为亚洲人喜欢扎堆。就像大家买房子，买黄金，都喜欢跟风。亚洲人最大的特点就是人情关系网特别密，所以往往牛市到最后末期的时候，就是一哄而上形成的尖顶。
所以在亚洲股市做投资，一定要注重趋势，去年的行情就很典型，趋势来了，可以不看业绩。看好创业板，无所谓50倍还是60倍的市盈率。那么，现在中国大的趋势，第一就是经济转型趋势，去年抓这个趋势的人已经受益了，那么现在还得抓，为什么？现在整个大的宏观经济政策是不会变的，政府也不会再像之前那样大搞基建。
今年我们还得去关注这种符合经济方向的，但是估值不能太高的，我们防止风格发生变化，如果风格发生变化了，你押错了筹码，那你今年的收益还是不好。现在股市在下跌，就是很重要的原因，就是去年以来发生了一件，历史上从来没有发生过的事情，就是利率飙升，为什么我说历史上没有发生过的呢？因为过去咱中国确实也出现了利率飙升，但是过去的利率飙升，首先是在经济非常好的情况下，而且是伴随着高通胀，而今年的利率飙升，直接是低通胀，经济处于低度振荡的时候，出现的利率飙升，咱们知道现在社会的整个融资利率是非常高的。但从去年四季度开始，整个社会的利率到了一个高位了，但今年有点向下的趋势但整体还是比较高，如果下半年能够下来，整个A股的这样的一个估值的压力慢慢的去减弱。那么这个估值的因素一减弱，那么直接带来的问题是什么呢？就是那种低估值的品种，会有一个向上弹的一个过程。
我根据自己的能力范围，总结了看好的三大领域，消费、大健康和新兴产业，但诸如银行、地产、保险等，就不太好判断。
像医药行业，医药板块每年都有牛股，可能现在热点没轮到我这边，医药股的特点还就是不断地轮换，
它每年都会有机会，中药估值高了就休息，西药低了就起来和政策也有关系。
再看消费，*上来以后所做的一切，最终效果会在经济上呈现出来，大家可能还没有注意到，但这里面会诞生几个重要的机会。第一个就是中低收入老百姓工资的快速增长。我们看到，最低工资今年又涨了10%，收入翻倍计划，未来十年将是中产阶级崛起的十年。那么中产阶级有多大能量呢？如果按照中国现在每年7%的速度增长，到2020年中国中产阶级将会达到七亿人，到那个时候，消费主力就是80后、90后，他们的消费观念和60后、50后是完全不一样的。届时这里面就会诞生很多万亿级的消费、医药牛股。
那么这些品牌，大多数才只有几十亿的市值，但是他们所面临的市场是美国、日本和欧洲的总和那么大。而且这些企业以后还能走出国门，他们就是中国的可口可乐，但是为什么我判断他们能成长起来，这里面也是有门道的。
看看美国这几年牛市，我们也要对中国股市有信心，全世界主流股市都处于牛市，就差中国了。但是中国有个特点，他总是比别人慢一步。上一次其他国家都是2002年、2003年起涨，A股晚三年2005年才涨。再看看美国纳斯达克指数一路上升，所以A股创业板的上涨不是没有大的产业背景的，只是我们在操作上需要注意一些节奏的问题。美国牛市，现在只发展到中期阶段，走到现在这个程度，过去两年哪类股票涨幅最大？就是生物医药和新能源，特斯拉、第一太阳能这些都是几十倍地涨。再看看苹果，苹果股价现在已经处在一个高位振荡的趋势中，苹果过去的涨幅有多大？2002年最低12美元，2012年涨到最高是700美元，中间有几次大的调整，一次十送十股，复权等于最高涨到1400美元。
当然，像我一直坚守的平民消费、医疗保健和新能源都是基于对这个行业的长期判断，大家都会有各自看好的行业，同一个行业的看法也会不一样，这都很正常，因为每个人的知识圈是不一样的，巴菲特也有看走眼的时候，但我们炒股的逻辑一定要对，所以我们不能凭空去猜测。
所以我们必须要在能力圈范围内做事情，对于大多数人，可能我一提到涪陵榨菜、青岛啤酒，大家都知道，但换成投资的眼光看这类东西，要看什么呢？就是我刚才提到的要拥有好的商业模式。确定了你的能力圈后，我们就要去寻找安全边际。提到安全边际，大家肯定会想，就是十块钱的东西，我现在五块钱买入就安全了。但这只是安全边际的一部分，只是静态的价格上的安全，但现在的A股不缺这个，银行、地产、钢铁、水泥这些企业，价格都比重置成本还低，所以真正的安全边际不在于价，在企业层面，比如中新药业，它主营的利润主要是速效救心丸，三个国家机密中成药品种之一，无法复制、需求持续、产品价格低廉具备提价潜力，是一个心脑血管领域的独家大品种，被公认为治疗冠心病、心绞痛的首选药，这点类似于片仔癀、［gubar］云南白药[/gubar]等。产品足够的强大是核心，我们在算它的估值，按2013年的业绩，中新药业是30倍的市盈率，利润分两块看，一块是投资收益，另一块是自有产品，自有产品80%的利润来自速效救心丸。速效救心丸列入低价药目录，未来是要提价的，一次性提价要超过50%对利润的贡献率有可能是100%。所以，你看到这只股今年就走得比较好。
我们知道巴菲特一直持有一家叫喜诗糖果的公司，巴菲特把它评价为伟大的企业，但是巴菲特买这家公司，市盈率是15倍买的，但实际上巴菲特只用了八倍的市盈率就买了这家公司，为什么？巴菲特发现这家公司买过来以后，公司的产品售价可以提高50%且不影响销量，第二年他就把销售价格提高了，利润立马就翻了一倍，因为投入是有限的，销量没有大的影响，等于他用8倍的市盈率买了喜诗糖果。
所以说我们做投资选股票，一定要对未来几年企业的利润算个八九不离十，你多少倍市盈率买，这个企业未来几年业绩，每年增长大幅百分之多少，然后三年以后，每股收益变成多少，届时的市盈率是多少倍，我的股价会涨跌到多少，你在买股票之前就可以算出来。这就是基本面投资，一点点算账，所以我说未来五年，我知道我的资产会往哪个方向走，因为我会给我所有买入的股票都算了一笔账，这笔账有悲观的看法，有中性的看法，有乐观的看法，那么按最悲观的看法，你的资产三年是否还能翻一倍，按最悲观的大盘跌到1600点，资产是否还能再翻一倍。如果大盘涨到6000点呢，那我的资产翻多少倍我就不用想了，顺其自然的事，我只算最差的结果就可以了。
，第一个可以买了就睡大觉的，在未来10年里，依然还是很多中小市值的医药股，包括今天，就算大市值的［gubar］恒瑞医药[/gubar]，也只有500多亿的市值，和国外巨头动辄万亿的大型医药公司相比，还差个20倍。虽然，你也都在怀疑中国的医药公司到底能不能长大，但毋庸置疑的，中国以后一定也会有跨国的公司存在，特别是随着生物医药时代的来临，我们很多科研和技术也都慢慢地和国际水平靠拢。相对于很多人而言，这一辈子，做出两个10倍股就已经很美了。因为如果你有10万的资金，第一个十倍做到100万，第二个十倍就是1000万，足够你财富自由了。
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兄弟们，判断一只股票需不需要持股其实很简单。客观的评判一下，这只股票是上升趋势么？如果是上升趋势，那么你持股最终就会是赚钱的。没有人能够完美的把握市场时机，那些市场有名的短线游资们，看起来风光无限，看起来他们总是能够把握到许多许多的大牛股，但是一年总结下来他们的收益率也绝对赶不上波段交易者。交易的世界里面没有完美，你要么支出时间成本，要么付出资金成本，不亏钱就得亏时间，你选哪个？巴菲特先生敢用一生去持有股票，你敢么？
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谢谢兄提醒，接受兄意见，目前有色被套，准备放在那里，有色价格已到了成本价附近，早晚会企稳，各国央行大放水有色价格应该会上涨。
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散户总想找到原因，自己心里有底了在去投资。记住野狼的话，如果你有了确定性，确定无疑的要去操作的时候，就是主力要吃你的时候。什么都明白了，什么都清楚了，连朦胧美都没有了，连期待都没有了，还有什么可以炒作的？股价涨靠什么？靠的是不确定的预期啊兄弟们！！！
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市场消息面永远是滞后的，翻倍之后，自然会有无数利好消息被挖掘出来告诉你。咱们只需要知道葛洲坝中线上涨趋势完美，主力有翻倍的动机，实力就可以了！！！
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【坚持本身就是一种能力】选股后买进就涨是一种能力，换股容易守难，因为坚守持股且不涨其中的煎熬大家已经在葛洲坝上感受到了，股民追涨杀跌的多，能够拿住股票的少之又少。整个3月份已经运行了一半，下半月葛洲坝会持续新高，4月的下半月甚至更晚，葛洲坝都会不断新高。这样持股也就接近5个月，问一问你自己，问一问你身边的战友，你有多少次持股周期大于4个月的？？？？
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【从宁波银行看葛洲坝，中铁二局，西部证券】兄弟们再3.6日银行股再创新低的时候，野狼一直在关注的银行中的最抗跌的标的，宁波银行已经率先企稳。这和1月5日创业板股票杀跌时，乐视网率先启动的性质一样。3月7日银行股出现第一个涨停时，野狼判断为行情启动，今日当宁波银行再度拉升时，并且最重要的是有一众银行股开始跟风放量拉升，这就标志着权重一轮主升行情已经开始，不管你信不信，现在已经开始了！！！！
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