二季度展望_魏之风

魏之风

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这几天事儿多，简单扯下看法的轮廓：

1.牛市还是反弹？
去年下半年以来的行情，牛市的趋势简单明了。但是这波牛市跟以前截然不同，长牛、慢牛可以肯定。
牛市的两个决定性因素：人民币国际化、利率下行。这两个因素都是刚开始或者进入加速推进阶段。所以，牛市还在初期。

所谓经济下行的背景下，不可能有牛市的观点，很。。。想当然。中国股市和经济有时间差，根本原因在意货币政策（流动性）的传导有一个过程，需要点时间。这个时间很容易判断，非常简单的两个数据的对比。

以中国目前的经济规模，增速的长期性下滑不可避免。既无必要也没有可能。不要说10%，7%左右的增长，每年的新增规模大体相当于一个荷兰。后面，随着规模的进一步增大，五年之后，5%左右的增速已经非常了不起的了。

2慢牛的进程同样由这两个因素决定的，人民币国际化是一个长期的过程，利率的下行也不会很快。

所以，这样的牛市必然是慢牛。

3就上半年而言，大体的看法，三月份震荡筑底，三月底、四月初起步，七八月份大体会有一个阶段性的高点。位置在4000——4200附近。三季度，可能有一个比较大的调整。

这里面一个很大的不确定性是美联储的加息。当然是不想加的，只是，维持强势美元起见，必须加的。哪怕是饮鸩止渴。
这个问题比较复杂，不展开了。大体判断加息时间点在三季度。或者稍后，二季度加息的空间基本没有了。

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热点板块，银行股、有色。

股票就不推荐了。原来基本都有提到。

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