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你错过了东方财富,错过了恒生金证,这次你不能错过视觉中国

15-03-05 20:52 3050次浏览
目视
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公司战略清晰,三大业务再起航。1)视觉内容与服务:依托微利图片网站“视图网”实现从大B 到小B 的延伸; 2)视觉数字娱乐:基于IP 运营能力,主题公园业务有望获得快速发展;3)视觉社交:2C 的视觉消费为未来三年业务拓展核心:a)素材消费电子化;b)基于国家智慧旅游公共服务平台项目,从旅游视觉消费为切入打造视觉社交。


  依托国家级智慧旅游平台,抢占产业制高点。1)2015 年1 月10 日国家旅游局《关于促进智慧旅游发展的指导意见》出台,核心在于通过旅游信息化、实现各核心环节的数据打通和公开透明化,实现高效旅游管理;2)我们认为,通过以BOO 方式运营国家智慧旅游公共服务平台项目,公司有望将其打造成为智慧旅游的入口级平台,占据智慧旅游产业高点,并有望基于其视觉产业优势,构建旅游视觉社交产品平台。

在线素材交易行业步入加速发展期,保守预计增速超过40%。移动互联网背景下“读图时代”来临,图片与影音等多媒体素材重要性提升。全球在线素材市场规模达110 亿美金,国内虽然起步较晚,但2011 年后也进入了加速成长期,下游媒体与商业两大客户需求加速增长,2012 年需求增速分别为85%与33%,且明显呈现逐年加速趋势。我们保守预计仅狭义的B2B 市场而言,2015 年市场规模接近30亿元,复合增速超过40%,而相对于我国接近4000 亿元的广告市场规模,占比远低于国际水平,还有广阔提升空间。

视觉中国:无可争议的行业领导者。公司旗下华夏视觉在商业创意类市场中市占率超过50%,汉华易美在编辑类市场中市占率超过30%,预计合并后市占率约40%,位居行业第一。同时,我们认为公司在更重要的三个方面“优质素材、顶尖创意人才、搜索平台“上已经构筑出了明显的竞争优势。
从产业资本的角度,在线素材行业优秀的商业模式属性在国外已获得验证,并持续享受了较高估值。全球两大巨头中,Getty 以超过80 倍市盈率被私有化(2012年33 亿美金易手),Shutterstock 对应市盈率也高达101 倍(市值27 亿美金),上市后市盈率长期高于50 倍以上。行业高估值的背后是行业优质的商业模式属性获得了高溢价:清晰地持续增长趋势、高壁垒、上下游议价能力弱、零库存&零物流、.强现金流、潜在变现途径多等。中国作为全球第二大广告市场与互联网市场,传统图库和微利图库两种商业模式的赢家很可能重合,也一定会出现几百亿市值的行业巨头。
从二级市场的角度,公司的高估值也能通过较明确的途径在未来几年快速的被消化。我们已经明确地看到公司未来几年围绕其核心资产(素材内容、创意人才)的持续变现途径与进展,包括:(1)传统B2B 图像素材40%的行业增长,且公司盈利增速快于行业水平(2)微利图库(3)B2B2C 等多元化变现途径成型(4)艾特凡斯前期被低估,进入业绩释放期(5)持续的外延扩张与视觉社交。对于增速和持续性都较确定的稀缺标的,我们认为阶段性的高估值只是“假象”。

内地A股最独特的公司,别无第二家。一年抓一只大牛就OK了.....
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评论(18)
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色空不二

15-03-21 19:59

0
携程途牛去哪暴涨了
目视

15-03-20 11:23

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OK,看来熟悉的人越来越多了,就等着后面看好戏吧
快乐的小猪

15-03-19 19:08

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000681 咋天天大宗不断呀,不过,大宗下也新高
快乐的小猪

15-03-19 19:08

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000681 咋天天大宗不断呀,不过,大宗下也新高
快乐的小猪

15-03-19 19:08

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000681 咋天天大宗不断呀,不过,大宗下也新高
creaturehz

15-03-18 18:42

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2000年公司在国内成立了首家基于互联网的图片库公司。2014年2月“远东股份”重大资产重组成功,视觉中国借壳上市。公司的主营业业务围绕“视觉”展开,“视觉创造价值,视觉服务中国”是公司的愿景。公司的三大业务板块为:视觉内容及服务、视觉数字娱乐、视觉社交。
  视觉内容及服务业务:
  截止2014年12月31日,公司版权视觉库拥有在线图片7000万张(其中编辑类图片4000万张,创意类图片3000万张)、在线视频125万条、在线音乐25万条。公司拥有签约摄影师14000人(其中编辑类摄影师13000人,创意类摄影师1000人);拥有供应商240家。公司已经与4500家媒体客户、10500家商业客户形成长期合作关系。
   000681  视觉中国:2015年3月17日投资者关系活动登记表
视觉数字娱乐业务:
  艾特凡斯是数字娱乐行业的领先公司,它为主题公园和城市综合体内的数字娱乐项目提供从策划、创意、制作、生产全流程的数字娱乐服务。
  视觉社交业务:
  公司于2014年12月3日中标“国家智慧旅游公共服务平台”项目,该项目由国家旅游局招标,项目采用BOO的建设方式(即建设、拥有和运营方式),由公司在约定的期限内(首期20年)负责设计、建设和运营相关公共服务职能,并拥有对建设成果的所有权以及增值服务收益权。平台主要内容以旅游公共服务热线12301 号码及12301.cn为载体,担负旅游公共信息的采集与发布、旅游产业监管信息的采集(包含旅游投诉的受理接口)、景区游客承载量统计与预警、旅游形象推广等功能。
该平台2015年12 月31日前正式上线并试运行。目前公司项目团队正在对国家智慧旅游公共服务平台项目进行技术开发。依托该平台,公司将进一步加强核心“视觉”资源优势和业务开发能力。 
1、未来视觉素材行业的发展趋势?
随着移动互联网技术和无线通讯技术的发展,短视频的传输和分享越来越便利,国内知识产权的保护工作越来越受到重视,视频素材的版权也进一步清晰,未来视频素材的发展将加快。
2、艾特凡斯业务发展?
公司会继续支持艾特凡斯业务拓展,公司将结合自身业务能力,进一步将业务做的更加全面。
3、公司做国家智慧旅游公共服务平台有何优势?商业化有何计划?
公司做平台的核心优势在于多媒体的交互能力,运营开发能力,以及在视觉业务上的优势。目前公司在进行平台的技术开发工作,技术平台搭建、平台的稳定性以及如何设计好内容以实现平台的功能都是公司需要考虑的问题。在搭建好该平台并实现基本功能后,公司商业化的开发都将围绕“视觉”这一核心业务展开。
4、公司定增的进度?后续的资金需求?
公司图片销售现金流没有压力,公司2014年8月启动定增(目前处于反馈阶段)主要为国家智慧旅游公共服务平台的建设、对子公司的增资和业务调整所需。
creaturehz

15-03-18 18:04

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利益输送,还是左手倒右手,又或者早已有协议,所以明明一直涨也得低价卖给人家[引用原文已无法访问]
目视

15-03-18 14:40

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中国在线旅游第一股,谁敢不服气?

国家旅游局牵头的APP,一道行政命令叫其他的垃圾旅游网站没得生意。哈哈
目视

15-03-18 14:19

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小非跑个屁啊,是小非把筹码给新的庄家。互联网企业在这么热爆的情况下,谁愿意把自己手上的筹码出去????
[引用原文已无法访问]
creaturehz

15-03-17 10:48

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小非跑得差不多了就好了
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