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15-02-09 15:24 4579次浏览
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过去两年里,有关P2P借贷行业的“洗牌论”不绝于耳:业内人士普遍认为,受监管政策落地、经济持续下行、行业竞争加剧等因素影响,野蛮生长多年的P2P借贷行业将出现一次大规模的风险爆发和行业重整。

来源:第一财经日报
作者:洪偌馨

红岭创投负责人称兑付压力不大,P2P的行业风险加速暴露依然引发业内担忧。

受累广州纸业风波的1亿元坏账才刚刚“消化”不久,红岭创投再爆7000万元不良贷款。

2月7日,红岭创投在其官网发布了“关于森海园林借款情况的说明”,承认有项目出现还款困难的情况,并表示“由于处置时间较长,在贷款到期前未必能够顺利变现,但是仍将按期支付投资者本息”。
2月8日,红岭创投董事长周世平在接受《第一财经日报》记者电话采访时表示,由于该项目还未到期,目前红岭创投只需每月垫付百万元左右利息,与红岭创投目前每月2000多万元的收益相比,兑付压力并不大。
尽管红岭创投已于第一时间做出回应并提出应对方案,但这并未打消外界的担忧,特别是对整个P2P网贷行业的担忧。

根据互联网金融研究和服务平台零壹财经统计,截至今年1月31日,全国纳入统计的P2P借贷平台共2035家(仅包括有线上业务的P2P平台),其中问题平台达到465家,超过20%以上。2015年1月份全国新增平台至少108家,但当月新增问题平台数量高达70家。随着行业增长放缓、股市走强分流资金等因素影响,2015年P2P行业的流动性将继续承压。

借款集中房地产

据《第一财经日报》记者了解,还款困难的标的安徽4号,2014年6月12日上线,融资规模7000万,项目共发标11期,1000万5个月,1000万11个月,5000万18个月,融资方为安徽森海园林景观建设集团有限公司(下称“森海园林”)。

根据当时发布的融资公告,成立于2001年的森海园林在安徽多个地市有近6.2万平方米的苗木基地,此次借款主要用于采购苗木、石材和施工垫资。

根据红岭创投8日发布的情况说明,该笔贷款发放后,前三期借款人正常支付利息,直到2014年9月按期进行贷后管理时发现出现问题。目前,红岭创投已向福田法院提起民事诉讼,申请财产保全,并于2014年10月查封借款人、担保人名下房产合计37套,面积达到275192.7平方米。此案将于今年5月21日开庭。

尽管再次爆出大额问题贷款,但红岭创投大额标的上线的步伐仍未减缓。根据其昨日公告,一个融资规模达9950万元的四川2号项目于今天上线。据记者不完全统计,截至今年2月8日,红岭创投今年已上线大额标的共11个,总计规模8.97亿。

从目前的红岭创投发布的大额标的来看,主要涉及房地产、纸业、大宗商品 贸易、食品业等,资金用途主要为企业资金周转、工程款偿付、装修、土地出让金偿付等,而今年以来的大额标的基本全部集中在房地产或相关行业。

“类银行模式”风控挑战

自从红岭创投正式介入大额融资项目以来,关于其风控能力和商业模式的争议从未停止。据本报记者了解,转型“类银行模式”的红岭创投开始大量起用银行从业人员,在风控手段上也逐步向银行靠拢。目前来看,红岭的风控方式主要为房产、货物、股权抵质押与个人连带责任或第三方担保公司担保。

而根据森海园林的融资公告,该项目的风控措施包括关联公司及实际控制人担保;学院提供学费收费权质押;借款主体股权100%质押。其中,借款主体为森海园林,而前两者则涉及其实际控制人,及其名下的两家公司:文达电子和文达学院。

但值得注意的是,2月6日晚,有网友在红岭创投的官方论坛发帖质疑森海园林项目存在风险时提到,该项目的关联公司安徽文达集团在2014年4月左右便出现资金周转问题,而红岭创投还于2014年6月帮其发标融资。

对于该项目出现的风控漏洞,周世平表示已经意识到。据他称,森海园林项目于2014年3月接单、4月风控、5月审批、6月上线,从这个时间表来看正值红岭创投内部整改期间,而操作该项目的原风控团队已经全部进行了调整。

大额贷款陆续到期

2014年8月28日,周世平在红岭创投官网论坛上发布一则名为“利空来了,慢慢消化吧”的帖子,主动爆出平台出现亿元坏账,但由于红岭创投第一时间表态全额垫付,最终不仅度过危机,其用户数量和交易规模均出现爆发式增长。

零壹财经统计显示,2014年9月,也就是红岭创投爆出1亿元坏账的当月,红岭创投全月成交量37948笔,成交额16.71亿元,借款和投资人数分别为2666和30486人均创下了该平台的历史最高纪录。

而在随后的一段时间里,红岭创投的成交量更是以惊人的速度增长。

根据红岭创投公布的数据,2015年1月,红岭创投注册人数达21540人,同比增长2.63倍。仅今年1月份,红岭创投交易金额就达到34.58亿元,同比增长20.25倍,平均年化收益率17.45%。

截至2014年末,红岭创投待收贷款余额已超过70亿元。而在2013年末,红岭创投的待收贷款余额还仅6亿多。根据周世平自己估计,到今年末,这个数字可能会到150亿~200亿元。

过去一年放出的大额贷款也在2015年3月起陆续到期,而此次在“关于森海园林借款情况的说明”中,红岭创投也明确表示将按期垫付本息。根据该项目的融资公告,如果全部违约,红岭创投将垫付7000万元本金,以及1100多万元的利息。

红岭创投官网资料显示,截至2014年12月31日,红岭创投的风险准备金为1.028亿元,流动性备付金为1.3亿元。此外,本报记者获悉,红岭创投有可能会在今年上半年进行一次增资扩股。

周世平表示,从目前红岭创投的待收贷款规模和每月2000多万的盈利情况来看,2015年平稳过渡不是问题,“事实上,红岭创投真正的流动性大考是在2016年3~6月之间。”

谁是第一张倒下的多米诺骨牌

2015年,面临流动性危机的并非只有红岭创投一家。伴随着交易规模的快速扩张,P2P的行业风险也在加速暴露。零壹财经统计的数据显示,2015年1月份全国新增平台至少108家,但当月新增问题平台数量就高达70家。

过去两年里,有关P2P借贷行业的“洗牌论”不绝于耳:业内人士普遍认为,受监管政策落地、经济持续下行、行业竞争加剧等因素影响,野蛮生长多年的P2P借贷行业将出现一次大规模的风险爆发和行业重整。

据零壹财经估算,国内P2P借贷行业2014全年的交易规模约为2500亿~3000亿元,是2013年1100亿元的2~3倍。如果加上大量难以统计的线下平台、通道型业务,整体交易规模可能超过4000亿元,贷款余额超过1500亿元。

快速增加的交易规模给整个行业的风险管理及流动性管理能力都提出了新的考验。

从市场份额来看,目前国内P2P借贷平台呈两极分化格局。根据网贷之家的统计,目前国内P2P借贷平台贷款余额在5亿元以上达36家,总体规模占全国的58.82%。陆金所、红岭创投、人人贷待还金额位居前三位。

“可能最后,十几家大平台要占到整个市场七成的份额,而其他中小平台再来竞争剩下的市场空间。以此来看,目前2000多家P2P平台会有一轮大洗牌。”某P2P借贷平台负责人称。
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水的歌唱

15-02-09 15:49

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人工智能达到奇点 - 最强论证文 三部曲 (2)
第二部分开始:
文章的第一部分讨论了已经在我们日常生活中随处可见的弱人工智能,然后讨论了为什么从弱人工智能到强人工智能是个很大的挑战,然后我们谈到了为什么技术进步的指数级增长表面强人工智能可能并不那么遥远。第一部分的结束,我们谈到了一旦机器达到了人类级别的智能,我们将见到如下的场景:
这让我们无所适从,尤其考虑到超人工智能可能会发生在我们有生之年,我们都不知道该用什么表情来面对。
再我们继续深入这个话题之前,让我们提醒一下自己超级智能意味着什么。
很重要的一点是速度上的超级智能和质量上的超级智能的区别。很多人提到和人类一样聪明的超级智能的电脑,第一反应是它运算速度会非常非常快——就好像一个运算速度是人类百万倍的机器,能够用几分钟时间思考完人类几十年才能思考完的东西
这听起来碉堡了,而且超人工智能确实会比人类思考的快很多,但是真正的差别其实是在智能的质量而不是速度上。用人类来做比喻,人类之所以比猩猩智能很多,真正的差别并不是思考的速度,而是人类的大脑有一些独特而复杂的认知模块,这些模块让我们能够进行复杂的语言呈现、长期规划、或者抽象思考等等,而猩猩的脑子是做不来这些的。就算你把猩猩的脑子加速几千倍,它还是没有办法在人类的层次思考的,它依然不知道怎样用特定的工具来搭建精巧的模型——人类的很多认知能力是猩猩永远比不上的,你给猩猩再多的时间也不行。
而且人和猩猩的智能差别不只是猩猩做不了我们能做的事情,而是猩猩的大脑根本不能理解这些事情的存在——猩猩可以理解人类是什么,也可以理解摩天大楼是什么,但是它不会理解摩天大楼是被人类造出来的,对于猩猩来说,摩天大楼那么巨大的东西肯定是天然的,句号。对于猩猩来说,它们不但自己造不出摩天大楼,它们甚至没法理解摩天大楼这东西能被任何东西造出来。而这一切差别,其实只是智能的质量中很小的差别造成的。
而当我们在讨论超人工智能时候,智能的范围是很广的,和这个范围比起来,人类和猩猩的智能差别是细微的。如果生物的认知能力是一个楼梯的话,不同生物在楼梯上的位置大概是这样的:
要理解一个具有超级智能的机器有多牛逼,让我们假设一个在上图的楼梯上站在深绿色台阶上的一个机器,它站的位置只比人类高两层,就好像人类比猩猩只高两层一样。这个机器只是稍微有点超级智能而已,但是它的认知能力之于人类,就好像人类的认知能力之于猩猩一样。就好像猩猩没有办法理解摩天大楼是能被造出来的一样,人类完全没有办法理解比人类高两层台阶的机器能做的事情。就算这个机器试图向我们解释,效果也会像教猩猩造摩天大楼一般。
而这,只是比我们高了两层台阶的智能罢了,站在这个楼梯顶层的智能之于人类,就好像人类之于蚂蚁一般——它就算花再多时间教人类一些最简单的东西,我们依然是学不会的。
但是我们讨论的超级智能并不是站在这个楼梯顶层,而是站在远远高于这个楼梯的地方。当智能爆炸发生时,它可能要花几年时间才能从猩猩那一层往上迈一步,但是这个步子会越迈越快,到后来可能几个小时就能迈一层,而当它超过人类十层台阶的时候,它可能开始跳着爬楼梯了——一秒钟爬四层台阶也未尝不可。所以让我们记住,当第一个到达人类智能水平的强人工智能出现后,我们将在很短的时间内面对一个站在下图这样很高很高的楼梯上的智能(甚至比这更高百万倍):
前面已经说了,试图去理解比我们高两层台阶的机器就已经是徒劳的,所以让我们很肯定的说,我们是没有办法知道超人工智能会做什么,也没有办法知道这些事情的后果。任何假装知道的人都没搞明白超级智能是怎么回事。
自然演化花了几亿年时间发展了生物大脑,按这种说法的话,一旦人类创造出一个超人工智能,我们就是在碾压自然演化了。当然,可能这也是自然演化的一部分——可能演化真正的模式就是创造出各种各样的智能,直到有一天有一个智能能够创造出超级智能,而这个节点就好像踩上了地雷的绊线一样,会造成全球范围的大爆炸,从而改变所有生物的命运。
科学界中大部分人认为踩上绊线不是会不会的问题,而是时间早晚的问题。想想真吓人。
那我们该怎么办呢?
可惜,没有人都告诉你踩到绊线后会发生什么。但是人工智能思想家Nick Bostrom认为我们会面临两类可能的结果——永生和灭绝。
首先,回顾历史,我们可以看到大部分的生命经历了这样的历程:物种出现,存在了一段时间,然后不可避免的跌落下生命的平衡木,跌入灭绝的深渊。
历史上来说,“所有生物终将灭绝”就像“所有人都会死”一样靠谱。至今为止,存在过的生物中99.9%都已经跌落了生命的平衡木,如果一个生物继续在平衡木上走,早晚会有一阵风把它吹下去。Bostrom把灭绝列为一种吸引态——所有生物都有坠入的风险,而一旦坠入将没有回头。
虽然大部分科学家都承认一个超人工智能有把人类灭绝的能力,也有一些人为如果运用得当,超人工智能可以帮助人类和其它物种,达到另一个吸引态——永生。Bostrom认为物种的永生和灭绝一样都是吸引态,也就是我一旦我们达成了永生,我们将永远不再面临灭绝的危险——我们战胜了死亡和几率。所以,虽然绝大多数物种都从平衡木上摔了下去灭绝了,Bostrom认为平衡木外是有两面的,只是至今为止地球上的生命还没聪明到发现怎样去到永生这另一个吸引态。
如果Bostrom等思想家的想法是对的,而且根据我的研究他们确实很可能是对的,那么我们需要接受两个事实:
1)超人工智能的出现,将有史以来第一次,将物种的永生这个吸引态变为可能

2)超人工智能的出现,将造成非常巨大的冲击,而且这个冲击可能将人类吹下平衡木,并且落入其中一个吸引态

有可能,当自然演化踩到绊线的时候,它会永久的终结人类和平衡木的关系,创造一个新的世界,不管这时人类还是不是存在。
而现在的问题就是:“我们什么时候会踩到绊线?”以及“从平衡木上跌下去后我们会掉入哪个吸引态?”
没人知道答案,但是一些聪明人已经思考了几十年,接下来我们看看他们想出来了些什么。
___________
先来讨论“我们什么时候会踩到绊线?”也就是什么时候会出现第一个超级智能。
不出意外的,科学家和思想家对于这个意见的观点分歧很大。很多人,比如Vernor Vinge教授,科学家Ben Goertzel,SUN创始人Bill Joy,发明家和未来学家Ray Kurzweil,认同机器学专家Jeremy Howard的观点,Howard在TED演讲时用到了这张图:

这些人相信超级智能会发生在不久的将来,因为指数级增长的关系,虽然机器学现在还发展缓慢,但是在未来几十年就会变得飞快。
其它的,比如微软创始人Paul Allen,心理学家Gary Marcus,NYU的电脑科学家Ernest Davis,以及科技创业者Mitch Kapor认为Kurzweil等思想家低估了人工智能的难度,并且认为我们离绊线还挺远的。
Kurzweil一派则认为唯一被低估的其实是指数级增长的潜力,他们把质疑他们理论的人比作那些1985年时候看到发展速度缓慢的因特网,然后觉得因特网在未来不会有什么大影响的人一样。
而质疑者们则认为智能领域的发展需要达到的进步同样是指数级增长的,这其实把技术发展的指数级增长抵消了。
争论如此反复。
第三个阵营,包括Nick Bostrom在内,认为其它两派都没有理由对踩绊线的时间那么有信心,他们同时认为 a) 这事情完全可能发生在不久的未来 b)但是这个事情没个准,说不定会花更久
还有不属于三个阵营的其他人,比如哲学家Hubert Dreyfus,相信三个阵营都太天真了,根本就没有什么绊线。超人工智能是不会被实现的。
当你把所有人的观点全部融合起来的话是怎样呢?
2013年的时候,Bostrom做了个问卷调查,涵盖了数百位人工智能专家,问卷的内容是“你预测人类级别的强人工智能什么时候会实现”,并且让回答者给出一个乐观估计(强人工智能有10%的可能在这一年达成),正常估计(有50%的可能达成),和悲观估计(有90%可能达成)。当把大家的回答统计后,得出了下面的结果:
乐观估计中位年(强人工智能有10%的可能在这一年达成):2022年

正常估计中位年(强人工智能有50%的可能在这一年达成):2040年

悲观估计中位年(强人工智能有90%的可能在这一年达成):2075年

所以一个中位的人工智能专家认为25年后的2040年我们能达成强人工智能,而2075年这个悲观估计表明,如果你现在够年轻,有一半以上的人工智能专家认为在你的有生之年能够有90%的可能见到强人工智能的实现。
另外一个独立的调查,由作家James Barrat在Ben Goertzel的强人工智能年会上进行,他直接问了参与者认为强人工智能哪一年会实现,选项有2030年,2050年,2100年,和永远不会实现。结果是:
2030年:42%的回答者认为强人工智能会实现

2050年:25%的回答者

2100年:20%

2100年以后:10%

永远不会实现:2%

这个结果和Bostrom的结果很相似。在Barrat的问卷中,有超过三分之二的参与者认为强人工智能会在2050年实现,有近乎半数(42%)的人认为未来15年(2030年)就能实现。并且,只有2%的参与者认为强人工智能永远不会实现。
但是强人工智能并不是绊线,超人工智能才是。那么专家们对超人工智能是怎么想的呢?
Bostrom的问卷还询问专家们认为达到超人工智能要多久,选项有a)达成强人工智能两年内,b)达成强人工智能30年内。问卷结果如下:
中位答案认为强人工智能到超人工智能只花2年时间的可能性只有10%左右,但是30年之内达成的可能性高达75%
从以上答案,我们可以估计一个中位的专家认为强人工智能到超人工智能可能要花20年左右。所以,我们可以得出,现在全世界的人工智能专家中,一个中位的估计是我们会在2040年达成强人工智能,并在20年后的2060年达成超人工智能——也就是踩上了绊线。
当然,以上所有的数据都是推测,它只代表了现在人工智能领域的专家的中位意见,但是它告诉我们的是,很大一部分对这个领域很了解的人认为2060年是一个实现超人工智能的合理预测——距今只有45年。
那么我们来看一下下一个问题,踩到绊线后,我们将跌向平衡木的哪一个方向?
超级智能会产生巨大的力量,所以关键的问题时——到时这股力量究竟由谁掌握,掌握这份力量的人会怎么做?
这个问题的答案将决定超人工智能究竟是天堂还是地狱。
同样的,专家们在这个问题上的观点也不统一。Bostrom的问卷显示专家们看待强人工智能对于人类社会的影响时,52%认为结果会是好或者非常好的,31%认为会是糟糕的或者非常糟糕的,只有17%的人认为结果会是不好不坏的。也就是说,这个领域的专家普遍认为这将是一个很大的事情,不论结果好坏。要注意的是,这个问题问的是强人工智能,如果问的是超人工智能,认为结果不好不坏的人可能不会有17%这么多。
在我们深入讨论好坏这个问题之前,我们先把“什么时候会发生”和“这是好事还是坏事”的结果综合起来画张表,这代表了大部分专家的观点:
我们等下再考虑主流阵营的观点。咱们先来问一下你自己是怎么想的,其实我大概能猜到你是怎么想的,因为我开始研究这个问题前也是这样的想的。很多人其实不关心这个话题,原因无非是:
像本文第一部分所说,电影展示了很多不真实的人工智能场景,让我们认为人工智能不是正经的课题。作家James Barrat把这比作传染病控制中心发布吸血鬼警报一样滑稽。
因为认知偏差,所以我们在见到证据前很难相信一件事情是真的。我确信1988年的时候电脑科学家们就已经常在讨论因特网将是多么重要,但是一般人并不会认为因特网会改变他们的生活——直到他们的生活真的被改变了。一方面,1988年的电脑确实不够给力,所以那时的人们看着电脑会想:“这破玩意儿也能改变我的生活,你逗我吧?”人们的想象力被自己对于电脑的体验而约束。让他们难以想象电脑会变成现在的样子。同样的事情正发生在人工智能领域。我们听到很多人说人工智能将会造成很大影响,但是因为这个事情还没发生,因为我们和一些弱爆了的人工智能系统的个人经历,让我们难以相信这东西真的能改变我们的生活。而这些认知偏差,正是专家们在努力对抗的。
就算我们相信人工智能的巨大潜力,你今天又花了多少时间思考“在接下来的永恒中,绝大部分时间我都不会再存在”这个问题?虽然这个问题比你今天干的大部分事情都重要很多,但是正常人都不会老是想这个吧。这是因为你的大脑总是关注日常的小事,不管长期来看有多少重要的事情,我们天生就是这么思考的。
这篇东西的主要目标就是让你脱离普通人阵营,加入专家思考的阵营,哪怕能让你站到两条不确定线的交点上,目标也达到了。
在我的研究中,我见识到了各种各样的观点,但是我发现大多数人的观点都停留在主流阵营中。事实上超过四分之三的专家都属于主流阵营中的两个小阵营:焦虑大道和信心角
我们将对这两个小阵营做深入的谈论,让我们从比较有趣的那个开始吧
为什么未来会是天堂
研究人工智能这个领域后,我发现有比预期的多得多的人站在信心角当中:
站在信心角中的人非常兴奋,他们认为他们将走向平衡木下比较有趣的那个吸引态,未来将实现他们的梦想,他们只需耐心等待。
把这一部分人从其他思想家区分开来的是这些人对于比较有趣的那个吸引态的欲望——他们很有信心永生是我们的发展方向。
这份信心是哪里来的不好说,评论家认为是这些人太过兴奋而产生了盲点,忽略了可能的负面结果。但是信心角的人还是把批评者当作末日论者来看待,他们认为技术会继续帮助我们而不是伤害我们。
两边的观点我们都会说,这样你能形成自己的观点,但是在读下面的内容前,请把质疑暂时搁置,让我们看看平衡木两边究竟有什么,并且记住这些事情是有可能发生的。如果我们给一个打猎采集者看我们现在的舒适家居、技术、富庶,在他眼里这一切也会像魔法一样——我们也要接受未来完全可能出现能把我们吓尿的变革。
Bostrom描述了三种超人工智能可能的工作模式
- 先知模式:能准确回答几乎所有的问题,包括对人类来说很困难的复杂问题,比如“怎样造一个更好的汽车引擎?”

- 精灵模式:能够执行任何高级指令,比如用分子组合器造一个更好的汽车引擎出来

- 独立意志模式(sovereign):可以执行开放式的任务,能在世界里自由活动,可以自己做决定,比如发明一种比汽车更快、更便宜、更安全的交通模式。

这些对人类来说很复杂的问题,对于一个超级智能来说可能就像“我的笔掉了,你能帮我捡一下吗?”这么简单。
Eliezer Yudkowsky,是这么说的:
“根本没有困难的问题,只有对于特定级别的智能来说难的问题。在智能的阶梯上走一小步,一些不可能的问题就变得简单了,如果走一大步,所有问题都变得简单了。”
信心角里有很多热忱的科学家、发明家和创业者,但是对于人工智能的未来最有发言权的,当属Ray Kurzweil.
对于Kurzweil的评价非常两极化,既有如对神人般的崇拜,也有翻白眼似的不屑。也有一些中立主义者,比如作家Douglas Hofstadter,他觉得Kurzweil的观点就好像把美食和狗屎混在一起,让你分不清是好是坏。
不管你同不同意Kurzweil的观点,他都是一个牛人。他年轻时候就开始搞发明,之后几十年发明了很多东西,比如第一台平板扫描仪,第一台能把文字转化为语言的扫描仪(盲人使用),著名的Kurzweil音乐合成器(第一台真正意义上的电子钢琴),以及第一套商业销售的语音识别系统。他是五本畅销书的作者。他很喜欢做大胆的预测,而且一直很准,比如他80年代末的时候预测到2000年后因特网会成为全球级的现象。他被《华尔街日报》成为“不休的天才”,被《福布斯》称为“终极思想机器”,被《Inc.》称作“爱迪生真正的传人”,被比尔盖茨称为“我认识的对人工智能预测最厉害的人。”2012年谷歌创始人Larry Page曾邀请他担任谷歌的工程总监,2011年他共同创立了奇点大学(Singularity University),现在大学由美国太空总署运运营,由谷歌赞助。
Kurzweil的经历很重要,因为当他讲述自己对未来的愿景时,他听起来就是个疯子,但是他不疯,恰恰相反,他非常聪明而有知识。你可能觉得他对于未来的想法是错的,但是他不傻。知道他是一个聪明人让我很开心,因为当我知道他对未来的预测后,我急切的很希望他的预测是对的。信心角中的很多思想家都认同Kurzweil的预测,他也有很多粉丝,被称为奇点主义者。
这个问题的答案将决定超人工智能究竟是天堂还是地狱。
水的歌唱

15-02-09 15:42

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社会生活题材的照片需要抓拍,新闻摄影强调抓拍,摄影评论家门也鼓励抓拍,这是由摄影自身的特点决定的。那么,抓拍的内涵到底是什么呢?
  抓拍的实质是摄影师的认识能力和表现能力与现实对象的映照。抓拍之“抓”,体现的实际上是一个“快”字,犹如火中取栗、油锅之中抓糍粑,认识必须准,下手必须狠。稍一犹豫便可能时过境迁、好事不再来,所以它对摄影师的认识能力和表现能力的要求都是在“快”中体现的,快速的思维、快速的行动,“快”的思路必须贯彻抓拍行为的始终。
一、抓拍是认识能力的集中爆发
  抓拍活动对摄影师认识能力的要求是多方面的,既要求深度,又要求广度,还要求速度。
  所谓认识的深度,是指面对一个日常生活当中司空见惯的对象,我们要有能够发现其潜在价值的能力,这种潜在价值可能是对象本身的影响,也可能是对象的寓意。对它的认识依赖于我们的学识、经验、价值观,也依赖于我们对事件可能在社会心理方面带来的影响的大致评估。任何一个摄影师都不会盲目地举起相机按下快门,拍摄的冲动总是来自于内心的发现,认识越深刻,拍摄越坚决。
  所谓认识的广度,是指摄影师面对对象的时候,能够调动多方面的知识积累,从多角度、多侧面来判断对象,做出自己的评估。这个画面有没有人拍摄过?我可能有什么新的拍摄方法?在使用上如何出新意?能不能与自己以前拍摄的图片一起建构新的组合?能不能以此为起点开始一个新专题的拍摄?这些问号需要确定的答案,而这些答案出自你的历史之中:摄影的历史、思考的历史、阅读的历史、生活的历史。
  所谓认识的速度,是指面对抓拍对象的时候,给你思考的时间往往是短暂的,对象有其自身发展的规律,它不以你的意志为转移,更不会等你慢慢想来。也许你还没有回过神来,一切皆变成不可逆转的过往了。争速度、抢时间,是抓拍给摄影师思维考验的一道永远的难题,而潜心去体会这其中得到与失去的,都是摄影巨大的魅力所在。
二、抓拍是行动能力的快速体现
  抓拍过程当中的认识是为行动服务的,认识的深度、广度和速度最终应该体现在行动上。行动能力的快速体现既依赖于认识的准确,也依赖于行动过程的有序。在观察中提炼、在提炼中准备、在准备中行动,是用抓拍的方式应对复杂对象的有效办法。
  所谓在观察中提炼,就是要穷究眼前景象的内在意味,看到现象背后的本质,实现现实场景与图像画面之间的对接,从而在流动的场景中找到能承载画面意味的截面,作为捕捉的具体目标。
  所谓在提炼中准备,就是把思维与行动联系起来,根据对可能出现的画面的判断,不断调整器材及相关技术设置的准备。曝光该用什么模式?感光度该设置成多少?什么焦距的镜头比较恰当?怎样的光圈快门组合?这些技术准备应当成为提炼过程中的下意识动作,在脑子为表现什么进行转动的时候,手上就应该完成这些准备。
  所谓在准备中行动,就是摄影师对自己进行综合调动:眼睛瞄着对象,观察其变化;手上模着机器,调整其设置;脚下移动步伐,寻找恰当的方位。当对象本身的变化出现摄影师认为最具表现力的形象组合时,你差的就只是按下快门。只有这样才能保证你在抓拍过程中常常处于主动的境地。
  所以说,抓拍的内涵就是:摄影师在正确的时间出现在正确的地点,在正确的方位用恰当的镜头焦距和恰当的技术手法与对象的精彩实现共舞。
  呵呵,感觉很难?照此方法潜心练一练,你会发现,捅破了那层纸,一切真的很简单!
点评专家:
  冉玉杰
  四川大学艺术学院设计系副教授,硕士生导师。现为中国摄影家协会会员,中国高等教育学会摄影教育专业委员会理事,四川省摄影家协会副主席,四川教育摄影协会副主席,四川省摄影家协会网主编。
水的歌唱

15-02-09 15:38

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和别的国家不同,中国资本市场的三大指数走势是不合拍的,关于这一现象的成因我曾在多篇文章中分析过,拙作《中国资本市场--渐进与误读》中很大篇幅其实都在讲这个事情,在最近的文章《A股牛市的整体进程》中,才以两种经济体制的过渡给这种现象做了一个大概的逻辑注释,算是有头有尾,不管这是我的个人臆想,还是接近事实,就一个观察的完整性来说,算是把一个圆给画正了,大概这就叫自圆其说吧,然后个人的思路和风格也就基本定型了,这不一定是对的,也不一定好,是我个人的自说自话,看客应该带着自己的立场来看待,平常心就好。

2014年,是很多机构预测的滑铁卢,指数实际走势和所有机构的判断相差太大,当然预测指数向来是吃力不讨好的事情,所以也无可厚非,不过集体性的差距过大,倒是需要反思一下,虽然预测具体点位没什么意义,但市场是牛是熊还是横这种趋势性判断,还是可以把握的,条件是不要太近视,巴菲特说的对,离华尔街远一点好。

就在过去的100天里,上证主板上涨近50%,成交量破了世界纪录,大型股如此欢腾剧烈的上涨,让很多人激动不已,对指数未来的畅想像拍卖行卖名画叫价那样节节攀升,许多暴富神话一夜间充斥各大媒体,这种比较广泛的乐观与欢畅与创业板屡创新高时所表现出的质疑与谨慎相比,前者更值得警惕,因为这种气息,在很多著名的市场阶段头部都出现过。

实际上,在目前中国的三大指数里,真正走出牛市行情的,只有创业板一个,因为只有它屡创历史新高,而且持续时间也很长,主板离历史高点还有一倍的距离,中小板创历史新高还需要再涨25%左右,不管阶段性曾表现的多牛,这些距历史高点尚有差距的选手目前不能定义为领跑者,只是跟随者。

把握牛市的脉搏,当然是要看领军者,这个领军者,无疑非创业板莫属,相对其发展,目前对创业板的解读,还远远不够,至少高度是不够的,仅仅把它看作是创新产业的摇篮,可能是局限了,以我个人的理解,它将更多的承担中国经济体制大转型的实施重任,只有背负这样的重责,其长期高估值的合理性,才能站得住脚,这是它一直备受质疑同时又成长不停地根本。

与过往所有的牛市不同,走出了27个月上涨态势的创业板,整个过程中没有一次和大众的整体认识合拍,也就是说,没有一次出现过近期上证主板大涨后所有的欢腾景象,创业板一直在质疑中上涨,这也侧面说明它一直是很小众的,但它的发展趋势在当下中国却是无与伦比的大,因为,它将承担注册制实施的重责,助推大量民营企业上市,它将开启实施久唤不出的退市制度,它将允许未盈利企业上市,它将是中国最接近成熟资本市场的先行者。

很多人把新股上市做筹码供求关系来解读,这是误读,把资本市场简单化了,资本市场是一个商品陈列馆,而不是一个具体的产品,供求关系的市场评价不体现在某个单品上,而是在其丰富性与多样化上;好比一个地方性的小超市,尽管生意兴隆,客流不俗,它的影响力是很有限的,能满足客户的商品需求也很有限,可容纳的资金流水一样有限,如果把它做成全国性乃至世界性的大超市,其商品品类的丰富,商户的多样性,客流的丰沛性等等,在程度上都是不可与往日同语的,而且,为保障商品品质的持续优秀,必须贯彻严苛的优胜劣汰制度,通过长期的运作管理,保障大多数热销商品的高品质。这个,就是创业板的发展趋势,在注册制成为2015年资本市场的头等大事的背景下,创业板牛市将持续是一个性质上的判断,创业板维持高估值,如果从他提供的单品看,质疑有理,如果从他规模扩张的未来看,站位合理。

如果从经验性的立场出发,中国中小板指数的牛市周期是26/7个月,可惜我们的资本市场史太短,中小板总共10年多一点的历史,有据可查的所谓周期资料也就这么几次,能不能作为对后市趋势的样板参照是不踏实的,创业板历史更短,对过去无据可查,能不能把中小板的盛衰周期拿来参照呢?不知道,如果这个周期表现是成立的,那么今天的创业板和中小板确实是在一个头部区域了,中国股市的牛短熊长是不是一个定数无法突破呢?我想不会的,你越是接近市场经济,你的牛市周期就会越长,况且,一个牛市的进程,除了时间因素,还有空间因素,它同样重要。

从三大指数近两年的上升斜率看,创业板、中小板、主板三者的上升仰角是递减的,最强的创业板也只能算中规中矩,整两年时间上涨三倍,远不及上证综指和中小板过往历史的牛叉表现,上证05-07年两年上涨6倍,中小板同期亦然,08年-10年间,中小板指数再次两年3.5倍,上证和中小板如此烈度的大涨,都是伴随着大扩容的,上涨空间越大,扩容程度就越大,甚至能容下工商银行这样的航母;如果参照历史,注册制从创业板试点,蔓延到中小板全面推开,完成一个超长周期的大扩容时代,所能创造的牛市空间,相比目前创业板的规模而言,应该是要创历史记录的,这件事必须在牛市背景下才可以做,或者说,才具备做的条件,如果创业板也遵循中小板的历史经验,27个月是一个牛市周期的终结,那么在一个熊市背景下的环境里,注册制如何大规模向市场输送大量的新企业?我想注册制成功的标志,首先是大量新企业在新制度下顺利上市,至于规范,至于新企业有怎样的创新能力,这都是后话,首先需要一个市场非常乐于接纳新成员的环境,为之兴奋和行动积极,这个,只有赚钱效应强烈的牛市环境才具备。

不过话说回来,创业板再特殊,它首先是资本市场,是资本市场就会遵循基本规则,用平均市盈率来衡量创业板虽不合适但也有一定的参考性,发展趋势向好并不意味着可以无端任性,创业板如何在发展的同时也呈现高效率的估值修复魅力,这本身就是检验创业板能否成功的最重要参数,那么如何解释创业板可能一直居高不下的各项投资参数呢?

根据我个人的研判,相对于未来创业板的扩容程度,目前创业板体量还过于小,行业覆盖率和渗透率远远不够,未来十年创业板的市值权重地位和交易活跃度完全有可能挑战主板的地位,纳斯达克最年轻,但却是当今世界第一大交易所,如果创业板未来也能如此,就可以说,中国转型是真正成功了;其实在这一点上,外在的规模表现一样,其深刻内涵和美国创业板的意义与历史作用却大不同,中国创业板在资本市场的正统性方面,有极大的变革意义,因为在中国主板,连一个最基本的优胜劣汰的退市要求都做不到,二十几年来,历任证监会管理层乃至国务院,都没把这个最最基础的问题给解决掉,可见传统势力的沉珂之重,话说的重一点,你一个连基本排泄功能都不具备的怪胎,毫无新陈代谢功能,违背自然和社会的基本运行机制,拿个十几倍市盈率的伪健康证来忽悠人,以为投资者连最基本的常识都不具备,那实在是贻笑大方到极点了。

短期看,我们只知道资本市场在发展,长期看,我们才清楚资本市场的发展是有清晰的选择性脉络的。其实,中小企业在市值发展上对主板权重企业的侵蚀,在08年之后就已经开始了,统计显示,2007年10月16日即上证6124历史高点之日,沪深两市共有1471只股票,总市值约35万亿元;到2014年10月16日,这1471只股票市值约为18万亿元,总市值蒸发17 万亿元。同时,6124点之后至统计日为止,上市新股1087只,这些股票多数为中小市值股,其中创业板占了近400只席位,中小板近530个席位,剩下的,就是在主板上市的大型企业了,有150 只左右,从数量上看,中小企业占了绝对的优势,从市值上看,创业板目前有3万亿多市值,中小板新增部分有3.5万亿市值,可见,在主板7年熊市的背后,中小创在数量和市值上实现了跨越式增长,2007年6124高点时,中小板市值还不到万亿,更不及深圳主板市场的零头,如今中小板市值已经5.3万亿,和深圳主板市值持平,整个过去的7年里,上证为代表的主板市场市值缩水巨大,我想这不仅仅是所谓的估值回归,这是资本市场的睿智选择;这一发展势头,未来仍将会在中小板和创业板上持续,而创业板因为在注册制的率先推行,将在发展速度上占尽优势,自成立5年来有400家企业上市,和中小板创立后10年700家企业上市的速度相比,已经明显提速,未来几年整个中小创将在注册制的助力下完成数量规模上的升级,一旦在数量上,在规模上,行业覆盖率和渗透率方面和主板群体有了比拼的能力,那么行业的朝阳夕阳,企业运行效率,兼并重组的外延发展能力和优胜劣汰的机制执行等等,将会明显显示出其强大的竞争力,届时,如果主板代表的国企改革力度没能跟上,那么其市值失血的程度还将进一步增加,正是因为未来这种规模优势的明确性,给了目前创业板居高不下的投资定位,而且这一态势,会有较长的持续性,直到规模达到一个较高的量级地位之后,才会有一次洗牌式的大震荡,目前我们还只是站在这个大扩容的起点。

从纳斯达克的历史发展走势也可以得到一些借鉴和启示,成立于1971年的纳斯达克,缓慢发展20年之后,在1991年爬升到500点,至此,随着科技和美国创投产业的大爆发,纳市开启了爆炸式的增长,从1991年的500点,到2000年的5132点,9年时间,暴涨十倍,期间上市公司总量激增到5000家,加上退市的,加起来有近万家企业曾在纳斯达克上市,平均市盈率也在这个大爆发的十年间不断走高,从30-50-100-150,甚至到过300,在2000年的摸高之后,纳指开始了漫长的价值回归之路,今日纳指的平均市盈率在28-40上下波动,有看点的是,在纳指成份股100的成员中,也有亏损企业的身影,曾经在某些年份,成份股中亏损企业的占比超过三分之一以上,所以衡量创业板的投资价值是综合的,市盈率只是一个参考。
大扩容将带来创业板极大的变化,对于这个未知数,市场完全没有量化评判的准备和经验,包括我个人,我也不知道该如何给创业板定位,只好把这个交给市场,我只知道,未来很长的时段里,创业板的熊都是假的,牛才是真的。

前文曾提到,中小板的上升周期已经到了历史经验值的顶点,但从空间上来看,这27个月里,整体上升空间并不大,一倍都没有,指数上升斜率很平缓,走的是小步舞曲,一点点都没有牛市中后期那种大干快上,热火朝天的景象,是三大指数中始终表现最冷静的一个,也是目前小企业里综合指标相对低位的群体,内中低市净率和低市盈率的标的企业很多,这个群体的企业因为体量小,股权结构相对合理,转型升级效率表现会更好,很多企业在过去两年中已经逐步摆脱颓势,或兼并重组,或立项增发扩大规模,加上近期资金宽松的趋势越来越明显,以及国际大宗商品、有色金属和原材料成本不断下降,前两年困扰中小企业的诸多瓶颈正在被一一解除,走到今天,已是蓄势待发之态,按照资本市场总在实业表现之先的规律,中小板指数这一次怕是要破掉历史上涨周期27个月的规律了,其实仔细去看,在中小板27个月的上涨走势中,有近20个月都是区间中幅震荡走势,这一区间在去年9月被突破后,又有三个月的拉横整固走势,27个月中的23个月都在盘整,始终没有出现明显的持续上升,今年一月份中小板指数放量拉了一根大阳线,很可能就是宣告横盘态势终结,一个明显的上升阶段已经到来,综合各方面的情况看,2015年的中小板指数,是很有可能成为继创业板之后第二个创出历史新高的指数,它同样将受益于规模持续扩张的发展趋势,需要再强调的是,日益下行的资金成本将成为托起中小板牛市的最强力支撑。

最后,来说说主板;上证综指出现近期大仰角斜率的高烈度上升,对我来说属于有意料但也出乎意料,对它的快涨,我在《中国没有蓝筹股之二--快牛还是慢牛》一文里有过预见,但还是被其实际走势的夸张惊到了,因为主板的体量和它所牵引的资金量,以及很快创出万亿成交额的热度,这种灼热感来的超乎想象的猛烈,只是这种快是要出问题的,按这个速率,牛市很快就被消解殆尽,中国新常态下的新牛市承载的任务巨大,周期越长越有利于实现预想,所以管理层出手抑制是及时的,也可以侧面管窥管理层的意愿与想法;中国主板的这些所谓蓝筹们是没有能力自立自觉的成为一个缓升牛市的核心力量的,要么死熊,要么疯牛,在国际大宗商品,有色金属持续暴跌的背景下,钢铁,石油,有色金属恶狠狠暴涨一番,不知这传达的什么信息,仅仅是因为价低,所以估值修复吗?还是银行,保险,券商,石油,化工,钢铁,煤炭,有色金属,基建和水泥等等传统行业,仍是未来中国要大力发展的核心呢?我想在这些企业产能过剩的情况下,对这个预期的认可者寥寥,其实现在能策动主板牛市的核心因素只有一个,就是所有制改革,这一预期才触动了估值提升,引发了资金的兴奋,但具体如何改,怎样执行,执行里如何,不确定性还很多,主板经过过去半年的大涨,走出盘局的熊市状态是肯定的了,但是那些一路攻城拔寨创新高的判市基础是目前或者今后较长时期都不具备的,这半年的大涨,需要一个至少对等的时间来整固,2015年应该不是主板指数优异表现的大年,有更大的可能是一个波动盘整的小年,这是它的产业成份构成和产能过剩的状态以及组织架构的落后性决定的,如果针对上述三点的改革力度加大,实施效率提升,那就可以对主板持更积极的看法与期待。
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