华友姑爷，请你歇歇脚

有水平，学学，谢谢！

一直大单托盘出货，建议不要买进

@华泰永嘉  楼主之前对姑爷的分析非常精辟，我看好他的基本面，请问楼主对最近的走势怎么看，为什么走的这么弱，后市还有戏吗？谢谢！

股票名称：　　华友钴业 上榜原因：　　跌幅偏离值达7%的证券 
报告日期：　　2015-02-25 成交金额：　　77955.67万元 总成交量：　　3466.07万股( 占总股本：6.48% 占流通A股：38.09% ) 
营业部名称 买入金额(万元) 占成交额比 卖出金额(万元) 占成交额比 买卖净额(万元) 
异动期内买入金额最大的前5名 
华泰证券股份有限公司南京瑞金路证券营业部 3973.94  5.1% 0 0% 3973.94  
华泰证券股份有限公司成都人民南路证券营业部 2888.56  3.71% 0 0% 2888.56  
华泰证券股份有限公司永嘉阳光大道证券营业部 1518.07  1.95% 0 0% 1518.07  
国金证券股份有限公司厦门湖滨北路证券营业部 1423.31  1.83% 0 0% 1423.31  
新时代证券有限责任公司上海天山路证券营业部 1047.68  1.34% 0 0% 1047.68  
异动期内卖出金额最大的前5名 
中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部 0  0% 12643.81 16.22% -12643.81  
兴业证券股份有限公司西安朱雀大街证券营业部 0  0% 3476.52 4.46% -3476.52  
申银万国证券股份有限公司温州车站大道证券营业部 0  0% 3096.77 3.97% -3096.77  
华泰证券股份有限公司厦门厦禾路证券营业部 0  0% 2730.69 3.5% -2730.69  
西藏同信证券股份有限公司河南分公司 0  0% 2005.52 2.57% -2005.52 

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证券代码:  603799   证券简称: 华友钴业
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  买入营业部名称:  累计买入金额(元):
  (1) 中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部  137487770.00
  (2) 华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部  36763848.00
  (3) 兴业证券股份有限公司西安朱雀大街证券营业部  36671184.00
  (4) 申银万国证券股份有限公司温州车站大道证券营业部  30158385.58
  (5) 中山证券有限责任公司深圳深南大道证券营业部  24459212.54

  卖出营业部名称:  累计卖出金额(元):
  (1) 华泰证券股份有限公司上海西藏南路证券营业部  28103399.12
  (2) 华泰证券股份有限公司上海国宾路证券营业部  23932498.00
  (3) 海通证券股份有限公司上海桂林路证券营业部  19286296.40
  (4) 中国银河证券股份有限公司杭州新塘路证券营业部  11964419.28
  (5) 海通证券股份有限公司福州群众路证券营业部  11041257.00

对几大割肉王分析无比准确！佩服！

好坏都是你一个人在吹

基本上都一步到位。

1、昆仑万维股价为什么开板连续暴跌？关键是其股价最高时与目前市场的可比目标股已经具有过大的泡沫：

目前两市与昆仑万维最具有可比的股票就是游族网络（ 002174 ），两者都是游戏开发及营销。
（1）游族网络：总股本2.757亿股，2014年净利润预计4.05亿元，合每股收益1.47元/股，目前股价50元，目前总市值138亿元，目前市盈率34倍。
（2）昆仑万维：总股本2.80亿股，2014年净利润预计3.36亿元，摊每股收益1.185元/股，开板日开盘价84元，对应的总市值为235亿元，对应的市盈率为70倍，比游族网络高一倍。 暴跌3天后目前的股价是61元，对应的总市值为170亿元，目前市盈率51倍，仍比游族网络高50%！
新股可以有一定的泡沫，但相比于同类老股，泡沫高出50%以上就极其危险，股价下跌正常。高出一倍股价必然暴跌。
 因此，昆仑万维尽管是一只好股票，但在市场过度关注推买下，其股价高到比同类老股的估值高出50%以上们接下来股价暴跌就是必然的了。

2、华友钴业：同类可比股票有恒邦股份及华泽钴镍：
（1）恒邦股份：总股本4.552亿股，2014年业绩0.59元/股，2014年利润2.69亿元。目前股价18.71元，目前总市值85亿元。目前市盈率32倍。
（2）华泽钴镍：总股本5.43亿股，2014年业绩0.37元/股，2014年利润2亿元。目前股价19.6元，目前总市值106亿元。目前市盈率53倍。
（2）华友钴业：总股本5.35亿股，2014年业绩0.28元/股，2014年利润1.4亿元。目前股价14.75元，目前总市值80亿元。目前市盈率53倍。
相比于华泽钴镍，华友钴业目前的14.75元属于最合理价位。华泽钴镍属于重组股，有一定的溢价，华友钴业属于新股，有一定的溢价。但二者相对于恒邦股份，则属于目前估值明显偏高。

基于上述分析，正常情况下华友钴业应该在15元左右开板，之后股价震荡会较小。而一旦该股周三继续封板，则一旦开板后同样面临着类似于昆仑万维式的暴跌。

华友钴业业绩下滑严重，债台高筑，蕴含巨大风险。 

　华友钴业此次拟公开发行不超过9100万股A股，募集资金26.7亿元。其中16.7亿元投向年产1万吨(钴金属量)新材料项目，10亿元用于补充流动资金和偿还银行贷款。
　　作为一家传统矿业公司，华友钴业正面临着较大的业绩风险和经营风险：净利润已连续下滑、债台高累、主要原材料来源国刚果(金)长期政局不稳。
　　财务费用飙升致净利连续下滑 
　　矿业企业的景气度持续下滑在华友钴业身上表现的极为明显，2011-2013年公司实现归属于母公司股东净利润分别为1.76亿元、1.64亿元和1.23亿元，业绩已然呈现下滑趋势。
　　业绩下滑除了受到行业景气度拖累外，巨额借贷导致财务费用高企，从而吞噬了大部分利润是更为重要的因素。
　　数据显示，华友钴业3年来长短期借款为14.26亿元、12.7亿元和24亿元。如此庞大的借贷让公司财务费用规模飙升，2011至 2013年，华友钴业的财务费用分别为6165.14万元、8522.73万元和1.22亿元，占当期利润总额的30.09%、43.35%和70.79%，财务费用侵蚀了华友钴业大部分盈利。
　　这种情况或许还将持续恶化，华友钴业在招股书上透露，随着公司年产1万吨(钴金属量)新材料等项目建设，公司两年内负债规模翻番，负债总额已经由2011年底的18.36亿元上升到2013年的36.4亿元。
　　而截止2013年底，华友钴业合并报表口径下的资产负债率已高达67.18%。
　　中国网财经记者发现，此次华友钴业26.7亿元的募集资金计划中，有高达10亿元用于补充流动资金和偿还银行贷款，这样大手笔的用巨额募资还债在拟上市公司中并不常见。
　　尽管新股发行体制改革后，监管层对上市公司募集资金用途有了相对的放松，但有市场人士认为对于矿业企业这样资金密集型的传统企业，募投资金如果用于还债，那是市场资源没有得到优化配置，浪费市场有限的资金。
　　原材料高度依赖刚果(金)
　　华友钴业的主导产品为四氧化三钴、氧化钴、硫酸钴和氢氧化钴等，作为国内最大的钴金属生产商之一，钴原材料的稳定安全获取对华友钴业公司生产经营显得至关重要。根据招股书显示，公司钴产品大部分原料采购自刚果(金)等非洲地区并运回国内生产。
　　目前全球45%以上的钴矿资源位于非洲刚果(金)，华友钴业透露，近3年公司约40%的钴原料通过非洲子公司CDM在刚果(金)采购，另外约53%的钴原材料购自国际矿业公司或大型贸易商，而这些上游原材料供应商与刚果(金)存在千丝万缕的关系。
　　除了在刚果(金)布局原料采购网点，华友钴业还向上游矿山领域拓展；目前华友钴业已在刚果(金)拥有2项尾矿开采权、3项采矿权以及1项探矿权等6项矿业权资产。同时旗下的CDM公司陆续在刚果扩建粗铜产能，新建湿法生产线生产电积铜及粗制氢氧化钴。
　　公司境内外收入分布状况
　　由此不难看出，华友钴业对原材料的依赖以及对上游钴铜资源控制的渴望。然而令人担忧的是刚果(金)的政治、经济环境能否为华友钴业提供稳定的原材料还充满诸多不确定性。
　　刚果(金)位于非洲中西部，有“非洲心脏”之称，拥有世界上最大的钴矿——鲁苏西露天钴矿，自1960年独立以来，刚果(金)政治局势长期动荡，武装冲突不断，虽然近年来刚果(金)局势有所好转，但境内仍有多个反叛武装存在。
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