2325洪涛股份=网络教育平台+电商平台+网络家装

昨天买了点，也不知会收购什么东西

股权收购而已

己停牌重组

已突破

全电商及互联网人才构筑优装网团队，家装B2C电商建设加速
研报日期：2015-02-06  上海申银万国证券研究所有限公司

优装网以新模式打造家装电商平台入口：公司今年与中装新网、公司董事长刘年新等共同出资设立北京优装网络科技有限公司，公司出资比例为 70%。优装网是一个相对独立的子公司，管理层全部为电商及互联网资深专家，努力以新的模式打造家装电商 B2C 平台。

　　下调盈利预测，维持对公司的“增持”评级：由于房地产投资增速下滑，主业压力较大，下调盈利预测，预计公司 14/15/16 年 EPS 为 0.39 元/0.43 元/0.48 元，增速分别为11%/10%12%（之前预计 23%/18%/19%）；对应 PE 分别为 30.1X/27.3X/24.4X，维持增持评级。

　　关键假设：电商业务推进顺利，公装业务维持平稳增长。

　　我与大众的不同：（1）全电商及互联网人才构筑新团队，组织架构充满活力。优装网管理层全部为电商及互联网资深专家，很多成员有在亚马逊、苏宁易购、腾讯、阿里巴巴、马可波罗网等管理运营的经验，怀揣着创业的梦想与洪涛股份一起打造优装网，公司给予优装网极大的资源支持和管理、财务、战略等方面的独立性，这种组织架构环境有利于电商新业务的推进。 （2）优装网拥有核心资源优势，虽然起步略晚，仍具备成为行业领导者的潜质。优装网可以充分利用背后上市公司提供资金和供应链资源上的支持，同时可以借力中装新网作为行业协会可提供的的品质背书和线下资源。家装 B2C 平台目前还缺乏领导企业和成熟的商业模式，通过分析先行者的优势劣势，可以帮助优装网更快的成长。（3）着力解决业主痛点，打造家装一站式解决平台。根据中装协的数据，泛家装市场是 4.7 万亿的巨大市场。优装网针对原家装流程中的各种痛点，总结竞争对手的经验教训，将在装修保障，监理，后期服务等方面提供全面服务，着力打造家装、建材、家具、家居一站式解决平台，有望在 2017 年覆盖 50 个重点城市。

　　股价表现的催化剂：优装网的新业务开展顺利。核心假设的风险：新的设计师等级认证体系得不到行业认可、主业增速低于预期、回款风险等。

洪涛股份( 002325 )业绩低于预期 但转型有望加快 
中金公司　　2015-02-02 　　

2014业绩同比增长5%-20%，低于预期 
  洪涛股份发布业绩下修公告，预计2014 年净利润为2.9~3.4 亿元，同比增长5%~20%，低于3 季报预计的同比增长20%~40%，以及我们预期的增长28.0%和市场预期的增长34.5%。 
  关注要点 
  业绩低于预期，主要由于去年下半年以来回款显著放缓，公司为了保障现金流从而支撑转型业务，4 季度放缓施工进度（3 季度存在超前施工），导致收入增速较低。 
  从房地产和货币放松传导至房地产销售，再到新开工、装饰公司订单，最后到收入，通常需要3-5 个季度，意味着2015 年装饰公司业绩仍将处于底部，但2015 年4 季度前后有望好转。 
  公司依托中装协官网，打造以装饰O2O 培训为主，兼顾家装B2C和建材B2B 的“第二主业”。其中装饰培训业务开创性强，公司有望凭借助独特的资源优势和先发优势获取最大份额。预计在主业低迷的情况下，公司转型业务将加快推进。 
  估值与建议 
  下调盈利预测。我们下调2014/15/16 净利润至3.1/3.7/4.4 亿元,对应EPS 0.39/0.46/0.55 元（分别下调12%/14%/14%），分别同比增长12%/18%/20%。 
  维持目标价13.4 元，维持“推荐”。由于盈利显著低于预期，短期股价将承压，但转型业务尤其是装饰培训业务有望加快，叠加地产改善和货币放松预期，估值仍有望提升，维持目标价13.4 元（对应29x 2015e P/E），维持“推荐”。 
  风险 
  房地产销售和投资持续下滑；新业务进展慢于预期。

洪涛股份触网切入行业培训 挖掘家装大蓝海  来源 上海证券报

洪涛股份3月“触网”引发市场高度关注，公司真金白银拿下“中装新网”53%股份，洪涛全新的互联网商业模式使得公司成功切入装饰行业的在线教育及培训，以及家装大蓝海。
　　洪涛股份副总经理唐世华指出，装饰行业的人员队伍庞大（超过5000万）、参差不齐，又缺少专门的权威培训和教育机构，而中装新网主要做的就是在线交友和培训，洪涛希望通过自己的努力使得行业从业人员的素质有所提升，进而促进整体行业未来的发展，“目前这一市场是空白。”
　　洪涛股份相关人士强调，互联网本身是高效、透明、及时的平台，可以打破之前消费者对找谁买建筑材料，到对建材质量和价钱都无把握的困惑。
　　“互联网正在深刻影响人们的工作、生活方式，传统企业拥抱互联网将是趋势。”公司相关人士表示，未来将借助中装新网的优势进行行业资源和产业链条的系统整合，开展建筑装饰行业与互联网融合的有益尝试及探索，以互联网思维引领传统装饰行业的新一轮发展，进一步拓展公司的业务范围，实现公司新的利润增长点，促进公司长期可持续发展。

作为中装协的官方网站，中装新网也是中国建筑装饰行业最具影响力的网站，其成功开通标志着中国建筑装饰行业信息化建设又添新动力。
在开通仪式上中国建筑装饰协会会长李秉仁发言表示，装饰行业是百姓实现美好家居的承载者，用信息化促进行业发展，百姓是最终受惠者，中装新网会在此方面发挥重要的桥梁纽带作用。
住房和城乡建设部信息中心主任倪江波在仪式上说，住建部十分重视信息化建设，中装新网的开通正是行业信息化建设的重要部分，他希望中装新网能够在今后的发展中遵循“以用户为中心，引导行业发展”的原则，真正给用户带来方便，从而更好地服务百姓，服务企业，引导行业。
中国经济网还了解到，中装新网设置有咨询、协会、活动等7个频道200多个子栏目，现有3000多家优质企业会员，2000多位一流室内设计师，并聚集了数百位权威专家智囊和全方位的媒体资源，倾力打造最专业的行业资讯平台，最实用的行业数据库和最于效率的企业合作渠道。在上线仪式现场，中装新网领导还与部分战略合作企业代表交换了《战略合作协议》。[3] 
2012年4月11日，中装新网开通暨企业战略合作签约仪式在北京举行，这标志着中国建筑装饰行业最有影响力的网站、中国建筑装饰协会官网中装新网成功上线，中国建筑装饰行业信息化建设又添新动力。
中装新网由中国建筑装饰协会主办，目前设置有资讯、协会、活动、信用、资料、商务、设计等7个频道200多个子栏目。依托3000多家最优质的企业会员、2000多位一流的室内设计师、数百位最权威的专家智囊和全方位的媒体资源，倾力打造最专业的行业资讯平台、最实用的行业数据库、最具效率的企业合作管道，为建筑装饰全产业链提供优质服务。
中装新网还是中国建筑装饰百强企业评价、全国建筑工程装饰奖、全国建筑装饰优秀项目经理等重大活动的唯一网上申报和宣传推广平台。
本次活动由中国建筑装饰协会、中装新网联合组织，中国建筑装饰协会会长李秉仁、住房和城乡建设部信息中心主任倪江波等领导和嘉宾出席了此次活动。与会嘉宾在肯定了中装新网作为中国建筑装饰行业第一门户在推动建筑装饰行业发展的重要意义的同时，也对中装新网的未来提出了殷切希望。嘉宾们纷纷表示，希望中装新网作为中国建筑装饰行业的门户网站，要为行业的发展、企业的发展搭建起最好的媒体传播平台，为建筑装饰行业的发展、为企业的发展呐喊助威。来自建筑行业知名企业的代表和设计师们作为特邀嘉宾出席了此次活动，为中装新网的发展建言献策。
为扩大中装新网在建筑装饰行业内的影响力，让更多的企业了解中装新网；同时也为了更好地为建筑行业内的企业和机构提供服务，中装新网开展了与建筑行业内优秀企业结成了战略合作关系的活动，为战略合作企业的形象塑造和传播提供更好的媒体支持和服务。
中装新网作为中国建筑装饰协会官方网站，拥有最具影响力的行业活动、最优质的企业会员，凭借其最权威的专家智囊库、国内顶尖设计师联盟和全方位媒体资源，将成为建筑装饰行业最佳的展示和交流合作平台，成为推动行业发展的重要力量

预计存量市场规模达 260-300 亿元。公司针对不同细分人群设计了“初中级设计师培训、认证、就业项目”等 6 款产品，采用“线下实体教学+远程视频学”的 O2O  模式，力争在未来市占率做到 30%。
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如果做到30%，就是近100亿，
这个利润可以达到多少？
一般的教育培训利润可以达到50%以上，
网络教育，录制一套教材，可以无数次重复使用，这个利润更可观。

洪涛股份10月29日晚发布三季报，公司2014年前三季度实现营业收入2,894,185,734.96元，同比增长9.36%；实现净利润255,699,083.58元，较去年同期增长30.31%。2014年上半年，洪涛股份成功收购中国建筑装饰协会官方网站中装新网53%股权，并把中装新网职业教育业务作为优先发展战略。洪涛股份在公司三季报中表示，中装新网职业教育与认证平台预计11月底将全面上线并投入使用。

洪涛股份介绍，中装新网职业教育培训工作进展顺利。目前中装新网已与20余家企业和高校签订了战略合作协议；北京主教学中心和各地教学点已组建20余个；20余位行业一线设计师已经接受中装新网职业教育与认证平台的聘请加入师资队伍。近百家大型装饰施工企业及设计机构已承诺为通过中装新网职业教育培训和认证的设计师提供数千个就业岗位。中装新网职业教育与认证平台预计11月底将全面上线并投入使用，设计师培训项目教学大纲已制定完成，10月底将开始课件研发和制作，高级设计师项目招生工作已经展开；中美联合硕士培养项目已与美国萨凡纳艺术设计学院等院校进行多轮沟通，进展顺利。目前，中装新网已经与一批企业签订了设计师、中美合作项目定向委培等的培训协议，其他培训项目也在筹备实施中。按照相关协议约定，截至2014年9月30日已确认部分培训收入。
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中装新网络教育平台还有设计师资格认证，垄断性强。
而且与美国顶级设计学院合作，层次很高。