强赎条款给高溢价转债带来巨大风险

市场上很多转债溢价很高。最典型的就是格力转债。

说实话格力转债一上市我就盯上了它，想买一些。可是开盘就溢价太高，不敢买。而且后来溢价越来越高，让我无限眼红，但更不敢买了。

现在格力转债154元，溢价率高达45.17%。

今天仔细研究了一下强赎条款。

如果格力正股再上涨20%，并稳定在这个价格，就会触发强赎条款。此时，格力转债的转股价值为130元左右。

强赎条款的生效会使得格力转债的溢价降到0左右。

这样的结果是：格力正股上涨20%；格力转债却被迫下跌20%。

不知道我的分析是否正确，希望各位高手多多指点。