升达林业跨界：储备林木资源 布局清洁能源

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升达林业(  002259  )全面转型迈出坚实一步  
  看好升达林业目前价位的投资价值
  我们根据公司未来的成长空间和市值角度判断，给予公司目标价10-12 元。
  公司规划到2015 年投产年处理能力6-9 亿方的LNG 工厂，即使考虑上游涨价，我们认为2-4 亿利润可期，给予30 亿市值，对应升达20 亿市值。
  公司下游燃气分销业务预计15 年的净利润为2.7 亿元，按照15 年20 倍PE 计算，市值约为54 亿，对应升达30 亿市值。
  现有业务按照最新每股净资产1.27 元算，股价目标9.98 元，如果考虑未来新增燃气分销和LNG 项目的可能性，给予20%左右的溢价，目标价10-12 元